Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré jeudi que le marché obligataire incitait la Fed à accélérer le processus de baisse des taux, avant sa réunion hebdomadaire avec le président Jerome Powell.
S'exprimant jeudi sur Fox Business Network, Scott a souligné que les rendements des obligations du Trésor à 2 ans étaient passés en dessous du taux des fonds fédéraux, ce qui signifie généralement que les investisseurs s'attendent à ce que la banque centrale baisse bientôt ses taux.
« Nous constatons que les taux à deux ans sont désormais inférieurs aux taux des fonds fédéraux, ce qui est un signal du marché indiquant qu'il estime que la Fed devrait baisser ses taux », a déclaré Scott.
Au moment de la publication, le rendement des obligations à 2 ans s'établissait à 3,7 %, soit une baisse d'environ cinq points de base ce jour-là. Ce taux est désormais inférieur de près de 0,7 % au taux effectif actuel de la Fed, qui s'élève à 4,33 %, selon les données de CNBC.
À l'heure actuelle, la fourchette officielle des taux de la Fed se situe entre 4,25 % et 4,50 %, inchangée depuis la baisse d'un point de pourcentage effectuée à la fin de l'année dernière.
Scott, secrétaire au Trésor américain, a déclaré que ces chiffres sont importants car il s'entretient chaque semaine avec le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Cette baisse des rendements sera au cœur de leur prochaine rencontre. Il a ajouté que le marché obligataire envoie un message clair
Les opérateurs anticipent une baisse d'un point de pourcentage entier tant que la Fed tergiverse
L'écart entre le taux directeur de la Fed et le rendement des obligations du Trésor à 2 ans s'est creusé pendant deux mois consécutifs. Cet écart croissant reflète les anticipations des investisseurs quant à l'orientation de la politique monétaire.
Les données du CME montrent que les acteurs du marché obligataire parient désormais sur une baisse de 1 % des taux d'intérêt avant la fin de l'année. C'est le double des prévisions actuelles de la Fed.
Scott a affirmé que son attention, et celle de l'administration Trump, se portaient désormais sur les bons du Trésor à 10 ans. Ces derniers ont une incidence majeure sur les emprunts à la consommation : prêts hypothécaires, prêts automobiles et crédits aux entreprises.
Vendredi matin, le rendement à 10 ans avait chuté à 4,148 %, soit une baisse de plus de deux points de base. Le rendement à 2 ans était également en baisse de plus d'un point de base, à 3,607 %.
Depuis le vendredi précédant l'investiture de Trump en janvier, le rendement des obligations à 10 ans a baissé de 0,5 %. Cependant, la volatilité a été extrême ces derniers temps, et Scott explique cela par la mise en œuvre imprévisible des droits de douane par la Maison-Blanche.
Pendant que Scott analyse les taux, les investisseurs suivent tracprès les décisions que prendra la Fed lors de sa réunion des 6 et 7 mai. Actuellement, l'outil FedWatch du CME indique une probabilité de 95 % que la Fed maintienne ses taux inchangés la semaine prochaine. Mais au-delà ? Les marchés anticipent toujours quatre baisses de taux d'ici fin 2025. Il existe un décalage important entre les déclarations des responsables et les attentes des investisseurs.
Cette pression s'accentue lorsqu'on tient compte de l'inflation. Mercredi, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), indicateur d'inflation privilégié par la Fed, a enregistré une hausse de 3,6 % sur le trimestre.
C'est nettement supérieur aux 2,4 % enregistrés au trimestre précédent. Même l'inflation PCE de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a progressé de 3,5 %. Ce n'est pas le genre de taux d'inflation qui justifie facilement une baisse des taux.
