Scott Bessent indique que le marché obligataire pense que la Fed devrait baisser ses taux avant sa réunion hebdomadaire avec Powell
- Scott Bessent a indiqué que la baisse des rendements du Trésor à 2 ans en dessous du taux de la Fed signale que le marché souhaite des baisses de taux.
- Le taux directeur de la Fed reste fixé entre 4,25 % et 4,50 %, tandis que le rendement à 2 ans a chuté à 3,57 %.
- Les traders s'attendent à quatre baisses de taux cette année alors que l'économie se contracte et que les tarifs douaniers freinent la croissance.
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré jeudi que le marché obligataire dit à la Fed de se mettre en mouvement sur les baisses de taux, avant sa réunion hebdomadaire avec le président Jerome Powell.
S'exprimant sur Fox Business Network jeudi, Scott a souligné que les rendements des bons du Trésor à 2 ans ont chuté en dessous du taux des fonds fédéraux, ce qui signifie généralement que les traders s'attendent à ce que la banque centrale baisse les taux bientôt.
« Nous voyons que les taux à deux ans sont maintenant en dessous des taux des fonds fédéraux, donc c'est un signal du marché qu'ils pensent que la Fed devrait baisser », a dit Scott.
Au moment de la rédaction, le rendement du bon à 2 ans était tombé à 3,7 %, en baisse d'environ cinq points de base ce jour-là. C'est maintenant près de 0,7 % inférieur au taux effectif actuel de la Fed de 4,33 %, selon de données de CNBC.
Actuellement, la fourchette officielle de la Fed se situe entre 4,25 % et 4,50 %, inchangée depuis qu'elle a baissé les taux d'un point de pourcentage complet fin l'année dernière.
Scott, qui sert en tant que secrétaire au Trésor des États-Unis, a dit que ces chiffres comptent parce qu'il parle avec le président de la Fed Jerome Powell chaque semaine. Et cette baisse de rendement sera au centre de leur prochaine réunion. Il a dit que le marché obligataire envoie « un message assez direct ».
Les traders s'attendent à une baisse complète d'un point de pourcentage pendant que la Fed stagne
L'écart entre le taux de politique de la Fed et le rendement du bon du Trésor à 2 ans s'est élargi pendant deux mois consécutifs. Cet écart croissant reflète comment les investisseurs parient sur l'orientation de la politique monétaire.
CME's de données montre que les gens dans l'espace des revenus fixes ont commencé à parier sur une baisse complète de 1 % avant la fin de l'année. C'est le double de ce que les propres prévisions de la Fed montrent actuellement.
Scott a affirmé que son objectif, et celui de l'administration Trump, est de changer vers les bons du Trésor à 10 ans. Ceux-ci affectent le plus l'emprunt des consommateurs — hypothèques, prêts automobiles et crédit aux entreprises.
Vendredi matin, le rendement à 10 ans était tombé à 4,148 %, en baisse de plus de deux points de base. Le rendement à 2 ans était également en baisse de plus d'un point de base, se situant à 3,607 %.
Depuis le vendredi avant l'investiture de Trump en janvier, le rendement à 10 ans a chuté de 0,5 %. Cependant, la volatilité a été extrême récemment, et Scott a dit que c'est à cause du déploiement imprévisible de la Maison Blanche des tarifs.
Pendant que Scott regarde les taux, les investisseurs suivent ce que la Fed fera réellement lors de sa réunion du 6-7 mai. Actuellement, l'outil CME FedWatch montre une chance de 95 % que la Fed maintienne les taux la semaine prochaine. Mais au-delà de cela ? Les marchés s'attendent toujours à quatre baisses de taux d'ici la fin de 2025. Il y a un écart clair entre ce que disent les responsables et ce que les investisseurs s'attendent.
Cette pression devient plus intense lorsque vous introduisez l'inflation dans l'équation. Mercredi, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) (le jauge d'inflation préférée de la Fed) a montré une augmentation de 3,6 % pour le trimestre.
C'est bien au-dessus des 2,4 % publiés le trimestre dernier. Même le PCE de base, qui exclut la nourriture et l'énergie, a augmenté de 3,5 %. Ce n'est pas le genre d'impression d'inflation qui rend les baisses de taux faciles à justifier.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
