Bitdeer vend tout le Bitcoin miné pendant 14 semaines consécutives, ne détient aucun BTC

Bitdeer a procédé à la vente de toutes les pièces qu'il a minées au cours de la semaine se terminant le 29 mai. Cela a conduit l'entreprise à maintenir sa politique de trésorerie à solde nul. Elle avait miné plus de 206 BTC pendant cette période et les a tous vendus. Cependant, les dépôts clients ont été exclus de cette opération.

La plus grande cryptomonnaie fait face à une forte pression vendeuse, et Bitdeer y a ajouté un peu plus. Le prix du Bitcoin a chuté de 16 % depuis le début de l'année. L'indice Fear and Greed émet de grands avertissements. L'indice est entré dans la catégorie « Peur » avec 33 points.  

Bitdeer choisie l'argent liquide plutôt que le Bitcoin

La trésorerie de Bitdeer a été vidée pour la dernière fois fin février. L'entreprise de minage de Bitcoin a commencé l'année avec environ 2 000 BTC. Elle les a tous drainés au cours d'une période de liquidation de 8 semaines.

Au cours de la dernière semaine de la réduction de la trésorerie, Bitdeer a vendu 943,1 BTC supplémentaires dans ses réserves en plus de ses ventes de production normales. Bitdeer a insisté à l'époque sur le fait qu'il s'agissait d'une question de liquidité due à des investissements en infrastructures et non d'une vision baissière du prix du Bitcoin.

Trois mois plus tard, la trésorerie de Bitdeer à solde nul n'a pas changé de politique. Pour chaque mise à jour hebdomadaire survenue depuis février, Bitdeer a miné puis vendu toutes ses positions BTC, se retrouvant avec un solde nul au bilan à la fin de chaque semaine. TechFlow a qualifié Bitdeer d'entreprise « minage immédiat, vente immédiate » et l'a contrastée avec celles qui ajoutent tout le BTC miné en tant qu'actif à long terme au bilan.

Bitdeer n'est pas une petite opération. L'entreprise a augmenté sa hashrate capacité à 63,2 EH/s plus tôt cette année et a produit 783 BTC rien qu'en avril. Cependant, tout cela a été vendu. C'est une tendance assez inhabituelle pour un grand acteur du minage de vendre toute sa production depuis plus de trois mois, ce qui envoie un message clair aux investisseurs : ses dépenses opérationnelles sont supérieures à la raison de conserver sa production.

Bitdeer a utilisé cet argent pour se développer. Elle a levé 325 millions de dollars via des billets convertibles et 43,5 millions de dollars en capital-actions plus tôt cette année pour développer ses centres de données, construire de nouvelles générations d'ASIC et s'aventurer dans les services cloud d'IA. Son installation Tydal en Norvège a été transformée en centre de données IA, et les revenus des services cloud IA ont atteint un rythme annuel supérieur à 69 millions de dollars.

Bitdeer vend tandis que ses concurrents accumulent du BTC

La position zéro BTC de Bitdeer contraste fortement avec ses plus grands concurrents. MARA Holdings détient une trésorerie d'environ 53 250 BTC, Riot Platforms détient environ 18 000 BTC, et Strategy (anciennement MicroStrategy) détient plus de 717 000 BTC, selon Bitcoin Magazine.

Cette divergence soulève une question que le marché n'a pas encore entièrement intégrée : si les mineurs qui produisent réellement du Bitcoin choisissent de ne pas le conserver, qu'en déduit-on sur le calcul risque-récompense pour les entreprises qui l'achètent sur le marché ouvert ?

Bitdeer n'a pas indiqué s'il prévoit de reconstruire sa position de trésorerie. Les revenus du T1 2026 se sont élevés à 188,9 millions de dollars, en hausse d'environ 170 % en glissement annuel, mais l'entreprise a affiché une perte nette de 159,5 millions de dollars. Les marges brutes s'étaient déjà compressées à 4,7 % au T4 2025, contre 7,4 % un an plus tôt, selon Bitcoin Magazine.

L'action a néanmoins grimpé. BTDR a augmenté d'environ 14 % le 28 mai, passant de la fourchette basse de 12 dollars plus tôt dans le mois à 17,75 dollars.