Les institutions mondiales tirent profit de la ruée de 100 milliards de dollars vers les trésoreries crypto

Plusieurs entreprises publiques foncent droit dans les actifs numériques avec des fonds spécifiquement alloués pour créer des trésoreries de Bitcoin et d’autres cryptomonnaies. Après l’approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) des ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, qui a changé la perspective de Wall Street sur les actifs numériques, les holdings totaux des institutions ont jusqu’à présent dépassé les 100 milliards de dollars.

Au cours des six derniers mois, plus de 152 entreprises cotées en bourse contrôlent désormais plus de 950 000 Bitcoins, d’une valeur de plus de 110 milliards de dollars, selon Bitcoin Treasuries.net. 

Pour certains, la motivation réside dans la diversification des bilans, la couverture contre l’inflation ou l’appel aux investisseurs plus jeunes. Mais pour d’autres, l’investissement dans les cryptos est un moyen d’augmenter la valeur de leur action, ce qui pourrait se produire dès l’annonce d’une trésorerie.

Les holdings de trésorerie Bitcoin croissent parallèlement à l’adoption institutionnelle

Selon Nathan McCauley, cofondateur et directeur général de la banque crypto Anchorage Digital basée à San Francisco, la tendance des trésoreries crypto a atteint un « point d’ébullition » et est « devenue totalement contagieuse ». Son entreprise gère désormais des milliards de dollars de trésoreries crypto, y compris la réserve de 2 milliards de dollars de Bitcoin de Trump Media et une détention de 760 millions de dollars de Nakamoto Holdings.

Nakamoto Holdings, nommée d’après le créateur pseudonyme de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, est apparue sur les marchés publics par le biais d’une fusion avec une société de fusion par acquisition spéciale (SPAC) avec KindlyMD. Le petit opérateur de santé de Salt Lake City avait été est en en dessous de 2 dollars l’action avant d’annoncer son deal axé sur les cryptos en mai. 

Aujourd’hui, l’entité combinée, cotée sous le symbole NAKA au Nasdaq, se négocie au-dessus de 12 dollars avec une capitalisation boursière de plus de 91 millions de dollars. KindlyMD a émis cette semaine plus d’obligations convertibles d’une valeur de 200 millions de dollars pour l’achat de plus de BTC.

Anchorage et la société soutenue par la famille Trump World Liberty Financial, une entreprise crypto majoritairement détenue par la famille, a annoncé une trésorerie de 1,5 milliard de dollars ancrée par sa propre token, WLFI. Cela s’ajoute à la réserve de Bitcoin de 2 milliards de dollars précédemment divulguée par Trump Media.

Cependant, le leader incontesté de l’adoption crypto par les entreprises est la société de renseignement d’affaires Strategy Inc. de Michael Saylor, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy. Basée à Tysons Corner, en Virginie, l’entreprise a été la première entité à adopter le manuel d’acquisition de Bitcoin des entreprises, utilisant des financements non conventionnels tels que des billets convertibles et des actions privilégiées perpétuelles pour accumuler des holdings.

Strategy contrôle du Bitcoin d’une valeur estimée à 73 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière d’environ 95 milliards de dollars, négociée avec une prime de 25 % par rapport à ses actifs crypto. L’approche de l’entreprise a inspiré des dizaines de copies, s’étendant au-delà du Bitcoin vers l’Ether, Solana et d’autres actifs numériques.

Rien que cette année, les entreprises ont levé plus de 98 milliards de dollars pour l’achat de cryptos, avec un autre 59 milliards de dollars engagés par 139 entreprises depuis juin, selon le cabinet de conseil de Palo Alto, Architect Partners.

Les banques de Wall Street encaissent

Les banques traditionnelles de Wall Street et les courtiers sont largement bénéficiaires du placement des financements derrière ces achats crypto par les entreprises. Pour de nombreuses entreprises, les émissions d’actions privilégiées et de billets convertibles constituent des sources de revenus fiables.

L’offre de 8,5 millions d’actions privilégiées de Strategy d’une valeur de 722 millions de dollars en mars a rapporté des honoraires estimés à 10 millions de dollars pour les souscripteurs dirigés par Morgan Stanley. Une douzaine de firmes ont participé à l’opération.

En juillet, MARA Holdings, une société d’extraction de cryptomonnaies basée à Fort Lauderdale qui accumule désormais du Bitcoin, a levé 950 millions de dollars via des billets convertibles. Morgan Stanley et d’autres banques devraient percevoir des frais de souscription similaires, s’élevant à 10 millions de dollars.

À mesure que le nombre de trésoreries d’entreprises augmente, les fournisseurs de garde de cryptomonnaies en tirent profit. BitGo, un prestataire de services de garde basé en Californie, a signé des contrats de garde avec une vingtaine d’entreprises axées sur la trésorerie au cours des derniers mois.

Adam Sporn, responsable de la prime brokerage et des ventes institutionnelles aux États-Unis chez BitGo, à a déclaré à Forbes que les services de trésorerie constituent désormais « une part croissante » de son activité. Il a expliqué que ce segment n’existait pratiquement pas il y a six mois, mais que la demande a incité l’entreprise à « déposer confidentiellement » une demande d’introduction en bourse (IPO) en juillet.