Les flux d'investissement dans les fonds d'actions mondiaux connaissent une forte baisse en raison de la vente massive de valeurs technologiques

Les flux d'investissement dans les fonds d'actions mondiaux ont fortement chuté au cours de la semaine se terminant le 20 août, les investisseurs restant prudents face à la vente massive de valeurs technologiques. Ils ont également manifesté une aversion accrue au risque avant le discours de Jerome Powell à Jackson Hole cette semaine, achetant pour 2,27 milliards de dollars de fonds d'actions mondiaux (GEF) au cours de la semaine, contre 19,29 milliards la semaine précédente. 

Les données de LSEG ont révélé les fonds d'actions américains cette semaine, contre une entrée nette de 8,76 milliards de dollars la semaine précédente. Parallèlement, les fonds d'actions asiatiques ont reculé à 70 millions de dollars, contre 2,08 milliards de dollars, tandis que les fonds d'actions européens ont chuté à 4,2 milliards de dollars, contre 7,1 milliards de dollars.

Les données ont également révélé que les investisseurs ont retiré environ 1,8 milliard de dollars de fonds sectoriels actions. Les secteurs technologique et financier ont enregistré les plus fortes sorties de capitaux de la semaine, s'élevant respectivement à 613 millions et 1,58 milliard de dollars.   

Les fonds obligataires mondiaux conservent leur popularité depuis 17 semaines consécutives

Les données de LSEG confirment la popularité des fonds obligataires mondiaux pour la 17e semaine consécutive, les investisseurs ayant acheté pour plus de 18 milliards de dollars de ces fonds. Les obligations à haut rendement ont enregistré des entrées de capitaux d'environ 3,03 milliards de dollars au cours de la semaine, soit le plus fort afflux enregistré en huit semaines. Les obligations à court terme ont également bénéficié d'entrées de capitaux de 2,52 milliards de dollars, enregistrant ainsi leur huitième semaine consécutive de flux positifs. Au total, 29 712 fonds obligataires ont été ajoutés, pour une valeur de 2,13 milliards de dollars.

Les investisseurs internationaux ont également acheté pour 13,98 milliards de dollars de fonds monétaires, prolongeant ainsi la série d'entrées de capitaux à trois semaines consécutives. En revanche, le fonds investi dans l'or et les métaux précieux a enregistré des sorties nettes hebdomadaires de 293 millions de dollars, mettant fin à une série d'achats de douze semaines. Parallèlement, les fonds d'actions des marchés émergents ont manifesté un regain d'intérêt, avec des entrées nettes atteignant 458 millions de dollars, après deux semaines consécutives de sorties.   

Les données LSEG de la semaine dernière, arrêtées au 13 août, ont révélé que les fonds actions mondiaux ont enregistré des entrées de capitaux de 19,32 milliards de dollars, leur plus haut niveau en six semaines. Ces importantes entrées ont compensé les sorties de 7,63 milliards de dollars de la semaine précédente. Les fonds asiatiques et européens ont attiré des entrées nettes de 2,07 milliards et 7,08 milliards de dollars, respectivement. 

Les données ont également révélé que les fonds obligataires mondiaux ont enregistré des entrées de capitaux de 15,87 milliards de dollars. Les fonds obligataires àtracterme ont quant à eux enregistré des entrées de 4,42 milliards de dollars, soit la deuxième plus importante en plus de 16 semaines. Les fonds obligataires en euros ont vu leurs entrées hebdomadaires s'élever à 3,3 milliards de dollars, tandis que les fonds obligataires d'entreprises ont enregistré des entrées de 1,37 milliard de dollars.

Les fonds d'actions internationaux enregistrent des flux plus importants que les fonds d'actions américains

Les fonds d'actions mondiales auraient enregistré des flux de capitaux supérieurs à ceux des fonds d'actions américaines pour le troisième mois consécutif. Ces derniers ont subi des sorties de plus de 23 milliards de dollars en juillet. Toutes les catégories, à l'exception des fonds mixtes, ont affiché des pertes. Parallèlement, les fonds d'actions mondiales ont enregistré des entrées nettes de plus de 11 milliards de dollars.

Un investisseur international a souligné que la faiblesse des flux de fonds d'investissement en actions américaines suggérait une inquiétude des investisseurs face aux incertitudes liées aux politiques commerciales. Cet investisseur estime que cette incertitude freine la croissance économique tout en accentuant la volatilité des marchés. Parallèlement, un autre investisseur a observé un changement de comportement des investisseurs particuliers lors de la chute des valeurs technologiques : après deux mois d'achats quotidiens de plus d'un milliard de dollars, ils sont devenus vendeurs le 21 août (perte de 140 millions de dollars).

Les fonds d'actions inversés auraient enregistré des entrées de capitaux cette semaine, tandis que les fonds d'actions à effet de levier ont connu un troisième mois consécutif de rachats. La plupart des sorties de capitaux les plus importantes concernant les fonds à effet de levier proviendraient de fonds axés sur la technologie, ce qui suggère une perception pessimiste des valeurs technologiques américaines.  

La diversification vers des actifs non américains semble être une tendance croissante ces dernières semaines, après des années de surperformance des marchés américains. De plus en plus d'investisseurs américains se tournent vers les fonds obligataires en devises locales des marchés émergents et les fonds obligataires mondiaux (non couverts). Les flux d'investissement vers ces classes d'actifs seraient fortement corrélés à la vigueur du dollar américain. Un dollar faible a entraîné des entrées de capitaux plus importantes et plus régulières dans ces deux types de fonds depuis des années. 

En juillet, les investisseurs auraient injecté près de 75 milliards de dollars dans les fonds ouverts et les ETF américains. Le conservatisme général et le désir de diversification ont probablement motivé ces flux, les fonds obligataires étant en tête. Les investisseurs américains se sont tournés vers les actifs internationaux, toutes les catégories d'actions américaines ayant enregistré des sorties de capitaux, à l'exception des grands fonds mixtes. 

Ces dernières semaines, face à l'incertitude des marchés, les investisseurs ont continué de privilégier les fonds moins volatils, tels que les obligations à très court terme et les obligations de base à moyen terme. Les flux entrants dans les fonds d'obligations de base à moyen terme ont dépassé les 20 milliards de dollars pour le deuxième mois consécutif, un niveau qui n'avait plus été atteint depuis début 2021. Les fonds d'obligations à très court terme ont également enregistré des entrées de capitaux pendant douze mois consécutifs, et celles de juillet s'inscrivent dans cette tendance.