Zuflüsse in globale Aktienfonds sinken deutlich angesichts des Tech-Aktien-Verkaufs

Die Zuflüsse in globale Aktienfonds sanken in der Woche bis zum 20. August stark, da die Anleger angesichts des Verkaufs von Technologieaktien weiterhin vorsichtig waren. Zudem zeigte sich eine erhöhte Risikoaversion vor Powells Rede auf dem Jackson-Hole-Symposium diese Woche; die Anleger kauften in dieser Woche GEFs im Wert von 2,27 Mrd. USD, verglichen mit 19,29 Mrd. USD in der Vorwoche. 

LSEG-Daten zeigen, dass US-Aktienfonds eine wöchentliche Abflussrate von 2,4 Mrd. USD verzeichneten – ein Rückgang gegenüber den Nettozuflüssen von 8,76 Mrd. USD in der vorherigen Woche. Gleichzeitig sanken die Zuflüsse in asiatische Aktienfonds auf 70 Mio. USD (von 2,08 Mrd. USD), während die Zuflüsse in europäische Aktienfonds von 7,1 Mrd. USD auf 4,2 Mrd. USD fielen.

Die Daten zeigten zudem, dass Anleger rund 1,8 Mrd. USD an Netto-Flüssen in sektoralen Aktienfonds abgezogen haben. Die Technologie- und Finanzsektoren führten die wöchentlichen Gesamtverkäufe mit Abflüssen von jeweils 613 Mio. USD bzw. 1,58 Mrd. USD an.   

Globale Anleihefonds erfreuen sich seit 17 Wochen ungetrübter Beliebtheit

Die Daten von LSEG bestätigten, dass globale Anleihefonds ihre 17. aufeinanderfolgende Woche der Beliebtheit verzeichneten, da Anleger Wertpapiere in Höhe von über 18 Milliarden US-Dollar kauften. Hochverzinsliche Anleihen verzeichneten während der Woche Zuflüsse von etwa 3,03 Milliarden US-Dollar – der höchste Zulauf seit acht Wochen. Auch kurzfristige Anleihen verzeichneten Zuflüsse von 2,52 Milliarden US-Dollar und damit die achte aufeinanderfolgende Woche positiver Ströme. Zudem fügten Anleger insgesamt 29.712 Anleihefonds im Wert von 2,13 Milliarden US-Dollar hinzu.

Globale Investoren kauften zudem Wertpapiere in Höhe von 13,98 Milliarden US-Dollar an Geldmarktfonds und verlängerten so den Zuflussstreak des Fonds auf drei aufeinanderfolgende Wochen. Der Gold- und Edelmetall-Kommoditätenfonds verzeichnete hingegen Netto-Abflüsse von 293 Millionen US-Dollar und beendete damit eine 12-wöchige Kaufserie. Gleichzeitig zeigte sich erneutes Interesse an Schwellenmarkt-Aktienfonds mit Netto-Zuflüssen von 458 Millionen US-Dollar, was zwei aufeinanderfolgende wöchentliche Abflüsse beendete.   

Die LSEG-Daten bis zum 13. August zeigten, dass globale Aktienfonds mit Zuflüssen von 19,32 Milliarden US-Dollar ihren höchsten Wert seit sechs Wochen verzeichneten. Die starken Zuflüsse kehrten die Abflüsse der Vorwoche in Höhe von 7,63 Milliarden US-Dollar um. Asiatische und europäische Fonds verzeichneten Nettozuflüsse von jeweils 2,07 Milliarden bzw. 7,08 Milliarden US-Dollar. 

Die Daten zeigten zudem, dass globale Anleihefonds Zuflüsse von 15,87 Milliarden US-Dollar verbuchten. Kurzfristige Anleihefonds lockten Zuflüsse von 4,42 Milliarden US-Dollar an – die zweitgrößte Zuflussrate seit über 16 Wochen. Euro-denominierte Anleihefonds verzeichneten wöchentliche Zuflüsse von 3,3 Milliarden US-Dollar, während Unternehmensanleihefonds Zuflüsse von 1,37 Milliarden US-Dollar aufwiesen.

Internationale Aktienfonds weisen mehr Zu- und Abflüsse auf als US-Aktienfonds

Berichten zufolge verzeichneten globale Aktienfonds im dritten Monat in Folge mehr Zu- und Abflüsse als US-Aktienfonds. US-Aktienfonds hatten im Juli Abflüsse von über 23 Milliarden US-Dollar. Alle Kategorien außer den Mischfonds lagen im Minus. Gleichzeitig verzeichneten globale Aktienfonds Nettozuflüsse von über 11 Milliarden US-Dollar.

Ein globaler Investor wies darauf hin, dass die schwachen Zuflüsse in US-Aktienfonds schlug Investoren sorgen sich angesichts von Unsicherheiten in den Handelspolitiken. Der Investor ist der Ansicht, dass diese Unsicherheiten das Wirtschaftswachstum verlangsamen und gleichzeitig die Volatilität auf dem Markt erhöhen. Gleichzeitig ein anderer Anleger beobachtet dass sich das Verhalten privater Anleger während des Tech-Verkaufsbooms geändert hat: Am 21. August brachen sie ihren zweimonatigen täglichen Kauftrend von über 1 Milliarde US-Dollar pro Tag auf und wurden zu Verkäufern (-140 Mio. USD).

Inverse Equity-Fonds sollen in dieser Woche Zuflüsse verzeichnet haben, während gehobelte Equity-Fonds den dritten Monat mit kontinuierlichen Abflüssen verzeichnen. Die größten Abflüsse bei den gehobelten Fonds stammten Berichten zufolge aus technologieorientierten Fonds, was auf eine abgeschwächte Einschätzung der US-Technologieaktien hindeutet.  

Die Diversifizierung in nicht-US-amerikanische Vermögenswerte hat in den letzten Wochen einen wachsenden Trend dargestellt, nachdem die US-Märkte jahrelang überdurchschnittlich performt hatten. Mehr US-Investoren verschieben zunehmend ihre Mittel in Schwellenländer-Anleihen in lokaler Währung und globale (nicht abgesicherte) Anleihefonds. Die Kapitalströme der Investoren in diese Anlageklassen korrelieren laut Angaben gut mit der Stärke des US-Dollars. Ein schwächer werdender Dollar hat seit Jahren die höchsten konsistenten Zuflüsse sowohl in diese Fonds getrieben. 

Im Juli flossen Berichten zufolge fast 75 Milliarden US-Dollar in offene US-Fonds und ETFs. Allgemeine Vorsicht und der Wunsch nach Diversifizierung trieben die Zuflüsse an, wobei Anleihefonds die Führung übernahmen. US-Investoren verlagerten den Fokus auf internationale Vermögenswerte, da alle US-Aktienkategorien Abflüsse verzeichneten, mit Ausnahme von Large-Blend-Fonds. 

Berichten zufolge haben Anleger in den letzten Wochen weiterhin weniger volatile Fonds wie Ultrakurz-Anleihen und mittelfristige Core-Anleihen gekauft. Die Nettozuflüsse in Intermediate-Core-Fonds überstiegen zum zweiten Monat in Folge 20 Milliarden US-Dollar – ein Ergebnis, das zuletzt Anfang 2021 erzielt wurde. Auch bei Ultrakurz-Anleihenfonds gab es 12 Monate lang Zuflüsse, und die Zuflüsse im Juli blieben konsistent mit diesem Muster.