Les investisseurs étrangers battent un record vieux de 50 ans en achetant des actions américaines malgré le chaos engendré par Trump

Alors que Donald Trump dirige à nouveau la Maison Blanche, relançant sa guerre commerciale, lançant des idées clivantes comme l'annexion du Canada et s'en prenant à presque tous ses alliés étrangers, les investisseurs non américains font ce que personne n'avait prévu : ils investissent des sommes record sur les marchés boursiers américains. 

Les étrangers achètent des actions américaines comme si c'était le dernier bus qui quitte la ville.

Selon la Réserve fédérale, la part des actions américaines détenues par des étrangers vient d'atteindre près de 32 % de l'ensemble des actifs américains détenus par des non-dent, dépassant un record qui tenait depuis 1968.

Ce pic est survenu au deuxième trimestre 2025, en plein cœur des diatribes économiques les plus virulentes de Trump et de ses politiques protectionnistes. Alors que la demande mondiale de produits américains a chuté et que le nombre de touristes se rendant aux États-Unis a diminué, la bourse reste le seul secteur que les investisseurs étrangers continuent d'exploiter.

Le rythme s'est en réalité accéléré. Le secteur technologique y est pour beaucoup : chacun cherche à profiter de l'essor de l'IA qui a fait exploser le cours des actions de géants comme Nvidia, Alphabet et Microsoft. Mais tandis que les capitaux affluent vers les actions, le dollar chute, ce qui pourrait indiquer que certains investisseurs diversifient leurs placements.

Les acheteurs étrangers inondent les stocks américains tout en ignorant les produits

Rob Anderson, tracsectoriel chez Ned Davis Research, a déclaré que la guerre commerciale avait peut-être dissuadé les acheteurs étrangers de produits américains, mais qu'elle n'avait en rien freiné leur appétit pour les actions. « Bien que les droits de douane aient incité de nombreux consommateurs étrangers à boycotter les produits américains, les actions américaines sont restées très demandées », a-t-il affirmé.

Les Canadiens, notamment, continuent d'investir cash dans les actions américaines, même s'ils évitent les produits fabriqués aux États-Unis. En seulement trois mois, jusqu'au 30 juin, les investisseurs étrangers ont injecté 290,7 milliards de dollars sur le marché boursier américain. Et ce n'était qu'un début.

Elyas Galou, directeur des investissements mondiaux chez Bank of America, a déclaré qu'en juillet, les avoirs étrangers en actions américaines étaient déjà en voie d'augmenter de 2 800 milliards de dollars cette année. Une telle croissance est sans précédent.

Au moment où les données sont arrivées, la part totale des actions détenues par des étrangers avait explosé pour atteindre 18 000 milliards de dollars, soit 30 % de l'ensemble du marché boursier américain, qui représente 60 000 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis le début des relevés en 1945.

Elyas a déclaré : « Les investisseurs internationaux continuent d’acheter des actions américaines à un rythme trèstron. » Ces participations ont progressé non seulement en valeur, mais aussi en part de marché totale, ce qui prouve qu’il ne s’agit pas d’un simple pari passager. Ce sont des achats sérieux.

Pourtant, 2025 n'a pas été une année faste pour les indices américains. En termes de rendement pur, le S&P 500 a sous-performé les principaux indices du Mexique, du Brésil, du Canada, de la Chine et du Japon, tant en monnaies locales qu'en dollars.

L'indice MSCI World a progressé de 15 % cette année et pourrait surpasser le S&P 500 pour la première fois depuis 2017. Si l'on exclut complètement les États-Unis, l'indice MSCI All-Country World a fait encore mieux : une hausse de 22 %, contre 13 % pour le S&P 500.

L'obsession technologique et la baisse des taux de la Fed alimentent une frénésie d'investissement

Sam Stovall, stratège en chef chez CFRA, s'est dit surpris. « Pourquoi viendraient-ils ici alors que leurs propres marchés atteignent des sommets historiques ? » s'est-il interrogé. La réponse, selon lui, réside dans la vague de l'IA. Les investisseurs étrangers n'investissent pas massivement ; ils ciblent les géants technologiques américains. « Le secteur technologique a enregistré 26 nouveaux records historiques cette année », a-t-il précisé.

Ce pari s'est avéré payant dès le départ. Depuis son point bas du 8 avril, les actions américaines ont connu une forte reprise. Qu'est-ce qui a provoqué cette hausse ? La Réserve fédérale a procédé à sa première baisse de taux en plus d'un an, ce qui a relancé la hausse des cours. Elyas a cité les données de flux de fonds de l'EPFR, indiquant que les investisseurs internationaux ont continué d'injecter massivement des capitaux dans les fonds d'actions américaines au rythme le plus rapide depuis mars – et ce, jusqu'au troisième trimestre.

Brian Jacobsen, économiste chez Annex Wealth Management, estime que la situation n'a que peu de rapport avec la politique. Selon lui, de nombreux investisseurs étrangers ne souhaitent plus détenir d'obligations du Trésor américain, mais veulent tout de même s'exposer au marché américain.

« De nombreux détenteurs étrangers d'actifs américains qui ne souhaitent pas détenir de bons du Trésor américain se rendent compte que leurs griefs visent le gouvernement et non les entreprises », a déclaré Brian.