Extranjeros rompen récord de 50 años comprando acciones estadounidenses a pesar del caos de Trump

Mientras Donald Trump dirige nuevamente la Casa Blanca, reavivando su guerra comercial, lanzando ideas polarizantes como la anexión de Canadá y cuestionando a casi todos los aliados en el extranjero, los inversores no estadounidenses están haciendo lo que nadie esperaba: están inyectando cantidades récord de dinero en los mercados de valores de EE. UU. 

Los extranjeros están comprando acciones de EE. UU. como si fuera el último autobús para salir de la ciudad.

Según la Reserva Federal, la propiedad extranjera de acciones de EE. UU. acaba de alcanzar casi el 32% de todos los activos de EE. UU. mantenidos por no residentes, superando un récord que se mantenía desde 1968.

Este repunte se produjo en el segundo trimestre de 2025, justo en medio de los discursos económicos más ruidosos y las políticas proteccionistas de Trump. Mientras la demanda global de productos estadounidenses ha disminuido y menos personas viajan a Estados Unidos, el mercado de valores es el único lugar donde los extranjeros no están retirándose.

De hecho, han acelerado. La tecnología es parte de la razón; todos intentan hacerse con una parte del auge de la IA que ha engrosado los precios de las acciones de gigantes como Nvidia, Alphabet y Microsoft. Pero mientras el dinero ha fluído hacia las acciones, el dólar ha caído, lo que podría ser una señal de que algunos inversores están cubriendo sus apuestas.

Los compradores extranjeros inundan las acciones estadounidenses mientras evitan los productos

Rob Anderson, que supervisa sectores en Ned Davis Research, dijo que la guerra comercial puede haber asustado a los compradores extranjeros de productos estadounidenses, pero no enfrió su apetito por las acciones. “Mientras que los aranceles han llevado a muchos consumidores extranjeros a boicotear los productos estadounidenses, las acciones estadounidenses siguieron siendo muy demandadas”, dijo Rob.

Los canadienses, en particular, siguen invirtiendo en acciones estadounidenses aunque eviten los productos fabricados en EE. UU. En solo tres meses hasta el 30 de junio, los extranjeros inyectaron 290.700 millones de dólares en el mercado bursátil estadounidense. Y eso fue solo el comienzo.

Elyas Galou, director de inversiones globales en Bank of America, señaló que para julio, las tenencias extranjeras de acciones estadounidenses ya iban a la par de un aumento de 2,8 billones de dólares este año. Ese tipo de crecimiento es inédito.

Para cuando se publicaron los datos, la propiedad extranjera total había crecido hasta alcanzar 18 billones de dólares, lo que representa el 30% del mercado bursátil estadounidense de 60 billones de dólares, el nivel más alto desde que se iniciaron los registros en 1945.

Elyas dijo: «Los inversores internacionales siguen comprando acciones estadounidenses a un ritmo muy fuerte». Estas tenencias han aumentado no solo en valor nominal, sino también en participación de mercado total, lo que demuestra que no se trata simplemente de una apuesta secundaria. Se trata de compras serias.

Y sin embargo, 2025 no ha sido precisamente un gran año para los índices estadounidenses. En términos de rentabilidad pura, el S&P 500 ha tenido un rendimiento inferior al de los principales índices de México, Brasil, Canadá, China y Japón, tanto en monedas locales como en dólares.

El índice MSCI World ha subido un 15% este año y podría superar al S&P por primera vez desde 2017. Si excluimos por completo a Estados Unidos, el índice MSCI All-Country World ha tenido aún mejor desempeño: un 22% de subida, frente al 13% del S&P 500.

La obsesión con la tecnología y la bajada de tipos de la Fed impulsan la euforia inversora

Sam Stovall, estrategista jefe en CFRA, dijo que le sorprendió. «¿Por qué vendrían aquí si sus propios mercados están alcanzando máximos históricos?», preguntó. La respuesta, según él, es la ola de la IA. Los extranjeros no están comprando de forma generalizada; están apuntando a grandes nombres tecnológicos de EE. UU. «El sector tecnológico ha logrado 26 nuevos máximos históricos este año», dijo Sam.

Esa apuesta comenzó a dar frutos rápidamente. Desde su mínimo el 8 de abril, las acciones de EE. UU. han repuntado con fuerza. ¿Qué las impulsó al alza? La Reserva Federal realizó su primer recorte de tipos en más de un año, lo que volvió a impulsar los precios. Elyas señaló los datos de flujos de fondos de EPFR, indicando que los inversores internacionales siguieron inyectando dinero en fondos de renta variable de EE. UU. al ritmo más rápido desde marzo, y no detuvieron ese flujo durante el tercer trimestre.

Brian Jacobsen, economista de Annex Wealth Management, cree que gran parte de esto no tiene nada que ver con la política. Dijo que muchos extranjeros simplemente ya no quieren mantener bonos del Tesoro, pero aún desean exposición a EE. UU.

«Muchos tenedores extranjeros de activos estadounidenses que no quieren mantener bonos del Tesoro se dan cuenta de que sus quejas van contra el gobierno y no contra las empresas», dijo Brian.