トランプ大統領の混乱にもかかわらず、外国人による米国株購入は50年ぶりの記録を更新

ドナルド・トランプが再びホワイトハウスを率い、貿易戦争を再燃させ、カナダ併合のような物議を醸すような考えを口にし、海外のほぼすべての同盟国を挑発する一方で、非アメリカ人の投資家は誰も予想していなかったことをしている。それは、記録的な額の資金をアメリカの株式市場に投入することだ。. 

外国人投資家は、まるで町を出る最後のバスに乗るかのように、アメリカ株を買い漁っている。.

連邦準備制度理事会によると、米国株式の外国人保有比率が、非dent者が保有する米国資産全体の約32％に達し、1968年以来の最高値を大幅に更新した。.

この急増は2025年第2四半期に発生したが、これはトランプ大統領が経済政策について最も激しい批判を展開し、保護主義的な政策を推し進めていた時期と重なる。米国製品に対する世界的な需要は減少し、米国への渡航者数も減少しているにもかかわらず、 株式市場 は外国人投資家が手を引くことのない唯一の場所となっている。

実際、そのスピードは加速している。テクノロジーがその理由の一つであり、誰もがNvidia、Alphabet、Microsoftといった巨大企業の株価を押し上げたAIブームの一端を掴もうとしている。しかし、株式市場に資金が流入する一方でドルは下落しており、これは一部の投資家がリスクヘッジを行っている兆候かもしれない。.

外国人バイヤーが米国株を大量に買い込む一方、特定の製品は買わない

ネッド・デイビス・リサーチでセクター分析 tracするロブ・アンダーソン氏は、貿易戦争によって米国製品の海外バイヤーは敬遠したかもしれないが、株式への投資意欲は衰えなかったと述べた。「関税によって多くの海外消費者が米国製品をボイコットするようになった一方で、米国株への需要は依然として高い」とアンダーソン氏は語った。.

特にカナダ人は、アメリカ製品を避けているにもかかわらず、依然としてアメリカ株に cash を投入している。6月30日までのわずか3ヶ月間で、外国人投資家は2907億ドルをアメリカ株式市場に送り込んだ。そして、これはほんの始まりに過ぎなかった。.

バンク・オブ・アメリカのグローバル投資ディレクター、エリアス・ガロウ氏は、7月時点で、外国人投資家による米国株の保有額は今年中に2兆8000億ドル増加するペースで推移していると述べた。このような成長率は前例がない。.

データが入手できた時点で、外国人による株式保有総額は18兆ドルにまで膨れ上がり、これは60兆ドル規模の米国株式市場全体の30％に相当し、1945年の記録開始以来最高水準となった。.

エリアス氏は、「海外投資家は依然として非常に力強いtron」と述べた。これらの 保有額はドル建てだけでなく、市場シェア全体においても増加しており 、これは単なる一時的な投資ではないことを示している。これは本格的な買いだ。

しかしながら、2025年は米国の株価指数にとって必ずしも素晴らしい年とは言えなかった。純粋なリターンベースで見ると、 S&P500指数 は、メキシコ、ブラジル、カナダ、中国、日本の主要指数を、現地通貨建てでもドル建てでも下回るパフォーマンスとなっている。

MSCIワールド指数は今年15％上昇しており、2017年以来初めてS&P500指数を上回る可能性がある。米国を除外した場合、MSCIオールカントリー・ワールド指数はさらに好調で、S&P500指数の13％上昇に対し、22％上昇している。.

テクノロジーへの熱狂とFRBの利下げが投資熱を煽る

CFRAのチーフストラテジスト、サム・ストーヴァル氏は、驚いたと述べた。「自国の市場が過去最高値を更新しているのに、なぜここに来るのか？」と彼は問いかけた。答えはAIブームだと彼は考えている。外国人投資家は幅広く株式を購入しているのではなく、米国の大手テクノロジー企業をターゲットにしているのだ。「テクノロジーセクターは今年、26銘柄もの史上最高値を更新しました」とサム氏は述べた。.

その賭けはすぐに実を結び始めた。4月8日に底を打って以来、米国株は急回復した。何が株価を押し上げたのか？連邦準備制度理事会（FRB）が 利下げを 、株価が再び上昇したのだ。エリアス氏はEPFRの資金フローデータに言及し、海外投資家が3月以来最速のペースで米国株式ファンドに資金を投入し続け、その流れは第3四半期まで止まらなかったと述べた。

アネックス・ウェルス・マネジメントのエコノミスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は、こうした状況の多くは政治とは無関係だと考えている。同氏によれば、多くの外国人投資家はもはや米国債を保有したくないと考えているものの、米国への投資意欲は依然として高いという。.

「米国債を保有したくない多くの外国人投資家は、自分たちの不満は企業ではなく政府に向けられていることに気づいている」とブライアンは述べた。.