Gli stranieri battono il record di 50 anni di acquisti di azioni statunitensi nonostante il caos di Trump

Mentre Donald Trump torna a governare la Casa Bianca, riaccendendo la sua guerra commerciale, abbandonando idee divisive come l'annessione del Canada e prendendo in giro praticamente ogni alleato all'estero, gli investitori non americani stanno facendo l'unica cosa che nessuno si aspettava: stanno investendo somme di denaro da record nei mercati azionari statunitensi. 

Gli stranieri acquistano azioni statunitensi come se fosse l'ultimo autobus in partenza dalla città.

Secondo la Federal Reserve, la proprietà straniera di azioni statunitensi ha appena raggiunto quasi il 32% di tutti i beni statunitensi detenuti da nondent, superando un record che durava dal 1968.

Questo picco si è verificato nel secondo trimestre del 2025, proprio nel pieno delle più veementi invettive economiche e delle politiche protezionistiche di Trump. Mentre la domanda globale di beni statunitensi è diminuita e un numero inferiore di persone viaggia verso gli Stati Uniti, il mercato azionario è l'unico settore da cui gli investitori stranieri non si stanno allontanando.

In realtà hanno accelerato. La tecnologia è parte del motivo: tutti stanno cercando di accaparrarsi una fetta del boom dell'intelligenza artificiale che ha fatto impennare i prezzi delle azioni di giganti come Nvidia, Alphabet e Microsoft. Ma mentre il denaro affluiva alle azioni, il dollaro stava crollando, il che potrebbe essere un segnale che alcuni investitori stanno coprendo le loro scommesse.

Gli acquirenti stranieri inondano le azioni statunitensi saltando i prodotti

Rob Anderson, che traci settori presso Ned Davis Research, ha affermato che la guerra commerciale potrebbe aver spaventato gli acquirenti stranieri di prodotti statunitensi, ma non ha contribuito a raffreddare il loro interesse per le azioni. "Sebbene i dazi abbiano portato molti consumatori stranieri a boicottare i prodotti statunitensi, le azioni statunitensi sono rimaste molto richieste", ha affermato Rob.

I canadesi, in particolare, continuano a cash in azioni statunitensi, pur evitando i beni di produzione americana. In soli tre mesi, fino al 30 giugno, gli investitori stranieri hanno immesso 290,7 miliardi di dollari nel mercato azionario statunitense. E questo è solo l'inizio.

Elyas Galou, direttore degli investimenti globali di Bank of America, ha affermato che a luglio le partecipazioni estere in azioni statunitensi erano già sulla buona strada per un aumento di 2,8 trilioni di dollari quest'anno. Una crescita di questo tipo è senza precedenti.

Quando sono stati pubblicati i dati, la proprietà straniera totale era salita a 18 trilioni di dollari, pari al 30% dell'intero mercato azionario statunitense, che vale 60 trilioni di dollari, il livello più alto da quando sono iniziate le rilevazioni nel 1945.

Elyas ha affermato: "Gli investitori internazionali continuano ad acquistare azioni statunitensi a un ritmo moltotron". Queste partecipazioni sono aumentate non solo in valore in dollari, ma anche in termini di quota di mercato complessiva, a dimostrazione che non si tratta di una semplice scommessa occasionale, bensì di acquisti seri.

Eppure, il 2025 non è stato esattamente un anno eccezionale per gli indici statunitensi. In termini di rendimento puro, l' S&P 500 ha sottoperformato i principali indici di Messico, Brasile, Canada, Cina e Giappone, sia in valuta locale che in dollari.

L'indice MSCI World è salito del 15% quest'anno e potrebbe superare l'S&P per la prima volta dal 2017. Se si escludono completamente gli Stati Uniti, l'indice MSCI All-Country World ha fatto ancora meglio: +22%, rispetto al 13% dell'S&P 500.

L'ossessione per la tecnologia e il taglio dei tassi della Fed alimentano la frenesia degli investimenti

Sam Stovall, responsabile stratega di CFRA, si è detto sorpreso. "Perché dovrebbero venire qui se i loro mercati stanno raggiungendo livelli record?", si è chiesto. La risposta, secondo lui, è l'ondata di intelligenza artificiale. Gli stranieri non stanno acquistando su larga scala, ma stanno prendendo di mira i grandi nomi della tecnologia statunitense. "Il settore tecnologico ha segnato 26 nuovi massimi storici quest'anno", ha detto Sam.

Quella scommessa ha iniziato a dare i suoi frutti in fretta. Dopo aver toccato il minimo l'8 aprile, le azioni statunitensi hanno registrato una forte ripresa. Cosa le ha spinte al rialzo? La Federal Reserve ha effettuato il suo primo taglio dei tassi d'interesse in oltre un anno, il che ha fatto risalire nuovamente i prezzi. Elyas ha citato i dati sui flussi di fondi dell'EPFR, affermando che gli investitori internazionali hanno continuato a immettere denaro nei fondi azionari statunitensi al ritmo più veloce da marzo, e non si sono fermati nemmeno nel terzo trimestre.

Brian Jacobsen, economista di Annex Wealth Management, ritiene che molto di tutto questo non abbia nulla a che fare con la politica. Ha affermato che molti stranieri semplicemente non vogliono più detenere titoli del Tesoro, ma desiderano comunque un'esposizione agli Stati Uniti.

"Molti detentori stranieri di asset statunitensi che non vogliono detenere titoli del Tesoro si rendono conto che le loro lamentele sono rivolte al governo e non alle aziende", ha affermato Brian.