Michael Barr de la Fed démissionne définitivement avant l'audit du D.O.G.E. d'Elon Musk

Michael Barr est officiellement parti. Le Vice-président de la Réserve fédérale pour la supervision a quitté son poste, laissant un vide majeur dans le Comité de supervision et de réglementation de la banque centrale.

Son départ, confirmé la semaine dernière, supprime le seul responsable de la supervision des réglementations bancaires alors que le Département de l'Efficacité du Gouvernement d'Elon Musk (D.O.G.E.) intensifie ses efforts pour auditer la politique monétaire de la Fed.

La démission de Barr signifie que le comité ne compte plus que deux membres — Philip Jefferson et Michelle Bowman. Bien que les sept gouverneurs de la Fed aient toujours un vote sur les questions réglementaires, il n'y a plus de responsable principal guidant la supervision bancaire.

Le timing de son départ n'est pas un hasard. En janvier, Barr avait averti que rester en poste pourrait conduire à un affrontement politique avec le président Donald Trump. Plutôt que de se battre, il est parti.

Le poste de Vice-président pour la supervision a été créé dans le cadre de la loi Dodd-Frank après la crise financière de 2008. Sans Barr, Trump devra nommer un nouveau président issu du conseil existant, car le prochain poste vacant n'ouvrira qu'en 2026. Mais pour l'instant, la direction réglementaire de la Fed est dans l'expectative.

Le D.O.G.E. de Musk cible les 24,000 employés de la Fed

Musk a tourné son attention vers la main-d'œuvre de la Réserve fédérale, qualifiant la banque centrale d'« absurdement surdimensionnée » dans un post sur X (anciennement Twitter) dimanche.

C'est la deuxième fois en quelques mois qu'il formule cette accusation, ayant précédemment posté la même affirmation en décembre. Cette fois, Musk a partagé un graphique des effectifs de la Fed avec la légende « Mettre fin à la Fed », répondant : « La Fed est absurdement surdimensionnée. »

Le Département de l'Efficacité du Gouvernement (D.O.G.E.) de Musk a déjà forcé des milliers de fonctionnaires fédéraux à justifier leurs emplois en soumettant des e-mails détaillés sur leur activité de travail. Maintenant, l'agence vise les 24 000 employés du siège de la Fed et des 12 banques régionales.

Contrairement à la plupart des agences gouvernementales, la Fed ne dépend pas du Congrès pour son financement. Au lieu de cela, elle gagne de l'argent grâce aux intérêts sur les titres du gouvernement.

Mais la banque centrale fonctionne avec un déficit en raison des taux d'intérêt élevés sur les réserves bancaires. C'est là que le D.O.G.E. intervient.

Musk ne cible pas le bilan de 6,8 billions de dollars de la Fed, qui est déjà audité par le Government Accountability Office (GAO) et des cabinets privés. Sa préoccupation est le processus de prise de décision derrière les taux d'intérêt et la politique monétaire.

La poussée de Musk arrive à un moment critique. Le décret exécutif de Trump, publié mardi dernier, a déjà retiré une partie de l'autorité de la Fed sur les grandes banques, transférant le pouvoir aux nommés politiques dans des agences comme la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Federal Trade Commission (FTC). Le décret, cependant, laisse la politique monétaire de la Fed inchangée — pour l'instant.

Le deuxième mandat de Trump ravive le mouvement « auditer la Fed »

L'idée d'une audit de la Fed n'est pas nouvelle. Les Républicains poussent pour cela depuis 2015 avec le Federal Reserve Transparency Act, également appelé « Audit the Fed ».

Le projet de loi, qui visait à soumettre les décisions sur les taux d'intérêt à l'approbation du Congrès, n'a jamais gagné en traction. L'année dernière, les sénateurs Chuck Grassley et Rand Paul ont essayé de le relancer, mais ont échoué à nouveau.

Maintenant, avec Trump de retour au pouvoir et Musk soutenant l'idée, le débat a refait surface. Musk a été interrogé lors d'un rassemblement conservateur jeudi dernier sur la question de savoir si la Fed devrait être auditée. Sa réponse ? « Oui, bien sûr. »

Le nouvel décret exécutif de Trump donne déjà plus de pouvoir à ses nommés sur les agences fédérales. Mais la politique monétaire de la Fed reste en dehors de cette portée. Cela pourrait changer rapidement si la poussée pour un audit gagne en momentum.

Plus tôt ce mois-ci, un utilisateur sur X a posté que tous les aspects de la Fed devraient être entièrement audités. Musk a été d'accord, répondant : « Tous les aspects du gouvernement doivent être entièrement transparents et responsables envers le peuple. Aucune exception, y compris, et surtout, la Réserve fédérale. »

Les efforts d'audit du D.O.G.E. ont rencontré un obstacle ce mois-ci lorsqu'un juge fédéral a temporairement bloqué le département de Musk de l'accès à un système de paiement du Trésor. Mais cela n'a pas ralenti l'élan.

Wall Street défend l'indépendance de la Fed

Le secteur financier riposte. L'ancien président de la Fed, Ben Bernanke, a mis en garde contre l'ingérence politique dans la politique monétaire, écrivant en 2016 que la Fed prend des décisions avec « les meilleures informations techniques disponibles » et que « les interventions politiques dans les décisions de politique monétaire ne conduiraient pas à de meilleurs résultats. »

Les dirigeants de Wall Street s'expriment également. Après la victoire électorale de Trump en novembre, le PDG de Bank of America, Brian Moynihan, et le PDG de Lazard, Peter Orszag, ont soutenu qu'une Fed indépendante est dans le meilleur intérêt de l'économie.

Roger Ferguson, ancien vice-président de la Fed, a déclaré à CNBC le mois dernier : « Une Fed indépendante est bonne pour l'économie américaine, ce qui est à son tour bon pour tout le monde. »

Pour l'instant, le secrétaire au Trésor de Trump, Scott Bessent, insiste sur le fait qu'il n'y a pas de plan pour interférer avec la Fed. Lors de son audition de confirmation au Sénat en janvier, Bessent a déclaré : « Je pense que pour les décisions de politique monétaire, la (Fed) devrait être indépendante. »