Adriana Kugler signalée pour des trades inappropriés pendant son mandat au Conseil de la Réserve fédérale

Les ennuis autour d'Adriana ont commencé lorsqu'un nouveau rapport d'éthique est tombé le samedi du Bureau de l'éthique du gouvernement des États-Unis, montrant qu'elle avait enfreint l'interdiction de la Fed de trader des actions individuelles et de faire des mouvements financiers proches des réunions de fixation des taux.

Il y a trois mois, Adriana avait quitté le Conseil de la Réserve fédérale sans dire un mot sur les raisons de son départ.

Elle avait rejoint la Fed en septembre 2023 après avoir été nommée par le président Joe Biden, et son départ avait suscité des spéculations jusqu'à ce que les nouvelles divulgations précisent les violations qui ont conduit à son renvoi.

Suivre les transactions et gérer les conséquences

Selon les responsables de la Fed qui ont parlé à CNBC, le tournant est arrivé lorsque Adriana a demandé au président Jerome Powell une dispense après que son formulaire de divulgation ait montré qu'elle détenait des actifs qu'elle n'était pas autorisée à posséder. Powell a refusé cette demande.

Les mêmes responsables ont indiqué que les préoccupations concernant les transactions liées à elle ou à son mari remontaient à au moins septembre 2024, date à laquelle elle a commencé à travailler avec les responsables de l'éthique pour résoudre les problèmes.

Une déclaration financière déposée le 11 septembre listait les transactions effectuées par elle ou son mari, et un responsable du Bureau de l'éthique a refusé de certifier cette déclaration.

La divulgation comprenait une note indiquant que l'affaire avait été transmise plus tôt dans l'année au Bureau de l'inspecteur général du Système de la Réserve fédérale.

Une autre note précisait que certaines transactions avaient été effectuées par son mari à son insu, et Adriana a affirmé qu'il n'avait pas l'intention de violer aucune règle ou politique.

Son mari, Ignacio Donoso, avocat en immigration, est devenu partie prenante de l'histoire car les violations concernaient deux problèmes : l'achat d'actions dans des entreprises individuelles au lieu de s'en tenir aux fonds communs de placement, et l'achat de titres pendant les fenêtres de non-échange qui entourent les réunions du FOMC.

Ces réunions fixent les taux d'intérêt, et les marchés réagissent fortement aux attentes qui les entourent.

Le rapport listait des transactions liées à des entreprises telles qu'Apple, Southwest Airlines, Caterpillar et Cava Group.

Pendant son mandat au Conseil de la Fed, Adriana a assisté aux réunions du Comité fédéral des opérations sur le marché ouvert (FOMC), mais elle a manqué la réunion de juillet après que la Fed ait annoncé qu'elle avait une affaire personnelle. Des responsables de la Fed ont déclaré à CNBC qu'elle avait demandé une dérogation juste avant cette réunion pour gérer les actifs de son portefeuille.

Elle avait déjà obtenu une prolongation standard deux mois plus tôt. Powell a refusé la deuxième demande, et elle n'a pas assisté à cette réunion. Quelques jours plus tard, le 1er août, elle a annoncé sa démission, effective le 8 août.

Déposer de nouvelles divulgations et se conformer aux nouvelles règles

Dans une divulgation déposée en octobre 2024, Adriana a de nouveau incriminé son mari pour quatre transactions qui violaient les règles de la Fed : trois achats d'actions Apple en juillet et un achat de Cava en septembre.

Elle a déclaré : « Ces quatre achats ont été effectués par mon conjoint, à mon insu, et j'affirme que mon conjoint n'avait pas l'intention de violer aucune règle. » Elle a ajouté : « Dès que j'ai eu connaissance des achats, j'ai immédiatement informé les responsables de l'éthique, et sur leur instruction, j'ai procédé à la cession de ces actifs dès que possible conformément aux politiques d'éthique du FOMC. »

CNBC a également rapporté qu'Adriana avait reçu plus de 41 000 dollars d'aide juridique pro bono de la part du cabinet Arnold & Porter. CNBC a contacté à la fois Adriana et Donoso pour obtenir un commentaire.

Après avoir quitté la Fed, Adriana est retournée à l'Université Georgetown, où elle enseigne la politique publique et l'économie. Son cas survient après que la Fed a adopté de nouvelles règles en 2022 interdisant les transactions en actions individuelles, obligations et cryptomonnaies.

Ces règles ont été créées après des controverses antérieures impliquant Eric Rosengren et Robert Kaplan, qui avaient effectué des transactions pendant la réponse précoce à la pandémie. Powell et d'autres ont également fait face à des critiques pour des transactions passées.

Son départ a ouvert la voie au président Donald Trump pour nommer Stephen Miran pour remplir le reste de son mandat. En 2024, l'inspecteur général de la Fed a constaté que Raphael Bostic, qui prend sa retraite en février, avait également violé les règles de trading pendant son mandat.