Le ralentissement de la croissance de l'emploi aux États-Unis fait de l'IA la prochaine valeur refuge du marché boursier

Le marché de l'emploi américain s'est fortement contracté en juin, juillet et août. Dans le même temps, le Nasdaq Composite a établi un nouveau record.

Les deux événements se sont déroulés en parallèle, sans aucun lien apparent. Pourtant, Wall Street n'est pas dupe. Elle réagit à une nouvelle réalité : la faiblesse du marché du travail engendre des investissementstronimportants dans l'IA.

Le Nasdaq a bondi de 0,45 % pour atteindre un nouveau record historique, porté par Nvidia, Robinhood et Broadcom. Ces trois entreprises, fortement implantées dans le secteur de l'intelligence artificielle, sont devenues les valeurs favorites des investisseurs.

L'indice S&P 500 a progressé de 0,21 %, tandis que le Dow Jones a gagné 114,09 points, soit 0,25 %. Ces gains ont été enregistrés malgré un contexte de croissance de l'emploi désormais négatif, notamment après l'annonce la semaine dernière par Salesforce de la suppression de 4 000 postes en raison de l'intelligence artificielle.

Klarna avait également confirmé en mai dernier avoir réduit ses effectifs de 40 % grâce aux outils d'automatisation.

Les investisseurs se tournent vers l'IA en ignorant les signaux du marché du travail

Au lieu de se ruer sur les actions suite aux mauvaises nouvelles concernant l'emploi, les investisseurs ont acheté davantage de titres d'entreprises utilisant l'IA pour réduire les coûts. Salesforce et Klarna ne sont pas les seules. Les entreprises technologiques licencient massivement et remplacent leurs employés par des systèmes qui ne s'absentent jamais pour maladie.

Pour les investisseurs, cela suffit. Si une réduction du nombre d'emplois se traduit par de meilleures marges bénéficiaires, le marché considère cela comme un avantage.

Dans le même temps, Wall Street scrute les signes de la réaction de la Réserve fédérale. Des données sur l'emploi plus faibles augmentent généralement la probabilité d'une baisse des taux. Mais l'inflation pourrait s'y opposer. Jeudi, l'indice des prix à la consommation devrait reculer. Le marché anticipe une hausse de 2,7 % à 2,9 %.

Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, a déclaré à CNBC :

« Lorsque le marché du travail se détériore, la Fed est censée baisser ses taux. Le problème, c'est que pour le chiffre de l'IPC de jeudi, le consensus prévoit désormais une hausse de l'inflation de 2,7 % à 2,9 %… et cela ne fait que brouiller les pistes, car lorsque l'inflation augmente, la Fed devrait relever ses taux. »

C’est pourquoi les investisseurs restent prudents. Lundi soir, les contrats à terme sont restés stables. Ceux du Dow Jones ont progressé de 57 points, soit 0,13 %. Ceux du S&P 500 ont gagné 0,12 % et ceux du Nasdaq 100, 0,11 %. Des variations modérées, mais aucun signe de panique, même après la publication des chiffres de l’emploi.

La Fédération nationale des entreprisesdent publiera son indice d'optimisme des petites entreprises avant l'ouverture des marchés mardi. Si le moral est au plus bas, cela pourrait annoncer de nouvelles vagues de licenciements.

Les petites entreprises emploient une part importante de la main-d'œuvre américaine, et toute baisse de la confiance en matière d'embauche pourrait aggraver la tendance déjà visible dans les pertes enregistrées en juin.

Les investisseurs suivent également de près les prochains résultats financiers. GameStop et Oracle publieront les leurs mardi après la clôture de la bourse. Apple devrait dévoiler sa nouvelle gamme d'iPhone cette semaine, ce qui pourrait bouleverser davantage le marché technologique.

Mais tandis que les entreprises de biens de consommation se préparent à un ralentissement des dépenses, la course aux armements en matière d'IA attire d'énormes capitaux.

Lundi en fin de journée, Nebius Group a signé un contrat de 17,4 milliards de dollars pour fournir à Microsoft une infrastructure GPU sur cinq ans, ce qui a fait grimper ses actions de plus de 47 % après la clôture.

Letracpourrait atteindre 19,4 milliards de dollars si Microsoft ajoute des services, ce qui souligne l'explosion de la demande en puissance de calcul pour l'IA alors même que les indicateurs traditionnels du marché du travail sont à la baisse.