vente à découvertLa gérante de fonds spéculatifs vedette de 28 ans a critiqué avec tact les commentaires des autorités allemandes sur la vente à découvert d'une entreprise allemande valorisée à 14 milliards de dollars. La remarque de cette vendeuse à découvert concernant l'interdiction a provoqué un choc dans un marché libre et équitable.
Ses notes à l'intention du régulateur financier remplissaient un document de 15 pages, annoté, expliquant que la vente à découvert permet essentiellement d'éradiquer la fraude sur le marché et reste un outil essentiel pour la formation des prix.
Fahmi Quadir, fondatrice de Safkhet Capital Management, société new-yorkaise, a fait ses débuts en bourse en 2015 en pariant à la baisse sur Valeant. Elle s'est opposée à Bill Ackman, également gérant de fonds spéculatifs, qui avait maintenu une position longue sur le titre pharmaceutique. Défavorisé, il a investi des sommes colossales, se chiffrant en milliards, dans une position vendeuse.
Le fondateur de Safkhet Capital Management avait également vendu à découvert des actions Tesla et souhaite désormais investir sur le marché allemand. Des journalistes du Financial Times soupçonnent des transactions entre Quadir, d'autres vendeurs à découvert et Wirecard, une société de paiement munichoise dont la valeur s'élève à 12,4 milliards d'euros (soit 14 milliards de dollars). Ces soupçons ont été alimentés par l'intérêt manifesté par les vendeurs à découvert pour l'entreprise, ainsi que par la réaction de Quadir à l'affaire Wirecard.
Sans vérifier les allégations du journaliste du Financial Times, la BaFin, l'autorité fédérale de surveillance financière allemande, a interdit la vente à découvert de l'action à Munich. La BaFin a pris cette mesure car elle représente une menace sérieuse et stratégique pour le maintien de la confiance des marchés en Allemagne.
L'interdiction en Allemagne, conséquence de l'effet Streisand, n'a pas eu l'effet escompté sur Quadir. La star des fonds spéculatifs, qui avait fait l'objet d'un documentaire sur Netflix, a réagi à cette interdiction en annonçant dans une lettre une importante position vendeuse sur Wirecard. Voici un extrait de sa lettre :
« Les acteurs du marché prennent rapidement conscience que l’on ne peut compter sur les autorités de régulation allemandes pour interagir efficacement et objectivement avec les marchés et qu’elles manquent délibérément à leurs obligations fondamentales. Lorsqu’un tel doute s’installe quant aux intentions des régulateurs, l’intégrité du marché se désagrège rapidement. »
« Les mesures prises par les autorités de régulation pour lutter contre la manipulation de marché sans accorder une attention proportionnelle à la fraude d'entreprise sont extrêmement dangereuses et témoignent peut-être d'une certaine complaisance culturelle à l'égard de l'application égale de la loi aux entités nationales. S'agit-il de nationalisme ou de mainmise des autorités sur le régulateur ? Seuls vous et vos collègues pouvez en juger ; toutefois, si rien n'est fait, le risque de despotisme des entreprises s'accroît. »
« La décision de la BaFin favorise malheureusement directement l'essor d'un cycle de vie d'entreprise libertin où la vérité est traitée comme une monnaie illicite, les journalistes et les lanceurs d'alerte sont diabolisés, tandis que les dirigeants ont carte blanche pour agir sans crainte de poursuites pénales. »
Un porte-parole de la BaFin a confirmé à BusinessInsider que la lettre de Fahmi Quadirs avait bien été reçue, sans qu'aucune réponse n'ait encore été apportée. Wirecard a néanmoins nié toute malversation présumée.
Qu’est-ce que l’effet Streisand ?
La photographie ci-dessus est devenue célèbre lorsque la chanteuse Barbra Streisand a tenté d'en interdire la publication, invoquant le respect de sa vie privée. L'« effet Streisand » est un terme né de cette controverse, désignant la conséquence involontaire d'une prise de conscience accrue du public suite à une tentative de dissimulation d'information.
Source de l'image : Copyright (C) 2002 Kenneth et Gabrielle Adelman, California Coastal Records Project, www.californiacoastline.org
