البيع على المكشوفانتقدت مديرة صندوق التحوط الشهيرة، البالغة من العمر 28 عامًا، بأسلوبٍ تكتيكي، تعليقَ الجهات التنظيمية الألمانية بشأن بيع أسهم شركة ألمانية بقيمة 14 مليار دولار على المكشوف. وقد شكّل تعليقها على الحظر صدمةً لسوقٍ حرةٍ ونزيهة.
تضمنت مذكراتها إلى الجهة التنظيمية المالية وثيقة من 15 صفحة مع حواشي توضح أن عملية البيع على المكشوف تقضي بشكل أساسي على الاحتيال في السوق وتبقى أداة حيوية لاكتشاف الأسعار.
دخلت فهمي قادر، مؤسسة شركة سافخيت لإدارة رأس المال في نيويورك، عالم الاستثمار لأول مرة عام 2015 برهانٍ على انخفاض أسهم شركة فالينت. وقد نافست بذلك بيل أكرمان، مدير صندوق تحوط أيضاً، الذي كان يراهن على ارتفاع أسهم الشركة في قطاع الأدوية. ونظراً لعدم ترجيح كفة أكرمان، فقد أنفق مبالغ طائلة تُقدر بمليارات الدولارات على مراكز بيع على المكشوف.
قام مؤسس شركة "سافخيت كابيتال مانجمنت" أيضاً ببيع أسهم شركة "تسلا" على المكشوف، ويرغب حالياً في دخول سوق الأسهم الألمانية. يشتبه صحفيو صحيفة "فايننشال تايمز" في وجود معاملات بين قدير، وبائعين آخرين على المكشوف، وشركة "وايركارد"، وهي شركة مدفوعات مقرها ميونيخ وتبلغ قيمتها 12.4 مليار يورو (ما يعادل 14 مليار دولار). وقد أثار اهتمام البائعين على المكشوف بالشركة، بالإضافة إلى رد قدير على قضية "وايركارد"، هذا الشك لدى صحفيي "فايننشال تايمز".
دون التحقق من مزاعم صحفي صحيفة فايننشال تايمز، أصدرت الهيئة الفيدرالية الألمانية للرقابة المالية (BaFin) حظراً على البيع على المكشوف لأسهم شركة ميونيخ. وقد اتخذت BaFin هذه الخطوة لأنها تُشكل تهديداً خطيراً، ولأنها استراتيجية لتعزيز ثقة السوق في ألمانيا.
لم يسر الحظر الألماني، الذي جاء نتيجةً لتأثير سترايساند، كما هو مخطط له بالنسبة لكادير. فقد ردّت نجمة صناديق التحوّط، التي ظهرت في سلسلة وثائقية على نتفليكس، على الحظر بالإعلان في رسالتها عن مركز بيع كبير على أسهم وايركارد. وجاء في مقتطف من رسالتها:
يدرك المشاركون في السوق بسرعة أنه لا يمكن الاعتماد على الجهات التنظيمية الألمانية في التعامل مع الأسواق بفعالية أو بموضوعية، وأنها تتعمد التنازل عن واجباتها الأساسية. وعندما يُثار هذا القدر من الشك حول نوايا الجهات التنظيمية، فإن نزاهة السوق تنهار بسرعة
إن الإجراءات التي اتخذتها الهيئات التنظيمية لمكافحة التلاعب بالسوق دون إيلاء اهتمام مماثل للاحتيال المؤسسي، أمرٌ بالغ الخطورة، وربما يدل على تراخٍ ثقافي تجاه تطبيق القوانين على الكيانات المحلية بالتساوي. وسواء أكان هذا نابعًا من نزعة قومية أم من سيطرة جهات تنظيمية، فلا يمكن لأحدٍ سواكم وزملاؤكم التفكير في الأمر؛ إلا أنه إذا استمر الوضع على ما هو عليه، فإن خطر استبداد الشركات سيزداد
"لسوء الحظ، يصب قرار هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) بشكل مباشر في ازدهار دورة حياة الشركات المتحررة حيث تُعامل الحقيقة كعملة غير مشروعة، ويتم تشويه سمعة الصحفيين والمبلغين عن المخالفات، بينما يُمنح المسؤولون التنفيذيون حرية التصرف دون خوف من الملاحقة الجنائية."
أكد متحدث باسم هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) استلام رسالة فهمي قديرز لموقع BusinessInsider دون تلقي أي رد حتى الآن. ومع ذلك، نفت شركة Wirecard ارتكاب أي مخالفات مزعومة.
ما هو تأثير سترايساند؟
اكتسبت الصورة أعلاه شهرة واسعة عندما سعت المغنية باربرا سترايساند إلى منع نشرها بدعوى انتهاك الخصوصية. وقد نشأ مصطلح " تأثير سترايساند " من هذه القضية، ويشير إلى النتيجة غير المقصودة لزيادة الوعي العام بموضوع ما من خلال محاولة إخفاء المعلومات.
مصدر الصورة: حقوق الطبع والنشر © 2002 كينيث وغابرييل أدلمان، مشروع سجلات السواحل في كاليفورنيا، www.californiacoastline.org
