Les échanges de crypto-monnaies font face à des procès de la SEC pour violations des lois sur les titres

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a intenté des procès contre les principaux échanges de crypto-monnaies Coinbase et Binance, alléguant qu'ils ont utilisé des pratiques commerciales trompeuses et enfreint les lois sur les titres. Les autorités américaines intensifient leurs efforts pour réglementer le secteur des crypto-monnaies, ce qui aura un impact sur les acteurs clés et soulèvera des préoccupations concernant la protection des investisseurs et la supervision réglementaire.

La répression réglementaire de la SEC sur l'industrie des cryptomonnaies

Le bras réglementaire économique des États-Unis a intenté un procès contre Coinbase le 6 juin devant un tribunal fédéral à Manhattan. L'entité réglementaire a allégué que la plateforme d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis fonctionnait en violation de la loi en évitant ses obligations de divulgation.

L'organisme de réglementation a déclaré que Coinbase permet aux utilisateurs de négocier au moins 13 actifs numériques qui auraient dû être enregistrés en tant que titres, y compris les jetons Solana, Cardano et Polygon.

Selon un rapport de Reuters, le régulateur souhaite qu'un juge ordonne à Coinbase de se conformer à la loi américaine sur les titres, en plus de rechercher des amendes pécuniaires. Les États-Unis ont mené une répression réglementaire tandis que d'autres, y compris l'Union européenne, ont commencé à rédiger des réglementations pour l'industrie des crypto-monnaies.

Au cours des dix dernières années, la commission de réglementation a déposé plus d'une centaine de poursuites pour enforcement, alléguant que plusieurs cryptomonnaies constituent des titres.

Selon la plainte du régulateur, Coinbase a tiré des profits illégaux en facilitant l'achat et la vente de titres adossés à des actifs numériques depuis au moins 2019. Coinbase fournit les services traditionnels d'une bourse, d'un courtier et d'une chambre de compensation sans enregistrer aucune de ces opérations auprès de la Commission, comme l'exige la loi. 

Par conséquent, le 5 juin, le régulateur a également intenté un procès contre Binance, alléguant qu'elle s'était livrée à un schéma élaboré pour contourner les lois fédérales américaines sur les titres. Tout titre listé sur Coinbase a été refusé. Binance a critiqué la situation et a déclaré qu'elle entendait réfuter les allégations.

Qu'est-ce qui constitue un titre aux États-Unis ?

Coinbase et d'autres participants du marché ont clairement indiqué que la majorité des cryptomonnaies, qui fonctionnent sur une blockchain, une base de données partagée utilisée par un réseau d'ordinateurs, ne relèvent pas de la définition des titres en vertu de la loi américaine.

Le régulateur s'est appuyé sur une décision de 1946 de la Cour suprême des États-Unis pour étayer sa revendication selon laquelle les actifs cryptographiques sont des titres. Dans cette affaire, les vergers d'orangers de Floride de la W. J. Howey Co. appartenaient à des investisseurs. Selon la cour, un contrat d'investissement est un type de titre défini comme un investissement d'argent dans une entreprise commune avec des profits à venir uniquement des efforts d'autrui.

La cour a statué que le régulateur avait l'autorité d'essayer et d'empêcher Howey de vendre des intérêts fonciers fractionnés à des investisseurs provenant de l'extérieur de l'État avec la promesse de partager les profits de la récolte.

Pourquoi l'actif cryptographique est-il considéré comme sécurisé ?

Plusieurs procès impliquant des crypto-monnaies et la SEC ont abouti à des règlements où les entreprises ont payé des amendes et accepté de se conformer à la loi américaine. Cela a parfois nécessité de quitter le marché américain ou de mettre fin à un projet de coin.

Les juges ont convenu avec le régulateur que certains actifs cryptographiques sont des titres dans les rares situations où cela a été décidé en justice.

Selon ces décisions, les déclarations faites par les développeurs reliant la valeur de leurs actifs numériques au travail effectué pour étendre ou maintenir les systèmes blockchain correspondants démontraient que les gains des investisseurs dépendaient des « efforts d'autrui ».

De plus, les tribunaux ont constaté que les acheteurs de ces actifs s'engageaient dans une « entreprise commune » puisque l'argent qu'ils dépensaient était mis en commun par l'émetteur du jeton et utilisé pour la création d'infrastructures pertinentes.

Pourquoi Binance fait-elle face à des accusations ?

Zhao a créé l'entreprise à responsabilité limitée basée aux îles Caïmans Binance, et les allégations contre elle sont similaires à celles faites contre FTX, une plateforme d'échange de cryptomonnaies, qui a fait faillite l'année dernière.

Le procès montre clairement que les propriétaires étaient au courant des infractions légales présumées en raison d'une déclaration révélatrice du CCO de Binance, qui a révélé que l'entreprise fonctionnait en tant que bourse de titres non enregistrée aux États-Unis en décembre 2018.

Selon la plainte du régulateur, Coinbase a illégalement profité en facilitant l'achat et la vente de titres adossés à des actifs numériques depuis au moins 2019. La Commission affirme que Coinbase combine les services conventionnels d'un échange, d'un courtier et d'une agence de compensation sans enregistrer aucune de ces activités auprès de la Commission comme l'exige la loi.