منصات التبادل تواجه دعاوى قضائية من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بسبب انتهاكات قانون الأوراق المالية

قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعاوى قضائية ضد منصات التبادل الرئيسية للعملات المشفرة Coinbase وBinance، زاعمة أنها استخدمت ممارسات تجارية مخادعة وانتهكت قوانين الأوراق المالية. وتكثف السلطات الأمريكية جهودها لتنظيم قطاع العملات المشفرة، مما سيؤثر على الجهات الفاعلة الرئيسية ويرفع مخاوف بشأن حماية المستثمرين والإشراف التنظيمي.

الحملة التنظيمية المشددة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناعة العملات المشفرة

قدم الذراع التنظيمي الاقتصادي للولايات المتحدة دعوى قضائية ضد Coinbase في 6 يونيو في المحكمة الفيدرالية في مانهاتن. زعمت الجهة التنظيمية أن منصة العملات المشفرة في الولايات المتحدة كانت تعمل بشكل مخالف للقانون من خلال تجنب التزامات الإفصاح.

قالت الهيئة التنظيمية إن Coinbase تسمح للمستخدمين بتداول ما لا يقل عن 13 أصلًا رقميًا كان يجب تسجيلها كأوراق مالية، بما في ذلك رموز Solana وCardano وPolygon.

ووفقاً لتقرير رويترز، تريد الجهة التنظيمية من القاضي أن تطلب من Coinbase الامتثال لقانون الأوراق المالية الأمريكي بالإضافة إلى طلب غرامات مالية. وقد قادت الولايات المتحدة حملة تنظيمية مشددة بينما بدأت كيانات أخرى، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي، في صياغة لوائح لصناعة العملات المشفرة.

خلال السنوات العشر الماضية، قدمت لجنة التنظيم أكثر من مئة حالة إنفاذ، زاعمة أن عملات مشفرة متعددة تشكل أوراقاً مالية.

ووفقاً لشكوى الجهة التنظيمية، استفادت Coinbase بشكل غير قانوني من خلال تسهيل شراء وبيع الأوراق المالية المدعومة بالأصول الرقمية منذ عام 2019 على الأقل. توفر Coinbase الخدمات التقليدية لمنصة تبادل ووكيل وسيط ووكالة مقاصة دون تسجيل أي من تلك العمليات مع اللجنة كما هو مطلوب بموجب القانون. 

وبالتالي، رفعت الجهة التنظيمية أيضاً دعوى قضائية ضد Binance في 5 يونيو، زاعمة أنها شاركت في مخطط معقد لتجنب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية. تم رفض أي أوراق مالية مدرجة على Coinbase. وقد انتقد Binance الوضع وصرح أنه ينوي دحض الادعاءات.

ما الذي يشكل ورقة مالية في الولايات المتحدة؟

كانت Coinbase والجهات الفاعلة الأخرى في السوق واضحة بشأن أن معظم العملات المشفرة، التي تعمل على سلسلة الكتل، قاعدة بيانات مشتركة تستخدمها شبكة من أجهزة الكمبيوتر، لا تقع تحت تعريف الأوراق المالية بموجب القانون الأمريكي.

استخدمت الجهة التنظيمية قراراً لمحكمة الولايات المتحدة العليا عام 1946 لدعم ادعائها بأن الأصول الرقمية هي أوراق مالية. كانت مزارع البرتقال في فلوريدا التابعة لشركة W. J. Howey Co. مملوكة للمستثمرين في القضية. ووفقاً للمحكمة، فإن عقد الاستثمار هو نوع من الأوراق المالية المحدد كاستثمار للمال في مشروع مشترك مع أرباح تأتي حصرياً من جهود الآخرين.

قضت المحكمة بأن الجهة التنظيمية كانت تملك السلطة لمحاولة ومنع Howey من بيع حصص أرضية جزئية للمستثمرين من خارج الولاية مع وعد بالمشاركة في أرباح الحصاد.

لماذا يُعتبر الأصل الرقمي آمناً؟

أدت عدة دعاوى قضائية تتعلق بالعملات المشفرة و لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى تسويات دفعت فيها الشركات غرامات ووافقت على الامتثال للقانون الأمريكي. وقد تطلب ذلك أحياناً مغادرة السوق الأمريكي أو إنهاء مشروع عملة.

اتفق القضاة مع الجهة التنظيمية على أن أصولاً مشفرة معينة هي أوراق مالية في الحالات القليلة التي تم فيها البت في ذلك في المحكمة.

ووفقاً لتلك القرارات، أظهرت التصريحات التي أدلى بها المطورون والتي تربط قيمة أصولهم الرقمية بالعمل المنجز لتوسيع أو الحفاظ على أنظمة البلوكشين المقابلة أن أرباح المستثمرين كانت تعتمد على "جهود الآخرين".

علاوة على ذلك، وجدت المحاكم أن مشتري تلك الأصول شاركوا في "مشروع مشترك" حيث تم تجميع الأموال التي أنفقوها من قبل إصدار الرموز وتطبيقها على إنشاء البنية التحتية ذات الصلة.

لماذا تواجه بينانس اتهامات؟

أسس تشاو شركة بينانس ذات المسؤولية المحدودة المسجلة في جزر كايمان، والتهم الموجهة إليها تشبه تلك الموجهة إلى منصة FTX لتبادل العملات المشفرة، التي انهارت العام الماضي.

توضح الدعوى القضائية أن المالكين كانوا على علم بالانتهاكات القانونية المزعومة بسبب بيان مفصل من كبير مسؤولي الامتثال في بينانس (CCO)، الذي كشف أن الشركة كانت تعمل كمنصة تداول أوراق مالية غير مسجلة في الولايات المتحدة في ديسمبر 2018.

ووفقاً لشكوى الجهة التنظيمية، استفادت Coinbase بشكل غير قانوني من خلال تسهيل شراء وبيع الأوراق المالية المدعومة بالأصول الرقمية منذ عام 2019 على الأقل. تدعي اللجنة أن Coinbase تجمع بين الخدمات التقليدية لمنصة تبادل ووكيل وسيط ووكالة مقاصة دون تسجيل أي من تلك الأنشطة مع اللجنة كما هو مطلوب بموجب القانون.