Los exchanges de criptomonedas enfrentan demandas de la SEC por violaciones de la ley de valores

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha presentado demandas contra los principales exchanges de criptomonedas Coinbase y Binance, alegando que han utilizado prácticas comerciales engañosas y violado las leyes de valores. Las autoridades estadounidenses están intensificando sus esfuerzos para regular el sector de las criptomonedas, lo que tendrá un impacto en los actores clave y planteará preocupaciones sobre la protección de los inversores y la supervisión regulatoria.

La represión regulatoria de la SEC en la industria de las criptomonedas

El brazo regulatorio económico de Estados Unidos presentó una demanda contra Coinbase el 6 de junio en un tribunal federal en Manhattan. La entidad regulatoria alegó que el exchange de criptomonedas en EE. UU. operaba en violación de la ley evitando las obligaciones de divulgación.

El organismo regulador dijo que Coinbase permite a los usuarios negociar al menos 13 activos digitales que deberían haberse registrado como valores, incluidos los tokens Solana, Cardano y Polygon.

Según un informe de Reuters, el regulador quiere que un juez obligue a Coinbase a cumplir con la ley de valores de EE. UU. además de buscar multas monetarias. Estados Unidos ha encabezado una represión regulatoria mientras que otros, incluida la Unión Europea, han comenzado a redactar regulaciones para el negocio de las criptomonedas.

En los últimos diez años, la comisión regulatoria ha presentado más de cien casos de aplicación de la ley, alegando que múltiples criptomonedas constituyen valores.

Según la queja del regulador, Coinbase ha obtenido ganancias ilegales facilitando la compra y venta de valores respaldados por activos digitales desde al menos 2019. Coinbase proporciona los servicios tradicionales de un exchange, corredor y agencia de compensación sin registrar ninguna de esas operaciones con la Comisión como lo requiere la ley. 

En consecuencia, el 5 de junio, el regulador también presentó una demanda contra Binance, alegando que había participado en un elaborado esquema para eludir las leyes federales de valores de EE. UU. Se han rechazado los valores listados en Coinbase. Binance ha criticado la situación y ha declarado que tiene la intención de refutar las acusaciones.

¿Qué constituye un valor en EE. UU.?

Coinbase y otros participantes del mercado han dejado claro que la mayoría de las criptomonedas, que funcionan en una blockchain, una base de datos compartida utilizada por una red de computadoras, no caen bajo la definición de valores según la ley estadounidense.

El regulador ha utilizado una decisión de 1946 de la Corte Suprema de EE. UU. en apoyo de su afirmación de que los activos de criptomonedas son valores. En el caso, las granjas de naranjas de Florida de W. J. Howey Co. eran propiedad de inversores. Según el tribunal, un contrato de inversión es un tipo de valor definido como una inversión de dinero en una empresa común con ganancias que provienen únicamente de los esfuerzos de otros.

El tribunal dictaminó que el regulador tenía la autoridad para intentar y detener a Howey de vender intereses fraccionarios de tierra a inversores fuera del estado con la promesa de compartir las ganancias de la cosecha.

¿Por qué se considera seguro el activo de criptomoneda?

Varias demandas que involucran criptomonedas y la SEC han resultado en acuerdos donde las empresas han pagado multas y aceptado cumplir con la ley estadounidense. Esto ha requerido en ocasiones dejar el mercado estadounidense o terminar un proyecto de moneda.

Los jueces han coincidido con el regulador en que ciertos activos de criptomonedas son valores en las pocas situaciones en las que esto se ha decidido en los tribunales.

Según esas decisiones, las declaraciones hechas por los desarrolladores vinculando el valor de sus activos digitales con el trabajo realizado para expandir o mantener los sistemas de blockchain correspondientes demostraron que las ganancias de los inversores dependían de los «esfuerzos de otros».

Además, los tribunales han encontrado que los compradores de esos activos participaron en una «empresa común» ya que el dinero que gastaron fue reunido por el emisor del token y aplicado a la creación de infraestructura pertinente.

¿Por qué Binance enfrenta cargos?

Zhao formó la empresa de responsabilidad limitada con sede en las Islas Caimán Binance, y las acusaciones contra ella son similares a las presentadas contra FTX, un exchange de criptomonedas, que falló el año pasado.

La demanda deja claro que los propietarios eran conscientes de las supuestas infracciones legales debido a una declaración reveladora del CCO de Binance, quien reveló que la empresa operaba como un exchange de valores no registrado en EE. UU. en diciembre de 2018.

Según la queja del regulador, Coinbase ha obtenido ganancias ilegales facilitando la compra y venta de valores respaldados por activos digitales desde al menos 2019. La Comisión afirma que Coinbase combina los servicios convencionales de un exchange, corredor y agencia de compensación sin registrar ninguna de esas actividades con la Comisión como lo requiere la ley.