L'inflation dans la zone euro ralentit plus que prévu et atteint 1,9 %

L'inflation dans la zone euro a chuté à 1,9 % en mai, passant pour la première fois cette année sous l'objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne, selon les données publiées mardi par Eurostat.

Ce chiffre est inférieur aux prévisions des économistes interrogés par Reuters, qui tablaient sur une croissance stable de 2 %. Le taux d'avril était de 2,2 %, ce qui fait de ce dernier chiffre un recul notable.

La baisse la plus importante concerne l'inflation des services, qui s'est établie à 3,2 % en mai. Ce chiffre, en recul par rapport aux 4 % enregistrés en avril, est le plus bas atteint par cette catégorie depuis plus de trois ans. L'inflation sous-jacente, qui exclut les catégories volatiles comme l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac, a également diminué, passant de 2,7 % en avril à 2,3 %.

Jack Allen-Reynolds, économiste en chef adjoint pour la zone euro chez Capital Economics, a déclaré que le repli des services montrait que le pic d'avril était temporaire. « La forte baisse de l'inflation des services en mai, à son plus bas niveau depuis plus de trois ans, confirme que la hausse du mois précédent n'était qu'un phénomène passager lié aux fêtes de Pâques et que la tendance à la baisse de l'inflation des services se trac», a-t-il indiqué dans une note.

La BCE examine les chiffres de la zone euro pour le mois de mai avant sa décision de taux d'intérêt de jeudi

Les responsables de la BCE devraient abaisser leurs taux ce jeudi, les marchés anticipant déjà une probabilité de 95 % d'une réduction de 25 points de base. Le taux de la facilité de dépôt s'établit actuellement à 2,25 %, après avoir atteint un pic de 4 % mi-2023.

Même si les dernières données confirment une tendance au ralentissement, Jack estime que cela ne modifiera pas sensiblement la décision de la BCE cette semaine, car sa position est déjà tranchée. « Cependant, les chiffres de l'inflation de mai plaident en faveur d'une nouvelle baisse des taux lors de la réunion de juillet », a-t-il ajouté.

Parallèlement, l'économie de la zone euro reste confrontée à de sérieuses incertitudes, principalement dues au président américaindent Trump, qui promeut de nouveaux projets de droits de douane susceptibles de perturber les marchés mondiaux. Sa proposition de « droits de douane réciproques » prévoit notamment de cibler les exportations de l'Union européenne.

Dans ce contexte, l' OCDE a publié mardi ses dernières Perspectives économiques, prévoyant une croissance de 1 % pour la zone euro en 2025, un chiffre inchangé par rapport à ses précédentes prévisions. L'OCDE anticipe également une inflation de 2,2 % en zone euro en fin d'année, soit la même projection qu'en mars.

Les rendements obligataires ont chuté dans toute la région immédiatement après la publication des données. Le rendement de l'obligation allemande à 10 ans a reculé de plus de deux points de base à 2,499 %, tandis que celui de l'obligation française à 10 ans a baissé de plus d'un point de base à 3,169 %. Les opérateurs ont interprété cela comme un signe clair d'un possible assouplissement monétaire à venir.

L'euro a également chuté, perdant environ 0,3 % face au dollar mardi après-midi, selon les données de CNBC. Cette situation confirme la tendance observée ces derniers mois, où les signes d'un ralentissement de l'inflation se traduisaient généralement par une dépréciation de la devise.