L’incertitude « très élevée » contraint la BCE à adopter une attitude attentiste

La Banque centrale européenne doit être prête à agir dans n'importe quelle direction, car la situation mondiale reste imprévisible, a déclaré cette semaine un haut responsable

Martin Kocher, gouverneur de la Banque d'Autriche et membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré mardi à Bloomberg Television que les décideurs politiques sont confrontés à un niveau d'incertitude toujours extrêmement élevé. Il a souligné qu'il est plus important que jamais de maintenir l'éventualité de plusieurs options .

« Il est important de disposer d'une marge de manœuvre totale » dans les deux sens, a déclaré Kocher. « La politique monétaire doit pouvoir réagir rapidement et de manière décisive à tout type de risque qui se manifeste . »

La Banque centrale européenne (BCE), basée à Francfort, n'a pas modifié ses taux d'intérêt depuis juin. Ses responsables estiment que la situation actuelle est favorable , l' inflation restant proche de son objectif de 2 %. Les dernières prévisions de la BCE indiquent que l'inflation devrait légèrement passer sous ce seuil avant de repartir à la hausse. Les analystes de marché et les économistes n'anticipent aucun changement de taux à court terme.

Les perspectives de croissance restent positives malgré les menaces

Les menaces sont bien réelles. Les récentes déclarations Donalddent Trump concernant le Groenland et ses nouvelles mises en garde sur d'éventuelles hausses tarifaires , même s'il est revenu sur sa position par la suite, illustrent la rapidité avec laquelle la situation peut évoluer. Le compte rendu de la dernière réunion de la BCE, publié la semaine dernière, a révélé que les responsables ont insisté sur la nécessité d'une flexibilité totale en cas de changement de la conjoncture économique ou de crise majeure .

« Nous voulons pouvoir réagir rapidement à toute situation », a déclaré M. Kocher. « Nous l'avons constaté la semaine dernière avec les menaces de nouvelles taxes douanières. Nous devons rester prudents. Il pourrait y avoir des répercussions, notamment sur le développement de l'économie européenne. »

Kocher a qualifié le risque de baisse potentielle de « très important ». Il a toutefois relevé certains points positifs susceptibles de stimuler l'activité économique, notamment le plan de relance prévu en Allemagne et le taux d'épargne élevé de la région.

La zone euro devrait connaître une croissance supérieure à 1 % en 2026. Cette croissance s'explique en partie par l'augmentation des dépenses publiques d'infrastructure et de défense en Allemagne et dans toute l'Europe. La croissance devrait dépasser 1 % en 2026, portée par le plan de relance allemand et les dépenses de défense en Europe. Les enquêtes menées par S&P Global la semaine dernière auprès des entreprises ont montré que le secteur privé a maintenu une croissance modérée en janvier 2026.

La hausse des prix s'est ralentie ces derniers temps. L'inflation a atteint 1,9 % en décembre et devrait encore en début d'année. Cependant, les pressions inflationnistes sous-jacentes sont restées relativement stables, notamment dans le secteur des services.

« Tant que nous observonsmodéréepar rapport à la cible, je pense que tout va bien », a déclaré Kocher. « Mais s'il y a, dans une direction quelconque, un mouvement clair et que nous obtenons de plus en plus de données dans cette direction, il est important de le surveiller de près et d'être en mesure de réagir. »

Kocher a également abordé la question des devises.

L' euro s'esttroncette récemment, et Kocher a déclaré que la BCE devait surveiller de près si tendance se poursuivait.

« Ce que nous devons surveiller maintenant, au cours des prochaines semaines et des prochains mois, c'est si l'appréciation se poursuit et s'accélère peut-être même », a-t-il déclaré. « Nous ne le constatons pas pour le moment. Mais, bien sûr, les événements survenus ces derniers joursont contribuéà susciter certaines inquiétudes. »

Les autorités affirment que leur position actuelle est solide, mais elles restent vigilantes face aux problèmes potentiels. L'incertitude liée à la politique commerciale, les tensions géopolitiques et l'évolution de l'inflation incitent la banque centrale ne pas s'engager dans une voie prédéfinie.