「非常に高い」不確実性によりECBは様子見モードに

欧州中央銀行（ECB）の高官は今週、世界 情勢が依然として 予測不可能なため、いかなる方向にも動く用意 をしておく必要があると述べた 。

オーストリア中央銀行総裁 で欧州中央銀行（ECB）理事会メンバー でもあるマルティン・コッハー氏は火曜日、ブルームバーグ・テレビジョンに対し、政策立案者たちは依然として極めて高いレベルの不確実性 に直面していると述べた。そして、選択肢を広げておくことがこれまで以上に重要になっている と強調した。

「両方向において、完全な選択肢を持つことが重要 だ」とコッハー氏は述べた。「金融政策は、顕在化する あらゆるリスクに迅速かつ断固として対応できなければならない 。 」

フランクフルトに拠点を置く欧州中央銀行（ ECB）は、6月以降、金利を据え置いている 。当局者らは、物価上昇率が目標の2％付近で推移している ため、現状は 良好な状況にあると考えている 。ECBの最新の予測では、 インフレ率は目標をやや下回った後、再び上昇に転じるとされて いる。市場関係者 やエコノミストらは、近いうちに金利変更が行われるとは考えていない 。

脅威にもかかわらず、成長見通しは依然として明るい

脅威は大統領dent が最近に存在する。ドナルド・トランプグリーンランドについて発言し 、新たな関税警告を発したこと（後に撤回したが）は、事態がいかに急速に変化するかを示している 。先週公表さ れた欧州 中央銀行（ECB）の前回会合の議事録によると、当局者らは経済 状況の変化や重大な危機が発生した場合に 備え、完全な柔軟性を求めていた 。

「我々は、何が起きても迅速に対応できるようにしたい」とコッハー氏は述べた。「先週の追加関税の脅威で、その必要性を目の当たりにした。だからこそ、我々は慎重にならなければならない 。何らかの影響が出るかもしれない。欧州経済の発展に影響が出る可能性もある。」

コッハー氏は潜在的な下振れリスクを「かなり大きい」と述べた 。しかし 同時に、経済活動の活性化につながる 明るい兆し もいくつか指摘した。これには、ドイツで計画されている景気刺激策や、非常に高い水準にある同地域の貯蓄率などが含まれる。

ユーロ圏は2026年に1％を超える成長が見込まれている。この 成長は、ドイツおよび欧州全域におけるインフラ整備と軍事力強化のための政府支出の増加が一因となっ ている 。ドイツの景気刺激策と欧州全域の防衛支出に牽引され、2026年には1％を超える成長が見込まれている。先週のS&Pグローバルの企業調査によると、民間部門は2026年1月に緩やかな成長を維持した 。

物価上昇率は最近鈍化している。 12月のインフレ率は1.9％で、年初にはさらに 減速すると予想されている。しかし、 特に サービス分野におけるコア物価上昇圧力は、それほど大きく変化していない 。

「目標値からの乖離が最小限に抑えられている限りは問題ないと考えています」とコッハー氏は述べた。「しかし、いずれかの方向に明確な動きが見られ、その方向のデータが増え続けるようで あれば、それを注意深く監視し、対応できるようにしておくことが重要 です。」

コッチャー氏は通貨問題について も語った。

ユーロは最近、 急騰しtronおりコッハー氏はこの傾向が続くかどうかECBは注視する必要がある と語った 。

「今後数週間から数ヶ月の間、我々が注視しなければならないのは、株価の上昇が継続し、あるいは加速するかどうかだ」と彼は述べた。「現時点ではそのような兆候は見られない 。しかし、もちろん、 ここ数日の間に起こった 出来事が、いくらかの懸念を招いたのは事実だ。」

当局者らは、現在の政策スタンスは安定しているものの、潜在的な問題には警戒を 怠らないと述べて いる。貿易政策の不確実性、地政学的緊張、そしてインフレ動向の変化といった要因から、中央銀行は特定の政策路線に固執することを避け たいと考えている。