عدم يقين “مرتفع جداً” يجبر البنك المركزي الأوروبي على وضع الانتظار والمراقبة

يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى أن يكون مستعداً للحركة في أي اتجاه كما الاهتمام الظروف منذ ذلك الحين، تم اليوم الكشف عن لمحة سريعة عن أداة عملات رقمية من بينانس مدمجة في إصدارات برايف الليلية والإصدار التجريبي (Beta) لأغراض الاختبار. غير متوقعة، مسؤول كبير قالت هذا الأسبوع.

مارتن كوخر، الذي يدير بنك النمسا المركزي و يجلس على مجلس حوكمة البنك المركزي الأوروبي، قال لتلفزيون بلومبرغ يوم الثلاثاء إن صانعي السياسات يواجهون مستويات عدم يقين لا تزال مرتفعة للغاية. وشدد على أن الحفاظ على الخيارات مفتوحة مهم الآن أكثر من أي وقت مضى.

“من مهم أن يكون لدينا خيار كامل” في كلا الاتجاهين، قال كوخر. “يجب أن تكون السياسة النقدية قادرة على الاستجابة لأي نوع من المخاطر التي تظهر بسرعة وحسم.”

البنك المركزي في فرانكفورت لم يلمس أسعار الفائدة منذ يونيو. يعتقد المسؤولون أنهم في وضع جيد الآن بينما تبقى الزيادات في الأسعار قريبة من هدفهم بنسبة 2%. تُظهر التوقعات الأخيرة للبنك المركزي الأوروبي انخفاض التضخم قليلاً تحت هذا العلامة قبل العودة إلى الارتفاع. لا يرى المراقبون السوق والمحللون الاقتصاديون أي تغييرات في أسعار الفائدة قادمة قريباً.

تظل التوقعات الإيجابية للنمو رغم التهديدات

هناك تهديدات هناك. حديث الرئيس دونالد ترامب الأخير حول غرينلاند وتحذيراته الجميلة من الرسوم الجمركية، حتى he backed off later, show how fast things can change. Minutes from the ECB’s last meeting, put out last week, showed officials pushed for complete flexibility if economic conditions shift or a major crisis hits.

“نريد أن نكون قادرين على الاستجابة بسرعة لأي شيء يحدث،” قال كوخر. “لقد رأينا ذلك الأسبوع الماضي مع تهديدات الرسوم الجمركية الإضافية. لذلك علينا أن نكون حذرين. قد تكون هناك بعض العواقب. قد تكون هناك آثار على تطور الاقتصاد الأوروبي.”

وصف kocher الانخفاض المحتملبأنه "مهم جداً". لكن لاحظ أيضاً بعض النقاط المشرقة التي يمكن أن تساعد في النشاط الاقتصادي. وتشمل هذه الحوافز المخطط لها في ألمانيا ومعدل ادخار المنطقة ، والذي يقع عند مستوى مرتفع جداً.

من المتوقع أن ينمو منطقة اليورو بأكثر من 1٪ في عام 2026. يأتي هذا النمو جزئياً من زيادة الإنفاق الحكومي على البنية التحتية والقدرات العسكرية في ألمانيا وفي جميع أنحاء أوروبا. من المتوقع أن يتجاوز النمو 1٪ في عام 2026، مدفوعاً بالحوافز الألمانية والإنفاق الدفاعي عبر أوروبا. أظهرت استطلاعات الأعمال من S&P Global الأسبوع الماضي أن القطاع الخاص حافظ على نمو معتدل في يناير 2026.

تخففت الزيادات في الأسعار مؤخراً. وصل التضخم إلى 1.9% في ديسمبر ومن المتوقع أن يتباطأ أكثر في بداية هذا العام. لكن ضغوط الأسعار الأساسية لم تتحرك كثيراً، خاصة في الخدمات.

“As long as we are seeing modest divergence from the target, I think we are fine,” Kocher said. “But if there is, in any direction, clear movement and we get more and more data in that direction, then it is important to monitor it closely and be able to respond.”

كما أشار كوخر أيضاً إنه رقمية مشاكل

ال اليورو أصبح أقوى مؤخراً، و كوخر قالت البنك المركزي الأوروبي يجب أن يراقب إذا هذا يواصل الذهاب.

“ما يجب علينا مراقبته الآن، في الأسابيع والأشهر القليلة القادمة، هو ما إذا كان التقوية يستمر وربما حتى يتسارع،” قال. “لا نرى ذلك في الوقت الحالي. ولكن، بالطبع، الأحداث التي حدثت على مدار الأيام القليلة الأخيرة ساهمت في بعض القلق.”

يقول المسؤولون إن موقفهم الحالي قوي، لكن هم يظلون في حالة تأهب حول المشاكل المحتملة. عدم اليقين في سياسة التجارة، والتوترات الجيوسياسية، وديناميكيات التضخم المتغيرة تعني أن البنك المركزي لا يريد أن يقيّد نفسه بأي مسار محدد.