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- Bitcoin a atteint 103 800 dollars, tandis que les cryptomonnaies de moindre importance ont également bondi de plus de 40 %, sous l’impulsion des politiques pro-crypto de Trump.
- Les investisseurs particuliers affluent sur le marché, mais les experts préviennent qu'il pourrait s'agir de la phase finale risquée d'un cycle spéculatif.
- MicroStrategy prend des risques considérables sur le marché Bitcoin , mais sa stratégie repose fortement sur le maintien de prix élevés, ce qui est loin d'être garanti.
Les investisseurs en cryptomonnaies alimentent une flambée spectaculaire sur les marchés financiers, Bitcoin dépassant pour la première fois la barre des 103 800 dollars, une performance historique.
Mais n'exagérons rien. Ce n'est pas la première fois que nous assistons à une flambée boursière explosive, et l'histoire montre qu'elle peut tout aussi rapidement s'effondrer.
La promesse dudent américain Donald Trump de faire du pays la plaque tournante mondiale des cryptomonnaies et son choix de régulateurs favorables aux cryptomonnaies sont des facteurs clés de cette croissance.
Les investisseurs particuliers alimentent la frénésie
Les investisseurs particuliers, souvent les premiers à profiter des sommets du marché, sont de retour. L'indice MarketVector, tracla moitié inférieure des 100 plus grandes cryptomonnaies, a plus que doublé depuis la victoire de Trump à l'élection présidentielle du 5 novembre, surpassant largement la hausse de 46 % du Bitcoinsur la même période.
Malgré ces chiffres impressionnants, l'indice ne représente encore qu'un tiers de son pic atteint pendant la pandémie. Nous sommes dans une phase cruciale du cycle haussier : la seconde moitié, où des gains importants sont possibles, mais où les risques sont amplifiés. L'amplitude et l'effet de levier sont élevés, sans toutefois être excessifs.
Les NFT connaissent également un regain d'intérêt. L'indice Bitwise Blue-Chip NFT a bondi de 106 % en novembre, son meilleur mois depuis début 2022. Malgré cette hausse, l' indice reste bien en deçà de son record historique, ce qui témoigne de la fragilité de ce rebond.
La Corée du Sud, haut lieu de l'activité crypto, a vu ses volumes d'échanges sur les plateformes locales atteindre 254 milliards de dollars en novembre. À titre de comparaison, ce chiffre dépasse le volume d'échanges du Kospi, l'indice boursier de référence du pays.
C'est haussier partout
Le choix de Trump pour la présidence de la SEC (un fervent défenseur des cryptomonnaies) et la nomination du premier responsable des cryptomonnaies à la Maison-Blanche ont stimulé la hausse des marchés. Parallèlement, des actions controversées comme GameStop et AMC connaissent de fortes progressions en séance.
Comme nous l'avons rapporté, une publication énigmatique sur les réseaux sociaux de Keith Gill, le tristement célèbre « Roaring Kitty » de la frénésie d'investissement de 2021, a contribué à l'engouement général.
La semaine record du Bitcoina coïncidé avec le passage du Dow Jones Industrial Average à près de 45 000 points. Les investisseurs se ruent sur tous les placements, des obligations à haut risque aux actions, initialement motivés par des conditions monétaires accommodantes.
MicroStrategy est devenu l'emblème de cette frénésie spéculative. Le cours de son action a bondi de 464 % cette année, porté par ses énormes avoirs Bitcoin estimés à environ 41 milliards de dollars.
MicroStrategy prévoit d'acheter pour 40 milliards de dollars supplémentaires de Bitcoin, finançant ces achats par le biais d'obligations convertibles que les investisseurs pourront échanger contre des actions si le cours de l'action augmente.
Cette stratégie est aussi risquée qu'ambitieuse. Si le cours Bitcoin chute, l'impact sur l'action de MicroStrategy pourrait être catastrophique. Le parallèle avec la flambée des valeurs technologiques de 2021 est frappant : tout fonctionne jusqu'à ce que ça ne fonctionne plus.
Les signes d'une surchauffe sont omniprésents. Michael Hartnett, de Bank of America, a souligné que le ratio cours/valeur comptable du S&P 500 s'établit actuellement à 5,3, juste en dessous du pic de 5,5 atteint lors de l'éclatement de la bulle technologique en 2000. Il met en garde contre un risque de surévaluation début 2025 si le S&P 500 progresse de 10 % supplémentaires pour atteindre 6 666 points.
La capitalisation boursière du Bitcoindépasse désormais les 2 000 milliards de dollars, ce qui la rend comparable à la 11e économie mondiale. Mais si les investisseurs jubilent comme si nous étions en 2021, l’histoire nous apprend que cette période faste finira par s’arrêter.
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