Os investidores em criptomoedas estão impulsionando uma alta explosiva nos mercados financeiros, com Bitcoin ultrapassando os US$ 103.800 pela primeira vez na história, em um desempenho histórico.
Mas não vamos nos empolgar demais. Esta não é a primeira vez que vemos uma alta explosiva do mercado, e a história mostra que ela também pode desmoronar rapidamente.
A promessa dodent dos EUA, Trump, de estabelecer o país como o centro global das criptomoedas e sua escolha de reguladores favoráveis às criptomoedas são fatores-chave para esse crescimento.
Comerciantes de varejo alimentam o frenesi
Os investidores de varejo, geralmente os primeiros a chegar aos picos do mercado, estão de volta. Um índice da MarketVector traca metade inferior das 100 maiores criptomoedas mais que dobrou desde a vitória de Trump nas eleições de 5 de novembro, superando em muito o ganho de 46% do Bitcoinno mesmo período.
Mas mesmo com esses números impressionantes, o índice ainda representa apenas um terço do seu pico durante a pandemia. Esta é uma fase crítica do ciclo de alta: a segunda metade, onde grandes retornos são possíveis, mas os riscos são ampliados. A amplitude do mercado e a alavancagem estão elevadas, mas não excessivas.
Os NFTs também estão passando por um ressurgimento. O índice Bitwise Blue-Chip NFT teve um aumento de 106% em novembro, seu melhor mês desde o início de 2022. Mesmo assim, o índice está muito abaixo de sua máxima histórica, o que demonstra a fragilidade dessa recuperação.
A Coreia do Sul, um polo de atividade cripto, registrou um volume de negociações de US$ 254 bilhões em plataformas locais em novembro. Para contextualizar, esse valor supera o volume de negócios do Kospi, o principal índice de ações do país.
O mercado está otimista em todos os setores
A escolha de Trump para a presidência da SEC (um conhecido defensor das criptomoedas) e a nomeação do primeiro czar das criptomoedas da Casa Branca deixaram os mercados otimistas em geral. Enquanto isso, ações de empresas que se tornaram memes, como GameStop e AMC, estão registrando fortes altas intradia.
Conforme relatamos , uma postagem enigmática nas redes sociais de Keith Gill, o infame "Gato Rugidor" da febre dos investimentos de 2021, aumentou ainda mais o frenesi.
A semana recorde do Bitcoincoincidiu com o índice Dow Jones Industrial Average se aproximando de 45.000 pontos. Os investidores estão migrando para todos os tipos de ativos, desde títulos de alto risco até ações, inicialmente impulsionados pelas condições monetárias favoráveis.
A MicroStrategy tornou-se o exemplo perfeito dessa mania especulativa. As ações da empresa dispararam 464% este ano, impulsionadas por suas enormes reservas Bitcoin avaliadas em cerca de US$ 41 bilhões.
A MicroStrategy planeja comprar mais US$ 40 bilhões em Bitcoin, financiando essas compras por meio de notas conversíveis que os investidores podem trocar por ações caso o preço das ações suba.
Essa estratégia é tão arriscada quanto ambiciosa. Se o preço Bitcoin cair, o impacto nas ações da MicroStrategy poderá ser catastrófico. Os paralelos com a alta repentina das ações em 2021 são inegáveis — tudo funciona até que deixa de funcionar.
Os sinais de euforia estão por toda parte. Michael Hartnett, do Bank of America, apontou que a relação preço/valor patrimonial do S&P 500 está agora em 5,3, pouco abaixo do pico de 5,5 durante a bolha das empresas de tecnologia em 2000. Ele alerta para uma possível "ultrapassagem" no início de 2025, caso o S&P 500 suba mais 10%, para 6.666 pontos.
A capitalização de mercado do Bitcoinagora ultrapassa US$ 2 trilhões, tornando-o comparável à 11ª maior economia do mundo. Mas, embora os investidores possam estar comemorando como se fosse 2021, a história sugere que a festa eventualmente vai acabar.
