암호화폐 불장(Bull Run)은 당신이 생각하는 것보다 오래 지속되지 않을 것입니다

암호화폐 트레이더들이 금융 시장 전반에 폭발적인 랠리를 주도하며, 비트코인이 역사적인 성과로 처음으로 $103,800을 돌파했습니다.

하지만 지나치게 흥분하지 맙시다. 이는 우리가 폭발적인 불장을 처음 본 것이 아니며, 역사는 그것이 빠르게 무너질 수도 있음을 보여줍니다.

미국 대통령 트럼프의 국가를 글로벌 암호화폐 허브로 만들겠다는 공약과 암호화폐 지지자 규제관들의 임명이 이번 급등의 주요 동력입니다.

소액 투자자들이 열기를 부채질합니다

시장 정점에 가장 먼저 도달하는 경향이 있는 소액 투자자들이 다시 돌아왔습니다. 상위 100개 암호화폐 중 하위 절반을 추적하는 MarketVector 지수는 트럼프의 11월 5일 선거 승리 이후 두 배 이상 증가했으며, 이는 같은 기간 비트코인의 46% 상승률을 크게 상회합니다.

하지만 이러한 놀라운 수치에도 불구하고, 이 지수는 여전히 팬데믹 시대 최고치의 3분의 1에 불과합니다. 이는 불장 사이클의 중요한 단계로, 큰 수익이 가능하지만 위험도 증폭되는 후반기입니다. 시장 폭과 레버리지는 높아졌지만 과열되지는 않았습니다.

NFT들도 다시 부활하고 있습니다. Bitwise 블루칩 NFT 인덱스는 11월에 106% 상승했으며, 이는 2022년 초 이후 가장 좋은 달이었습니다. 그럼에도 불구하고, 바이낸스(Binance)는 스테이블코인 는 기록적인 최고치에 훨씬 미치지 못해, 이 반등의 취약함을 입증합니다.

암호화폐 활동의 온상인 한국은 11월 현지 플랫폼의 거래량이 2,540억 달러에 도달했습니다. 참고로, 이 수치는 한국의 대표 주가지수인 코스피의 거래량을 상회합니다.

전반적으로 강세입니다

SEC 의장 후보(암호화폐 지지자로 알려짐)의 선정과 백악관 최초의 암호화폐 책임자 임명으로 시장 전반이 강세로 전환되었습니다. 한편, 게임스톱과 AMC 같은 밈 주식들도 급격한 일중 랠리를 보이고 있습니다.

우리가 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다., 2021년 투자 열풍의 상징인 ‘Roaring Kitty’로 유명한 키스 길의 암호화된 소셜 미디어 게시물이 열기를 부채질했습니다.

비트코인의 기록적인 주간의 도저스 산업평균지수가 45,000에 근접한 시점과 일치했습니다. 투자자들은 초기에 완화적인 통화 조건에 힘입어junk bonds부터 주식까지 모든 자산에 자금을 투입하고 있습니다.

마이크로스트래티지는 이러한 투기적 광기의 상징이 되었습니다. 이 회사의 주가는 약 410억 달러 규모의 막대한 비트코인 보유고에 힘입어 올해 464% 급등했습니다.

마이크로스트래티지는 추가 400억 달러의 비트코인을 구매할 계획이며, 이 구매는 주가 상승 시 지분으로 교환할 수 있는 전환사채를 통해 자금 조달됩니다.

이 전략은 야심 차면서도 위험합니다. 비트코인 가격이 하락할 경우 마이크로스트래티지 주가에 치명적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2021년 밈 주식 랠리와의 유사성은 명확합니다—모든 것이 작동하다가 작동하지 않을 때까지 말입니다.

거품의 징후는 곳곳에 있습니다. 뱅크오브아메리카의 마이클 하트넷은 指出 S&P 500의 주가순자산비율(P/B)이 현재 5.3으로, 2000년 기술 버블 당시 5.5의 최고치에 근접했다고 밝혔습니다. 그는 S&P 500이 추가로 10% 상승해 6,666포인트에 도달할 경우 2025년 초 ‘과도한 상승(overshoot)’이 발생할 것이라고 경고합니다.

비트코인의 시가총액은 이제 2조 달러를 넘어 세계 11위 경제권에 비유됩니다. 하지만 투자자들이 마치 2021년처럼 파티를 벌이고 있을지라도, 역사는 음악이 결국 멈출 것임을 시사합니다.