加密货币交易员推动金融市场出现爆炸性上涨， Bitcoin 首次突破 103,800 美元大关，创下历史新高。.
但我们不要得意忘形。这并非我们第一次看到牛市爆发，历史也表明，牛市也可能迅速崩盘。.
美国dent 特朗普誓言要将美国打造成为全球加密货币中心，以及他选择亲加密货币的监管机构，是推动这一增长的关键因素。.
散户交易者助长了这股狂热。
散户投资者通常最先到达市场高峰，如今他们又回来了。 trac市值最大的100种加密货币中后半部分股票的MarketVector指数，自特朗普11月5日赢得大选以来，涨幅已超过一倍，远远超过同期 Bitcoin46%的涨幅。.
但即便这些数字令人瞠目结舌，该指数仍仅比疫情期间的峰值高出三分之一。目前正处于牛市周期的关键阶段：后半程，高回报的可能性更大，但风险也更大。市场广度和杠杆率均有所提升，但尚未过度扩张。.
NFT 也正在复苏。Bitwise 蓝筹 NFT 指数在 11 月份飙升 106%，创下自 2022 年初以来的最佳单月表现。即便如此，该指数仍远低于历史最高点，这表明此次反弹十分脆弱。
韩国是加密货币活动的热点地区，11月份当地交易平台的交易量达到2540亿美元。作为参考，这一数字超过了韩国基准股指KOSPI的成交额。.
整体看涨情绪高涨
特朗普选择的美国证券交易委员会主席（一位知名的加密货币支持者）以及首位白宫加密货币事务主管的任命，令市场整体走强。与此同时，像GameStop和AMC这样的热门概念股也出现了大幅盘中上涨。.
正如我们报道的那样，2021 年投资热潮中臭名昭著的“咆哮小猫”基思·吉尔在社交媒体上发布的一条神秘帖子，更是火上浇油。
Bitcoin创下历史新高的一周恰逢道琼斯工业平均指数逼近 45000 点。投资者纷纷涌入从垃圾债券到股票等各种资产，最初的驱动力是宽松的货币环境。.
MicroStrategy 已成为这股投机狂潮的典型代表。该公司股价今年已飙升 464%，这主要得益于其持有的价值约 410 亿美元的巨额 Bitcoin 。.
MicroStrategy计划再购买价值400亿美元的 Bitcoin，并通过可转换债券为这些购买提供资金，如果股价上涨，投资者可以将可转换债券兑换成股票。.
这项策略既大胆又充满风险。如果 Bitcoin 价格下跌，对MicroStrategy的股价可能会造成灾难性打击。这与2021年那场“网络迷因股票”的暴涨潮有着明显的相似之处——一切都看似顺利，直到最终失败。.
泡沫迹象随处可见。美国银行的迈克尔·哈特内特指出，标普500指数的市净率目前为5.3，略低于2000年科技泡沫时期5.5的峰值。他警告称，如果标普500指数再上涨10%至6666点，那么在2025年初可能会出现“过度上涨”。
Bitcoin的市值如今已超过2万亿美元，堪比世界第十一大经济体。但尽管投资者们可能正沉浸在2021年的狂欢之中，历史经验表明，好景不长。.
