L'activité du secteur des services en Chine a légèrement progressé en mai, portée par une demande intérieure accrue. Cependant, les commandes à l'exportation ont souffert de l'incertitude croissante liée aux dernières mesures prises par Washington concernant sa politique tarifaire.
En mai, l'indice des directeurs d'achat ( PMI ) des services mondiaux Caixin/S&P s'est établi à 51,1, contre 50,7 en avril, alors que les services mondiaux se sont développés, mais il s'agissait d'une reprise fragile car le reste de l'économie montrait des signes de faiblesse.
Ce chiffre était en accord étroit avec l'indice PMI des services officiels du gouvernement, qui est passé de 50,1 à 50,2. L'indice PMI Caixin, qui se concentre sur les petites entreprises privées tournées vers l'exportation, a donné une vision plus nuancée de la façon dont les difficultés commerciales affectent l'économie au-delà des entreprises d'État chinoises dominantes.
Malgré une forte accélération des nouvelles commandes intérieures, les nouvelles commandes à l'exportation dans le secteur des services ont reculé pour la première fois cette année. Les économistes attribuent ce recul à l'escalade des tensions commerciales entre Pékin et Washington, la Chine ayant réintroduit des droits de douane malgré la suspension de 90 jours signée à la mi-mai.
Le secteur manufacturier a été le plus durement touché. L'indice PMI composite général Caixin de la Chine a chuté à 49,6, contre 51,1 en avril, enregistrant ainsi sa premièretracen 17,5 mois. La croissance des services n'a pas suffi à compenser le recul de l'activité industrielle, tandis que les inquiétudes quant à la résilience de l'économie chinoise dans son ensemble continuent de s'accentuer.
La banque centrale prend des mesures pour soutenir la croissance
En mai, la banque centrale chinoise a assoupli sa politique monétaire en réponse aux chocs externes. Par ailleurs, afin de stimuler l'investissement et la consommation intérieure, les plafonds des taux de dépôt ont été abaissés. Ces mesures visent à atténuer la compression des marges des banques et à encourager l'épargne.
Les indicateurs d'emploi du secteur des services sont restés légèrement supérieurs au seuil neutre de 50. Tandis que certaines entreprises ont réduit leurs effectifs pour maîtriser leurs coûts, d'autres ont embauché du personnel afin de répondre à la demande intérieure croissante.
La hausse des prix d'achat et des salaires a entraîné la plus forte augmentation des coûts des intrants depuis octobre 2024. Les prix de vente ont baissé pour un quatrième mois consécutif, ce qui a provoqué un resserrement des marges.
Bien que les difficultés actuelles laissent peu de place à l'optimisme à court terme, la plupart des entreprises de services restent confiantes quant à l'année à venir. Cet optimisme repose sur l'espoir de nouvelles mesures de soutien politique et d'une stabilisation des échanges commerciaux.
Les négociations entre les États-Unis et la Chine sont au point mort face à l'escalade des mesures commerciales
L'accord de suspension des droits de douane de 90 jours entre Washington et Pékin est au point mort, les négociations commerciales étant bloquées. Il est « extrêmement difficile » de parvenir à un accord avec le président chinois dent Jinping, a déclaré dent Donald Trump . Ces propos interviennent après une période où l'espoir d'un possible entretien téléphonique entre les deux dirigeants s'était accru.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré jeudi que les pourparlers n'avançaient pas et pourraient nécessiter une intervention au plus haut niveau. Bien que Pékin ait publiquement affirmé être ouvert au dialogue, les deux présidents dent pas confirmé la tenue d'un appel téléphonique .
Les autorités chinoises et la Maison-Blanche continuent de s'accuser mutuellement de violation de l'accord conclu en Suisse. La Chine reproche aux États-Unis de refuser d'assouplir les contrôles à l'exportation des terres rares, tandis que les États-Unis affirment que la Chine persiste dans son approche restrictive en matière de technologies et d'interdictions de visas supplémentaires.
Le ministre chinois des Affaires étrangères, Wang Yi, a dénoncé Washington lors d'une rencontre mardi avec l'ambassadeur américain David Perdue, affirmant que les « mesures négatives » prises par Washington allaient au-delà de ce qui était justifié et violaient les droits de la Chine. M. Perdue a indiqué que ledent Trump avait un « grand respect » pour Xi Jinping et espérait une coopération concernant le compte rendu officiel.
Le bras de fer tarifaire a des répercussions économiques plus vastes. Malgré une réduction prévue de 2 800 milliards de dollars du defifédéral au cours des dix prochaines années, un récent rapport du Bureau du budget du Congrès a conclu que la politique tarifaire mondiale de Trump réduirait le pouvoir d'achat des ménages américains, augmenterait l'inflation et contracterait l'économie.
