Il settore dei servizi in Cina cresce nonostante le preoccupazioni sulla guerra commerciale

L'attività dei servizi in Cina è cresciuta modestamente a maggio, con un aumento della domanda interna. Tuttavia, gli ordini dall'estero hanno sofferto a causa della crescente incertezza derivante dalle ultime mosse di Washington sulla sua politica tariffaria.

A maggio, l'indice PMI (Purchasing Managers' Index ) dei servizi globali di Caixin/S&P si è attestato a 51,1, in aumento rispetto ai 50,7 di aprile, grazie all'espansione dei servizi a livello globale, ma si è trattato di una ripresa fragile, poiché il resto dell'economia ha mostrato segni di difficoltà.

Il dato era in stretto accordo con l'indice PMI dei servizi ufficiale del governo, salito da 50,1 a 50,2. Il Caixin PMI, che si concentra sulle piccole imprese private orientate all'esportazione, ha offerto una visione più articolata di come le difficoltà commerciali influiscano sull'economia, al di là delle dominanti imprese statali cinesi.

Nonostante una forte accelerazione dei nuovi ordini interni, i nuovi ordini dall'estero nel settore dei servizi sono diminuiti per la prima volta quest'anno. Gli economisti hanno attribuito il calo all'escalation delle tensioni commerciali tra Pechino e Washington, con la Cina che ha reintrodotto i dazi anche dopo la firma di una sospensione di 90 giorni a metà maggio.

Il colpo più duro è stato nel settore manifatturiero. L'indice PMI composito generale cinese Caixin China è sceso a 49,6 da 51,1 di aprile, la primatracin 17,5 mesi. La crescita dei servizi non è riuscita a compensare il calo dell'attività manifatturiera, mentre continuano ad aumentare i timori sulla resilienza dell'economia cinese nel suo complesso.

Le banche centrali si muovono per sostenere la crescita

A maggio, la banca centrale cinese ha allentato la politica monetaria in risposta agli shock esterni. Inoltre, per stimolare gli investimenti e la spesa interna, sono stati abbassati i massimali sui tassi di deposito. Le modifiche mirano ad alleviare la stretta sui margini delle banche e a incoraggiare il risparmio nell'economia.

Gli indicatori occupazionali del settore dei servizi si sono mantenuti appena al di sopra della soglia neutrale del 50%. Mentre alcune aziende hanno ridotto il personale per contenere i costi, altre ne hanno aumentato il numero per soddisfare la crescente domanda interna.

L'aumento dei prezzi di acquisto e dei salari ha determinato l'aumento più rapido dei costi di input da ottobre 2024. I costi di output sono diminuiti per il quarto mese consecutivo, determinando margini più ristretti.

Sebbene gli attuali venti contrari abbiano lasciato poco spazio all'ottimismo nel breve termine, la maggior parte delle imprese di servizi ha continuato a guardare con fiducia al prossimo anno. Le aspettative di ulteriore sostegno politico e di stabilizzazione delle condizioni del commercio estero sono legate all'ottimismo.

I colloqui tra Stati Uniti e Cina si bloccano mentre le misure commerciali si intensificano

L'accordo di 90 giorni sulla sospensione dei dazi tra Washington e Pechino si è arenato, con i negoziati commerciali in stallo. È "estremamente difficile" raggiungere un accordo con il presidente cinesedent Jinping,dent Donald Trump ha dichiarato . Le sue osservazioni sono giunte dopo un precedente aumento delle aspettative di una possibile telefonata tra i due leader.

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato giovedì che i colloqui non stanno progredendo e che potrebbe essere necessario un intervento ai massimi livelli. Sebbene Pechino abbia pubblicamente dichiarato di essere aperta al dialogo, i due presidentidenthanno confermato i piani per una chiamata.

Funzionari cinesi e la Casa Bianca continuano a incolparsi a vicenda per aver violato l'accordo raggiunto in Svizzera. La Cina ha accusato gli Stati Uniti di essersi rifiutati di allentare i controlli sulle esportazioni di terre rare, mentre gli Stati Uniti hanno affermato che la Cina continua a insistere con restrizioni tecnologiche e ulteriori divieti sui visti.

Il ministro degli Esteri cinese Wang Yi ha denunciato Washington durante un incontro di martedì con l'ambasciatore statunitense David Perdue, affermando che le "misure negative" di Washington andavano oltre ciò che giustificava e violavano i diritti della Cina. Perdue ha affermato che ildent Trump nutre "grande rispetto" per Xi e auspica la sua cooperazione nella comunicazione ufficiale.

La situazione di stallo tariffario ha implicazioni economiche più ampie. Nonostante una prevista riduzione di 2,8 trilioni di dollari del defifederale nei prossimi 10 anni, un recente rapporto del Congressional Budget Office ha rilevato che la politica tariffaria globale di Trump ridurrebbe il potere d'acquisto delle famiglie statunitensi, aumenterebbe l'inflazione e contrarrebbe l'economia.