Сектор услуг Китая растет, несмотря на опасения торговой войны

Активность в секторе услуг Китая умеренно выросла в мае на фоне увеличения внутреннего спроса. Однако экспортные заказы пострадали из-за растущей неопределенности из-за последних шагов Вашингтона в отношении его тарифной политики.

В мае индекс деловой активности в сфере услуг Caixin/S&P Global (PMI) составил 51,1, увеличившись с 50,7 в апреле, поскольку глобальные услуги расширялись, но это было хрупкое восстановление, так как остальная часть экономики демонстрировала некоторые признаки напряжения.

Показатель был близок к официальным данным правительственного PMI в сфере услуг, который увеличился с 50,1 до 50,2. Caixin PMI, который фокусируется на небольших, ориентированных на экспорт частных компаниях, дал более нюансированное представление о том, как торговые встречные ветры влияют на экономику за пределами доминирующих государственных предприятий Китая.

Несмотря на резкое ускорение новых внутренних заказов, новые экспортные заказы в секторе услуг упали впервые в этом году. Экономисты объясняют падение эскалацией торговых напряжений между Пекином и Вашингтоном, при этом Китай reintroducing тарифы даже после того, как в середине мая было подписано 90-дневное приостановление.⟦/N1⟧

Более серьезный удар пришелся на производство. Общий индекс PMI Caixin China fell to 49.6 с 51,1 в апреле, что стало первым сокращением за 17,5 месяцев. Рост услуг не смог компенсировать спад активности на фабриках, поскольку опасения относительно устойчивости экономики Китая в целом продолжают углубляться.

Меры центрального банка по поддержке роста

В мае центральный банк Китая смягчил монетарную политику в ответ на внешние шоки. Кроме того, для стимулирования внутренних инвестиций и расходов были снижены предельные ставки по депозитам. Изменения призваны облегчить сжатие маржи для банков и поощрить сбережения в экономике.

Показатели занятости в секторе услуг остались чуть выше нейтральной отметки 50. В то время как некоторые компании сокращали штат для контроля затрат, другие увеличивали персонал, поскольку растущий внутренний спрос требовал удовлетворения.

Более высокие цены на закупки и растущие заработные платы drove fastest increase в затратах на входные ресурсы с октября 2024 года. Цены на выходную продукцию падали в течение четвертого месяца подряд, что привело к сжатию маржи.

Хотя текущие встречные ветры оставляли мало места для оптимизма в краткосрочной перспективе, большинство сервисных компаний продолжали смотреть вперед с уверенностью на следующий год. Ожидания дальнейшей поддержки со стороны политики и стабилизации внешних торговых условий связаны с оптимизмом.

Переговоры США и Китая зашли в тупик по мере эскалации торговых мер

Сделка о 90-дневной приостановке тарифов между Вашингтоном и Пекином зашла в тупик, переговоры застыли. Достичь соглашения с президентом Китая Си Цзиньпином «чрезвычайно сложно», — заявил президент Дональд Трамп заявил в среду. Его комментарии прозвучали после предыдущего всплеска ожиданий возможного звонка между двумя лидерами.

Министр финансов Скотт Бессент заявил в четверг, что переговоры не продвигаются и могут потребовать вмешательства на высшем уровне. Хотя Пекин публично заявлял, что открыт для диалога, два президента не подтвердили планы по звонку.

Китайские официальные лица и Белый дом продолжают обвинять друг друга в нарушении соглашения, достигнутого в Швейцарии. Китай обвинил США в отказе смягчить экспортный контроль на редкоземельные металлы, в то время как США заявили, что Китай продолжает продвигаться вперед с технологическими ограничениями и дополнительными визовыми запретами.

Министр иностранных дел Китая Ван И осудил Вашингтон во время встречи во вторник с послом США Дэвидом Пердом, заявив, что «негативные меры» Вашингтона вышли за рамки оправданных и нарушили права Китая. Перд говорил о том, что президент Трамп испытывает «большое уважение» к Си и надеется на сотрудничество в официальном отчете.

Тарифное противостояние имеет более широкие экономические последствия. Несмотря на прогнозируемое сокращение федерального дефицита на $2,8 триллиона в течение следующих 10 лет, недавний отчет Бюджетного управления Конгресса (CBO) показал, что глобальная тарифная политика Трампа снизит покупательную способность домохозяйств США, увеличит инфляцию и сократит экономику.