Le fonds de pension californien de 500 milliards de dollars dans l'incertitude en raison de son exposition Bitcoin

Le système de retraite public de Californie, le California Public Employees' Retirement System (CalPERS), a tenu des discussions publiques mercredi, au cours desquelles les candidats en lice pour un siège à son conseil d'administration étaient divisés sur la question d'exposer le fonds au Bitcoin.

Le fonds de 506 milliards de dollars, qui dessert plus de 2 millions de membres retraités et 1,5 million de participants à des programmes de santé, détient des actions de Michael Saylor's Strategy cotée en bourse BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinau 4 septembre.

Lors des déclarations liminaires, David Miller, membre sortant du conseil d'administration, a lancé des attaques mesquines contre son adversaire Dominick Bei au sujet de ses liens avec un Bitcoin groupe d'éducation et de promotion 

« Les cryptomonnaies ne devraient pas avoir de siège à notre conseil d'administration et ne devraient jamais en avoir », a fait remarquer Miller, en référence à l'association à but non lucratif de Bei, Proof of Workforce, qui sensibilise le public au Bitcoin.

« CalPERS détient des actions de MicroStrategy, la plus grande société de portefeuille bitcoin au monde. En tant que membre du conseil d'administration, notre rôle n'est pas de choisir les investissements ; nous avons embauché un directeur des investissements pour cela, qui est dûment incité à générer des gains », a répondu Bei.

Miller a ensuite expliqué aux participants la différence entre les participations indirectes et les achats directs de cryptomonnaies. « Investir dans une entreprise qui traite des transactions en Bitcoin est très différent d'un investissement direct dans l'achat Bitcoin», a-t-il déclaré.

Les candidats affirment que «Bitcoin n'a pas sa place » dans un fonds de pension

Steve Mermell, un autre candidat, a réagi en rejetant catégoriquement les cryptomonnaies. Interrogé sur la place Bitcoin dans le portefeuille de CalPERS, Mermell s'est exclamé : 

« Certainement pas ! Tout cela paraît si beau jusqu'à ce que ça ne le soit plus. C'est opaque, personne n'y comprend rien, c'est extrêmement spéculatif, et si vous voulez y investir votre argent, libre à vous. Mais ça n'a absolument pas sa place dans un système de retraite. »

Il a également évoqué certains des épisodes financiers les plus sombres de la Californie, dus à des investissements « à haut risque », notamment la faillite du comté d'Orange en 1994 et le scandale de fraude financière de la société énergétique américaine Enron fin 2001. 

Toutefois, Bei n'a pas explicitement approuvé les investissements directs en cryptomonnaies lors du forum, mais il a exhorté ses concurrents à engager une discussion franche sur les risques liés à ce système. Il a souligné que MicroStrategy, désormais appelée Strategy, avait généré d'tronrendements ces dernières années, et que CalPERS en bénéficiait indirectement en tant qu'actionnaire.

Dans son rapport 13F du deuxième trimestre, CalPERS a déclaré détenir 410 596 actions de Strategy d'une valeur de 165,9 millions de dollars, ce qui lui confère l'une des plus importantes participations indirectes dans Bitcoin parmi les fonds de pension américains.

D'autres candidats, comme Troy Johnson, ont reconnu les risques liés aux investissements en cryptomonnaies, se disant « très méfiant vis-à-vis des investissements hypersensibles comme les cryptomonnaies », mais sans pour autant les exclure totalement.

Le titulaire du poste, José Luis Pacheco, a catégoriquement rejeté Bitcoin en tant qu'investissement à long terme pour CalPERS, mais s'est montré plus positif à l'égard de la technologie blockchain. 

« La blockchain est une technologie émergente prometteuse, et nous devrions étudier cette opportunité par le biais de partenariats et de recherches », a souligné le professeur d'informatique.

Capital-investissement, transparence et discussions environnementales

Outre Bitcoin, le forum a également abordé d'autres possibilités d'investissement pour CalPERS, notamment le recours au capital-investissement. Les associations de retraités s'inquiètent du manque de transparence concernant les honoraires versés aux courtiers en capital-investissement. Plus tôt cette année, une association a annoncé son intention de financer un auditdent de CalPERS, en partie à cause de ces préoccupations.

« Ces investissements sont-ils réalisés pour enrichir les gens ou pour faire fructifier le fonds ? » a demandé Mermell aux membres, insistant pour obtenir des réponses plus claires sur les raisons pour lesquelles certains courtiers percevaient des honoraires importants.

Lors du forum consacré à la gestion des risques et au désinvestissement, Miller a cité le changement climatique et les normes de gouvernance comme des considérations essentielles pour les choix d'investissement de CalPERS. Il a précisé que, selon ces facteurs, certains actifs peuvent convenir ou non à un portefeuille à long terme.