Le candidat présidentiel argentin plaide pour la dollarisation afin de relancer l’économie paralysée

Le candidat présidentiel argentin Javier Milei a plaidé pour l’adoption du dollar américain comme monnaie nationale. Pour promouvoir davantage cette agenda, Milei a entamé des discussions avec des fonds d’investissement étrangers pour obtenir des prêts en dollars afin de renforcer les réserves du pays. 

Milei a également exprimé l’opinion que les gens devraient pouvoir utiliser les dollars qu’ils ont économisés sous leurs matelas. Il a souligné cela lors d’un événement et a ajouté que le renforcement des réserves en dollars améliorerait la solvabilité de l’Argentine avant de passer du peso.

L’Argentine cherche à relancer l’économie paralysée 

La discussion concernant l’Argentine adoptant le dollar américain comme sa monnaie principale a pris de l’ampleur, en particulier en raison de la forte dépréciation du peso, qui a exacerbé l’hyperinflation et les problèmes de dette dans le pays. Le dollar s’est apprécié d’environ 240 % par rapport au peso depuis la fin de 2021, et l’inflation annuelle en Argentine est actuellement de 113 %.

Milei, ainsi que des économistes comme Steve Hanke, professeur d’économie appliquée à l’Université Johns Hopkins, plaident pour l’utilisation du dollar pour se libérer de la « spirale mortelle » qui paralyse l’économie argentine.

Cependant, même si Milei remportait la victoire et surmontait la résistance publique à la dollarisation, il y aurait des travaux préparatoires essentiels à effectuer. La banque centrale doit accumuler suffisamment de réserves en dollars non seulement pour racheter toute la monnaie en circulation, mais aussi pour offrir un tampon fiable aux banques en cas de surge potentiel de retraits. 

Selon les analystes locaux, les réserves nettes en devises étrangères sont estimées entre -6,5 milliards de dollars et -9,9 milliards de dollars. Cela représente environ 50 milliards de dollars de moins que ce qui pourrait être requis pour une transition de dollarisation réussie. Il convient de noter que la Banque centrale de l’Argentine ne divulgue pas ses réserves nettes en devises étrangères, seulement ses réserves totales, qui englobent divers actifs illiquides. Le pays pourrait chercher à lever des fonds auprès d’investisseurs étrangers par le biais d’activités sur le marché obligataire tout en ajustant potentiellement le taux de change officiel pour combler cet écart. Même avec ces mesures, une ruée bancaire généralisée pourrait potentiellement défaire le passage au dollar.

Certains experts, comme Robin Brooks, économiste en chef à l’Institut de la finance internationale, se sont opposés à l’idée de la dollarisation. Milei a également mentionné qu’il chercherait des dollars supplémentaires auprès du Fonds monétaire international, compte tenu du fardeau de dette substantiel du pays.

Il est notable qu’un inconvénient majeur de la dollarisation est l’abandon d’une politique monétaire indépendante. Les nations qui adoptent le dollar américain ne peuvent pas manipuler les taux d’intérêt pour réguler l’offre monétaire en réponse aux circonstances économiques changeantes. Cette responsabilité relève essentiellement de la Réserve fédérale des États-Unis, qui fixe les taux en fonction des besoins de l’économie américaine. Parfois, cela peut conduire à des priorités mal alignées. 

L’inflation de la ville de Buenos Aires, en Argentine, augmente

Les fortes hausses de prix et la dévaluation du peso ont conduit à une inflation mensuelle entrant dans le double chiffre à Buenos Aires. Le logement, l’eau, l’électricité, le gaz et d’autres combustibles ont connu la hausse la plus significative, contribuant de manière significative à l’augmentation globale. Les aliments et les boissons non alcooliques ont également connu des augmentations notables, en particulier dans des catégories comme la viande, le pain, les céréales et les légumes.

Le rapport met également en évidence les défis auxquels fait face l'industrie de la restauration et de l'hôtellerie, avec une augmentation notable des prix de 8,3 % pour les aliments préparés. Cependant, la baisse des tarifs d'hébergement hôtelier pour les touristes a apporté un certain soulagement. Ces chiffres soulignent la nécessité urgente de mesures et de politiques économiques efficaces pour stabiliser la situation et endiguer l'inflation.

La forte augmentation des coûts des soins de santé et des transports met en lumière l'impact généralisé de l'inflation sur les services essentiels et la vie quotidienne à Buenos Aires. La dévaluation du peso suite aux primaires PASO du 13 août a encore exacerbé la situation.

L’avertissement de Focus Economics selon lequel l’Argentine pourrait faire face au taux d’inflation le plus élevé au monde l’année prochaine est profondément préoccupant. Si l’inflation atteint les 130 % projetés en 2024, cela posera de graves défis à l’économie du pays et au bien-être de ses citoyens. Cette projection dépasse même celle du Venezuela, un pays déjà aux prises avec l’hyperinflation.

Pendant ce temps, l'économie générale de l'Argentine devrait se contracter de plus de 2 % en 2023. En revanche, la Réserve fédérale américaine (Fed) mène une politique monétaire restrictive pour combattre l'inflation. De plus, la dollarisation n'impose pas de discipline budgétaire aux dirigeants gouvernementaux ; elle supprime simplement la possibilité d'éviter le défaut de paiement en imprimant davantage de money. En raison de ces facteurs, de nombreux économistes soutiennent que si un pays parvenait à faire preuve de la discipline nécessaire pour éviter le défaut, il serait préférable de conserver sa monnaie et un taux de change flexible, tout en poursuivant une politique crédible de ciblage de l'inflation par la banque centrale.