Amazon reste le pari sur l'IA « le plus sous-estimé » de Wall Street

L'investissement coûteux d'Amazon dans l'intelligence artificielle n'a jusqu'à présent pas suscité l'enthousiasme des investisseurs, son action n'ayant progressé que de 3 % en 2025. C'est moins de la moitié du gain de 7 % enregistré par le S&P 500 et bien loin du bond de 20 % de Meta.

Alors que de nombreux géants de la technologie ont vu leurs actions s'envoler cette année grâce à l'enthousiasme des investisseurs pour les budgets alloués à l'IA, Amazon.com Inc. reste au point mort.

L'intelligence artificielle est redevenue le facteur déterminant qui sépare les entreprises performantes des entreprises en difficulté dans le secteur technologique. Plus tôt dans l'année, les cours des actions ont chuté par crainte d'une arrivée massive de modèles à bas coût en provenance de Chine, mais l'optimisme est depuis revenu.

, Microsoft, Meta et Nvidia sont les principaux contributeurs à la hausse du S&P 500 en 2025. BloombergApple, considérée comme plus lente dans le domaine de l'IA, a quant à elle reculé.

Brian Recht, gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson, estime que le marché sous-estime l'importance de l'IA pour Amazon. Il ajoute : « Les investisseurs veulent voir si Amazon peut réellement tirer profit de l'IA pour améliorer sa rentabilité, mais nous pensons que les bénéfices concrets de cette technologie deviendront plus évidents d'ici la fin du trimestre. »

Le commerce électronique d'Amazon est sous pression, le cloud prenant l'ascendant

La diversification des activités d'Amazon, allant du cloud computing à la publicité, lui confère généralement une certaine marge de manœuvre. Cependant, les droits de douane pénalisent son activité principale de vente en ligne, qui représente encore la majeure partie de son chiffre d'affaires.

L'attention extérieure reste principalement concentrée sur Amazon Web Services. Les analystes prévoient une hausse de la demande de location de services cloud, les clients s'empressant d'entraîner et d'exécuter des modèles d'IA.

Recht soutient que le secteur de la vente au détail pourrait être tout autant impacté. La direction considère l'IA comme un moyen plus efficace de cibler les publicités, d'orienter les clients vers les produits adaptés et de réduire les coûts d'entreposage et de distribution.

Amazon déploie également « Rufus », un chatbot qui guide les acheteurs dans leurs choix de produits, leurs résumés d'avis et leurs comparaisons de prix.

Le 31 juillet, l'entreprise de Seattle publiera ses résultats du deuxième trimestre. Selon le consensus de Wall Street, compilé par Bloomberg, le bénéfice par action devrait atteindre 1,32 $ pour un chiffre d'affaires de 162 milliards de dollars. Ces chiffres représenteraient une hausse de 4 % et 9 % respectivement par rapport à l'année précédente. Pour les sept géants de la tech, le bénéfice moyen devrait progresser de 15 % pour une croissance du chiffre d'affaires de 12 %.

Les investissements d'Amazon témoignent de sa stratégie de croissance. Avec 104 milliards de dollars prévus en 2025, ce montant est le plus élevé du S&P 500, selon les données disponibles. Ce total couvre les serveurs, les équipements réseau et les infrastructures physiques nécessaires au fonctionnement de son système de distribution. En juin, l'entreprise a annoncé un investissement d'au moins 30 milliards de dollars dans des centres de données en Pennsylvanie et en Caroline du Nord.

Les économies réalisées grâce à l'automatisation constituent un autre thème important. La semaine dernière, Amazon a supprimé des emplois dans sa division cloud, expliquant devoir « optimiser ses ressources » et investir davantage dans de nouveaux projets. Le PDG, Andy Jassy, ​​a récemment indiqué à ses employés qu'il prévoyait une réduction des effectifs dans les prochaines années , l'intelligence artificielle prenant en charge les tâches répétitives.

La robotique ajoute au potentiel

En juin, The Information a révélé qu'Amazon testait un parcours d'obstacles en intérieur pour entraîner des robots humanoïdes destinés à accélérer la manutention des colis. Selon les chiffres de Bank of America, l'utilisation de telles machines pourrait permettre d'économiser plus de 7 milliards de dollars par an d'ici 2032.

Les analystes de Morgan Stanley ont écrit le mois dernier que ces gains font de la division de vente au détail « le bénéficiaire le plus sous-estimé de GenAI dans le secteur technologique »

Irene Tunkel, stratégiste en chef des actions américaines chez BCA Research, partage cet avis. « Les marges du commerce de détail sont faibles, Amazon a donc besoin de tous les gains de productivité possibles, et l'intelligence artificielle et la robotique offrent d'immenses possibilités d'utilisation dans les entrepôts », a-t-elle déclaré. Mme Tunkel prévoit que les retombées se feront sentir sur une période de cinq à dix ans et estime que l'avance d'Amazon lui confère un avantage certain.

La décision des investisseurs de récompenser cette avance deviendra plus claire après la publication imminente des prochains résultats de l'entreprise.