Amazon bleibt Wall Streets „am meisten unterschätzte“ KI-Wette

Amazones kostspieliger Push in die künstliche Intelligenz hat Investoren bisher nicht begeistert, was dazu geführt hat, dass seine Aktie im Jahr 2025 nur um 3 % gestiegen ist. Das ist weniger als die Hälfte des S&P 500-Gewinns von 7 % und weit hinter Meta’s 20-%-Sprung.

Während viele Tech-Riesen ihre Aktien in diesem Jahr in die Höhe schießen sahen, als Investoren die KI-Budgets feierten, steckt Amazon.com Inc. in der Neutralen fest.

Künstliche Intelligenz ist erneut zur Trennlinie zwischen Gewinnern und Verlierern im Technologiesektor geworden. Anfang des Jahres fielen die Aktien aufgrund von Sorgen, dass kostengünstige Modelle aus China den Markt überschwemmen könnten, aber die Optimismus ist seither zurückgekehrt.

Microsoft Corp., Meta und Nvidia Corp. sind die größten einzelnen Beitragszahler zum Gewinn des S&P 500 im Jahr 2025, wie von Bloomberg berichtet. Apple Inc., das als langsamer in der KI-Bewegung angesehen wird, ist zurückgefallen.

Portfolio-Manager Brian Recht von Janus Henderson sagt, der Markt gebe Amazon für KI kaum Anerkennung. Er fügte hinzu: „Investoren wollen sehen, ob Amazon tatsächlich in der Lage ist, durch den Einsatz von KI die Rentabilität zu steigern, aber wir glauben, dass die Beweise für die Vorteile von KI bis zum nächsten Quartal klarer werden.“

Der E-Commerce von Amazon steht unter Druck, während die Cloud-Sparte führt

Das Geschäftsspektrum von Amazon, von Cloud Computing bis hin zu Werbung, bietet normalerweise einen Puffer. Doch Zölle schaden dem wichtigsten Online-Shopping-Geschäft von Amazon, das nach wie vor den Großteil der Einnahmen generiert.

Die meiste Aufmerksamkeit gilt weiterhin Amazon Web Services. Analysten erwarten, dass die Nachfrage nach Cloud-Mietdiensten steigt, da Kunden eifrig KI-Modelle trainieren und betreiben.

Recht argumentiert, dass der Einzelhandelsbereich ebenso stark betroffen sein könnte. Das Management bezeichnet KI als eine bessere Methode, um Anzeigen zuzuordnen, Kunden zu den richtigen Produkten zu leiten und Kosten in Lagern und im Liefernetzwerk zu senken.

Amazon führt außerdem „Rufus“ ein, einen Chatbot, der Kunden bei Produktentscheidungen, Zusammenfassungen von Bewertungen und Preisvergleichen unterstützt.

Am 31. Juli wird das Unternehmen in Seattle seine Ergebnisse des zweiten Quartals veröffentlichen. Der Konsens von Wall Street, gesammelt von Bloomberg, weist auf Gewinne von 1,32 $ pro Aktie bei Umsätzen von 162 Milliarden US-Dollar hin. Diese Zahlen würden jährliche Zuwächse von 4 % bzw. 9 % markieren. Für die Gruppe der Magnificent Seven großer Tech-Namen wird ein durchschnittlicher Gewinnanstieg von 15 % bei einem Umsatzwachstum von 12 % prognostiziert.

Die Kapitalausgaben unterstreichen Amazons Vorstoß. Mit voraussichtlich 104 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 ist dieser Betrag der höchste im S&P 500, laut den Daten. Die Summe umfasst Server, Netzwerkgeräte und die physische Infrastruktur, die die Lieferkette am Laufen hält. Im Juni gab das Unternehmen bekannt, mindestens 30 Milliarden US-Dollar für den Bau von Rechenzentren in Pennsylvania und North Carolina ausgeben zu wollen.

Einsparungen durch Automatisierung sind ein weiteres Thema. Letzte Woche hat Amazon Stellen in seiner Cloud-Einheit gestrichen und sagte, es müsse „Ressourcen optimieren“ und mehr in neue Projekte investieren. Chief Executive Officer Andy Jassy sagte kürzlich den Mitarbeitern, er sehe eine kleinere Belegschaft in den nächsten Jahren voraus, während künstliche Intelligenz repetitive Aufgaben übernimmt.

Robotik erhöht das Potenzial

The Information berichtete im Juni, dass Amazon einen Indoor-Hindernisparcours testet, um humanoide Roboter auszubilden, die den Paketumschlag beschleunigen sollen. Zahlen von Bank of America deuten darauf hin, dass der Einsatz solcher Maschinen bis 2032 mehr als 7 Milliarden US-Dollar pro Jahr einsparen könnte.

Analysten von Morgan Stanley schrieben im vergangenen Monat, dass diese Gewinne den Einzelhandelsbereich zum „am wenigsten geschätzten GenAI-Nutzer im Tech-Bereich“ machen.

Irene Tunkel, Chief US Equities Strategist bei BCA Research, stimmt zu. „Die Margen im Einzelhandel sind schmal, daher braucht Amazon jeden Produktivitätsschub, den sie bekommen kann, und es gibt enorme Anwendungsfälle für KI und Robotik in Lagern“, sagte sie. Tunkel sieht die Rendite sich über fünf bis zehn Jahre entfalten und glaubt, dass der Vorsprung von Amazon ihm einen Vorteil verschafft.

Ob Investieren diesen Vorsprung belohnen, wird sich nach Veröffentlichung der nächsten Zahlen des Unternehmens, die sehr bald erfolgen wird, klarer zeigen.