A Amazon continua sendo a aposta em IA “mais subestimada” de Wall Street

O investimento dispendioso da Amazon em inteligência artificial não conseguiu entusiasmar os investidores até agora, resultando numa valorização de apenas 3% das suas ações em 2025. Este valor é menos da metade do ganho de 7% do índice S&P 500 e está muito aquém do salto de 20% da Meta.

Enquanto muitas gigantes da tecnologia viram suas ações dispararem este ano com o otimismo dos investidores em relação aos orçamentos para IA, a Amazon.com Inc. permanece estagnada.

A inteligência artificial voltou a ser o fator determinante entre vencedores e retardatários no setor de tecnologia. No início do ano, as ações caíram devido a preocupações de que modelos de baixo custo da China pudessem inundar o mercado, mas o otimismo retornou desde então.

A Microsoft Corp., a Meta e a Nvidia Corp. são as maiores contribuintes individuais para o ganho do S&P 500 em 2025, conforme relatado pela Bloomberg. A Apple Inc., vista como mais lenta em termos de inteligência artificial, teve uma queda.

O gestor de portfólio Brian Recht, da Janus Henderson, afirma que o mercado não está dando muito crédito à Amazon em relação à IA. Ele acrescentou: "Os investidores querem ver se a Amazon realmente conseguirá usar a IA para aumentar a lucratividade, mas acreditamos que as evidências dos benefícios da IA ​​ficarão mais claras a cada trimestre."

O comércio eletrônico da Amazon enfrenta pressão à medida que a computação em nuvem assume a liderança

A diversificação dos negócios da Amazon, que vai da computação em nuvem à publicidade, normalmente lhe proporciona uma margem de segurança. No entanto, as tarifas estão prejudicando o principal negócio da Amazon, o comércio eletrônico, que ainda gera a maior parte de sua receita.

A maior parte da atenção externa permanece voltada para a Amazon Web Services. Analistas preveem um aumento na demanda por aluguel de serviços em nuvem, à medida que os clientes se apressam para treinar e executar modelos de IA.

Recht argumenta que o setor varejista pode sentir o mesmo impacto. A administração considera a IA uma maneira melhor de adequar anúncios, direcionar clientes aos produtos certos e reduzir custos em armazéns e na rede de distribuição.

A Amazon também está lançando o "Rufus", um chatbot que orienta os compradores na escolha de produtos, fornece resumos de avaliações e compara preços.

Em 31 de julho, a empresa de Seattle divulgará seus resultados do segundo trimestre. O consenso de Wall Street, compilado pela Bloomberg, aponta para um lucro de US$ 1,32 por ação sobre vendas de US$ 162 bilhões. Esses números representariam aumentos de 4% e 9% em relação ao ano anterior. Para o grupo das sete maiores empresas de tecnologia, a previsão é de um aumento médio de 15% no lucro e de 12% na receita.

Os investimentos de capital reforçam a estratégia da Amazon. Com um valor previsto de US$ 104 bilhões em 2025, esse é o maior montante entre as empresas do índice S&P 500, segundo dados da empresa. O total abrange servidores, equipamentos de rede e a infraestrutura física que mantém a operação de entrega em funcionamento. Em junho, a empresa anunciou um investimento planejado de pelo menos US$ 30 bilhões em data centers na Pensilvânia e na Carolina do Norte.

A economia gerada pela automação é outro tema importante. Na semana passada, a Amazon reduziu o número de funcionários em sua unidade de computação em nuvem, alegando que precisa "otimizar recursos" e investir mais em novos projetos. O CEO Andy Jassy disse recentemente aos funcionários que prevê uma redução no quadro de pessoal nos próximos anos, à medida que a inteligência artificial assume tarefas repetitivas.

A robótica aumenta o potencial

Em junho, o The Information noticiou que a Amazon está testando uma pista de obstáculos interna para treinar robôs humanoides com o objetivo de agilizar o manuseio de encomendas. Dados do Bank of America sugerem que o uso dessas máquinas poderia gerar uma economia de mais de US$ 7 bilhões por ano até 2032.

Analistas do Morgan Stanley escreveram no mês passado que esses ganhos fazem da divisão de varejo "a beneficiária mais subestimada da GenAI no setor de tecnologia"

Irene Tunkel, estrategista-chefe de ações americanas da BCA Research, concorda. "As margens de lucro no varejo são estreitas, então a Amazon precisa de todos os aumentos de produtividade que puder obter, e existem enormes aplicações para IA e robótica em armazéns", disse ela. Tunkel prevê que os resultados se concretizarão ao longo de cinco a dez anos e acredita que a vantagem inicial da Amazon lhe confere um diferencial competitivo.

Se os investidores decidirão recompensar essa liderança, ficará mais claro depois que a empresa divulgar seus próximos resultados em breve.