Amazon resta la scommessa di Wall Street sull'intelligenza artificiale "più sottovalutata"

Il costoso investimento di Amazon nel settore dell'intelligenza artificiale non è riuscito finora a entusiasmare gli investitori, lasciando il suo titolo in rialzo solo del 3% nel 2025. Si tratta di meno della metà del guadagno del 7% dell'S&P 500 e di gran lunga inferiore al balzo del 20% di Meta.

Mentre quest'anno molti giganti della tecnologia hanno visto le loro azioni salire, grazie agli investitori che applaudono i budget dedicati all'intelligenza artificiale, Amazon.com Inc. è bloccata in una posizione neutrale.

L'intelligenza artificiale è tornata a essere la linea di demarcazione tra vincitori e ritardatari nel settore tecnologico. All'inizio dell'anno, le azioni sono crollate a causa dei timori che i modelli low-cost provenienti dalla Cina potessero invadere il settore, ma da allora l'ottimismo è tornato.

Microsoft Corp., Meta e Nvidia Corp. sono i principali contributori individuali al rialzo dell'indice S&P 500 nel 2025. BloombergApple Inc., considerata più lenta nello sviluppo dell'intelligenza artificiale, ha invece registrato un calo.

Il gestore di portafoglio Brian Recht di Janus Henderson afferma che il mercato non sta dando molto credito ad Amazon per l'intelligenza artificiale. Ha aggiunto: "Gli investitori vogliono vedere se Amazon riuscirà effettivamente a sfruttarla per migliorare la redditività, ma riteniamo che i benefici dell'intelligenza artificiale diventeranno più evidenti entro il trimestre"

L'e-commerce di Amazon è sotto pressione mentre il cloud apre la strada

Il mix di attività di Amazon, dal cloud computing alla pubblicità, normalmente le garantisce un margine di sicurezza. Ma i dazi stanno danneggiando la principale attività di Amazon, lo shopping online, che continua a generare la maggior parte dei suoi ricavi.

La maggior parte dell'attenzione esterna è rivolta ad Amazon Web Services. Gli analisti prevedono un aumento della domanda di noleggio cloud, poiché i clienti si affrettano a formare ed eseguire modelli di intelligenza artificiale.

Recht sostiene che il settore retail potrebbe risentirne altrettanto. Il management ritiene che l'intelligenza artificiale sia un modo migliore per abbinare gli annunci pubblicitari, indirizzare i clienti verso i prodotti giusti e ridurre i costi di magazzino e della rete di consegna.

Amazon sta inoltre lanciando "Rufus", un chatbot che guida gli acquirenti nella scelta dei prodotti, nei riepiloghi delle recensioni e nei confronti dei prezzi.

Il 31 luglio, la società di Seattle pubblicherà i risultati del secondo trimestre. Il consenso di Wall Street, raccolto da Bloomberg, indica utili di 1,32 dollari per azione su un fatturato di 162 miliardi di dollari. Queste cifre rappresenterebbero un aumento su base annua rispettivamente del 4% e del 9%. Per il gruppo delle "Magnifiche Sette" (le sette maggiori aziende tecnologiche), si prevede che l'utile medio aumenterà del 15% a fronte di una crescita del fatturato del 12%.

Gli investimenti in conto capitale sottolineano la spinta di Amazon. Con una previsione di 104 miliardi di dollari nel 2025, la cifra è la più alta nell'indice S&P 500, secondo i dati. Il totale comprende server, apparecchiature di rete e i punti vendita fisici che mantengono in funzione il motore delle consegne. A giugno, l'azienda ha annunciato una spesa prevista di almeno 30 miliardi di dollari per data center in Pennsylvania e North Carolina.

Un altro tema ricorrente è il risparmio derivante dall'automazione. La scorsa settimana, Amazon ha ridotto il personale nella sua divisione cloud, affermando di dover "ottimizzare le risorse" e investire di più in nuovi progetti. L'amministratore delegato Andy Jassy ha recentemente comunicato ai dipendenti di prevedere una riduzione dell'organico nei prossimi anni, man mano che l'intelligenza artificiale si farà carico delle attività ripetitive.

La robotica aumenta il potenziale

A giugno, il quotidiano The Information ha riportato che Amazon sta testando un percorso a ostacoli indoor per addestrare robot umanoidi, con l'obiettivo di velocizzare la movimentazione dei pacchi. I dati della Bank of America suggeriscono che l'utilizzo di tali macchine potrebbe far risparmiare oltre 7 miliardi di dollari all'anno entro il 2032.

Gli analisti di Morgan Stanley hanno scritto il mese scorso che questi guadagni rendono la divisione retail "il beneficiario della GenAI più sottovalutato nel settore tecnologico"

Irene Tunkel, responsabile della strategia azionaria statunitense presso BCA Research, concorda. "I margini del settore retail sono ridotti, quindi Amazon ha bisogno di tutti gli incrementi di produttività possibili, e ci sono enormi casi d'uso per l'intelligenza artificiale e la robotica all'interno dei magazzini", ha affermato. Tunkel prevede che i risultati si manifesteranno nell'arco di cinque-dieci anni e ritiene che il vantaggio iniziale di Amazon le dia un vantaggio.

Se gli investitori decideranno di premiare tale vantaggio sarà più chiaro quando l'azienda pubblicherà a breve i prossimi dati.