لا تزال أمازون رهان وول ستريت "الأقل تقديراً" في مجال الذكاء الاصطناعي

لم ينجح استثمار أمازون المكلف في مجال الذكاء الاصطناعي في إثارة حماس المستثمرين حتى الآن، مما أدى إلى ارتفاع أسهمها بنسبة 3% فقط في عام 2025. وهذا أقل من نصف مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغة 7%، ويتخلف كثيراً عن قفزة ميتا البالغة 20%.

في حين شهدت أسهم العديد من عمالقة التكنولوجيا ارتفاعاً هذا العام مع ترحيب المستثمرين بميزانيات الذكاء الاصطناعي، فإن شركة أمازون دوت كوم عالقة في وضع محايد.

أصبح الذكاء الاصطناعي مجدداً عاملاً حاسماً في التمييز بين الرابحين والمتخلفين في قطاع التكنولوجيا. ففي وقت سابق من هذا العام، انخفضت أسعار الأسهم بسبب مخاوف من أن تغزو النماذج الصينية منخفضة التكلفة السوق، لكن التفاؤل عاد منذ ذلك الحين.

تُعدّ شركات مايكروسوفت، وميتا، وإنفيديا، أكبر المساهمين الأفراد في مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لعام 2025. في المقابل، بلومبيرغتراجعت أسهم شركة آبل، التي يُنظر إليها على أنها أبطأ في مجال الذكاء الاصطناعي.

يقول مدير المحافظ الاستثمارية برايان ريخت من شركة جانوس هندرسون إن السوق لا يُولي أمازون اهتماماً كافياً لتقنيات الذكاء الاصطناعي. وأضاف: "يرغب المستثمرون في معرفة ما إذا كانت أمازون قادرة بالفعل على تحقيق نتائج ملموسة في استخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين الربحية، لكننا نعتقد أن الأدلة على فوائد الذكاء الاصطناعي ستتضح أكثر مع مرور الوقت"

يواجه قطاع التجارة الإلكترونية في أمازون ضغوطاً متزايدة مع ريادة الحوسبة السحابية

عادةً ما يمنح تنوع أعمال أمازون، من الحوسبة السحابية إلى الإعلانات، الشركة هامش أمان. لكن الرسوم الجمركية تُلحق الضرر بنشاط التسوق الإلكتروني الرئيسي لأمازون، والذي لا يزال يُدرّ معظم إيراداتها.

تتركز معظم الاهتمامات الخارجية على خدمات أمازون السحابية. ويتوقع المحللون ارتفاع الطلب على تأجير الخدمات السحابية مع تسارع العملاء لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها.

يرى ريخت أن قطاع التجزئة قد يتأثر بنفس القدر. وتصف الإدارة الذكاء الاصطناعي بأنه وسيلة أفضل لمطابقة الإعلانات، وتوجيه العملاء إلى السلع المناسبة، وخفض التكاليف في المستودعات وشبكة التوصيل.

كما تقوم أمازون بإطلاق "روفوس"، وهو روبوت محادثة يرشد المتسوقين خلال اختيار المنتجات وملخصات المراجعات ومقارنات الأسعار.

في 31 يوليو، ستعلن شركة سياتل نتائجها للربع الثاني. وتشير توقعات وول ستريت، التي جمعتها بلومبيرغ، إلى أرباح قدرها 1.32 دولار للسهم الواحد من مبيعات بقيمة 162 مليار دولار. وتمثل هذه الأرقام نموًا سنويًا بنسبة 4% و9%. أما بالنسبة لمجموعة "السبعة الرائعون" من كبرى شركات التكنولوجيا، فمن المتوقع أن يرتفع متوسط ​​الربح بنسبة 15% مع نمو الإيرادات بنسبة 12%.

يُبرز الإنفاق الرأسمالي مدى توسع أمازون. فبحسب البيانات، يُتوقع أن يصل إلى 104 مليارات دولار في عام 2025، وهو الرقم الأعلى في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ويشمل هذا المبلغ الخوادم ومعدات الشبكات والبنية التحتية المادية التي تُشغّل نظام التوصيل. وفي يونيو، كشفت الشركة عن خطة إنفاق لا تقل عن 30 مليار دولار على مراكز البيانات في بنسلفانيا وكارولاينا الشمالية.

تُعدّ الوفورات الناتجة عن الأتمتة موضوعًا آخر. ففي الأسبوع الماضي، قلّصت أمازون عدد الوظائف في وحدة الحوسبة السحابية التابعة لها، مُعللةً ذلك بضرورة "تحسين استخدام الموارد" وزيادة الاستثمار في المشاريع الجديدة. وقد صرّح الرئيس التنفيذي، آندي جاسي، مؤخرًا للموظفين بأنه يتوقع انخفاضًا في عدد الموظفين خلال السنوات القليلة المقبلة مع تولي الذكاء الاصطناعي للمهام المتكررة.

تساهم الروبوتات في تعزيز الإمكانات

ذكرت صحيفة "ذا إنفورميشن" في يونيو أن أمازون تختبر مسارًا داخليًا للعقبات لتدريب روبوتات شبيهة بالبشر بهدف تسريع عمليات مناولة الطرود. وتشير أرقام بنك أوف أمريكا إلى أن استخدام هذه الآلات قد يوفر أكثر من 7 مليارات دولار سنويًا بحلول عام 2032.

كتب محللو مورغان ستانلي الشهر الماضي أن هذه المكاسب تجعل قسم التجزئة "المستفيد الأقل تقديراً من الجيل الجديد من الذكاء الاصطناعي في مجال التكنولوجيا"

تتفق إيرين تونكل، كبيرة استراتيجيي الأسهم الأمريكية في شركة BCA Research، مع هذا الرأي. وقالت: "هوامش الربح في قطاع التجزئة ضيقة، لذا تحتاج أمازون إلى كل ما يُمكنها من تعزيز الإنتاجية، وهناك استخدامات هائلة للذكاء الاصطناعي والروبوتات في المستودعات". وترى تونكل أن العائد سيظهر على مدى خمس إلى عشر سنوات، وتعتقد أن ريادة أمازون في هذا المجال تمنحها ميزة تنافسية.

سيتضح ما إذا كان المستثمرون سيقررون مكافأة هذا الريادة بعد أن تصدر الشركة مجموعتها التالية من الأرقام قريباً جداً.