La cryptomonnaie, cette ruée vers l'or numérique de notre époque, se heurte à un obstacle réglementaire. L'Autorité de régulation du secteur financier (FINRA) a publié un rapport alarmant : près de 70 % des communications liées aux cryptomonnaies sont entachées d'infractions. Il ne s'agit pas de simples erreurs, mais de violations graves impliquant des déclarations fausses, exagérées et trompeuses.
En novembre 2022, la FINRA a porté son attention réglementaire sur les entreprises membres impliquées dans la communication relative aux cryptomonnaies. Son objectif ? Garantir le respect de la règle 2210, pierre angulaire de la communication publique. Cette règle n’est pas une simple directive ; elle constitue un rempart contre la désinformation, exigeant que les communications soient justes, équilibrées et factuelles.
Le défi cryptique de la conformité crypto
L'examen a été rigoureux. Plus de 500 communications relatives aux crypto-actifs ont été analysées en détail, révélant qu'une part importante d'entre elles ne faisaient pas la distinction entre les produits proposés par les sociétés membres et ceux proposés par des tiers ou des affiliés. Le manque de clarté ne s'arrêtait pas là. Ces communications assimilaient souvent, de manière trompeuse, les crypto-actifs à cash ou à des instruments similaires, et les comparaisons avec d'autres classes d'actifs comme les actions ou cash étaient effectuées sans fondement solide.
Ce climat de confusion s'étendait aux explications relatives au fonctionnement des crypto-actifs. Des informations essentielles concernant leur émission, leur détention, leur transfert et leur vente étaient souvent omises, laissant les investisseurs dans l'ignorance. De plus, certaines communications laissaient faussement entendre que les crypto-actifs étaient protégés par les lois fédérales sur les valeurs mobilières ou par les règles de la FINRA, et certaines présentaient même une version erronée de l'étendue de la protection offerte par la Securities Investor Protection Corporation.
Rapport 2024 de la FINRA : Un nouveau chapitre dans la surveillance des cryptomonnaies
Cette évolution s'inscrit dans le cadre du Rapport annuel 2024 de la FINRA sur la surveillance réglementaire, qui consacre pour la première fois une section aux crypto-actifs. En tant qu'organisme d'autoréglementation relevant de la SEC , la FINRA a un mandat clair : superviser les courtiers en valeurs mobilières. Ce rapport est bien plus qu'un simple document ; c'est un outil essentiel permettant aux sociétés membres d'affiner leurs programmes de conformité.
Ce rapport exhaustif aborde l'évolution des crypto-actifs et les volumes annoncés à travers 26 thèmes. Il s'adresse aux entreprises impliquées ou envisageant de l'être dans des activités liées aux cryptomonnaies, en les guidant à travers le labyrinthe complexe de la conformité aux réglementations de la SEC. Il comprend notamment une liste de contrôle complète pour déterminer si un crypto-actif est un titre financier, des mesures de cybersécurité et des protocoles de lutte contre le blanchiment d'argent.
Les communications en point de vente, élément essentiel de l'engagement client, présentent un taux de non-conformité nettement supérieur à celui des autres produits. Ceci souligne la nécessité d'une vigilance accrue et d'un respect rigoureux des normes réglementaires.
Le rôle et les pratiques de la FINRA pourraient être davantage influencés par une décision imminente de la Cour suprême concernant le recours par la SEC à des juges internes. Cette décision, attendue en 2023, pourrait avoir des répercussions sur la FINRA, qui emploie également des juges internes pour les affaires concernant ses membres. Cette situation fait suite à un arrêt rendu en 2023 par la Cour d'appel du circuit du district de Columbia, qui a invalidé le recours de la FINRA à ces juges.
En résumé, le rapport de la FINRA met en lumière les difficultés de croissance du secteur des cryptomonnaies. Le taux élevé de non-conformité dans les communications relatives aux cryptomonnaies souligne la nécessité d'une surveillance rigoureuse et du respect des normes réglementaires. À mesure que le secteur évolue, ce rapport et les mesures réglementaires qui en découleront joueront un rôle déterminant dans la définition du paysage des cryptomonnaies et leur intégration au sein du système financier.
