Kryptowährungen, der digitale Goldrausch unserer Zeit, sind ins Stocken geraten. Die Finanzaufsichtsbehörde FINRA hat mit einem Bericht für Aufsehen gesorgt: Rund 70 % der Kommunikation im Kryptobereich sind von Verstößen geprägt. Es handelt sich dabei nicht um kleinere Fehltritte, sondern um schwerwiegende Verstöße mit falschen, übertriebenen und irreführenden Behauptungen.
Im November 2022 richtete die FINRA ihren regulatorischen Fokus auf Mitgliedsunternehmen, die im Bereich der Kryptokommunikation tätig sind. Ziel war die Sicherstellung der Einhaltung von Regel 2210, einem Eckpfeiler der öffentlichen Kommunikation. Diese Regel ist nicht nur eine Richtlinie, sondern ein Bollwerk gegen Fehlinformationen und schreibt vor, dass die Kommunikation fair, ausgewogen und faktenbasiert sein muss.
Die kryptische Herausforderung der Krypto-Compliance
Die Prüfung war gründlich. Über 500 Mitteilungen zu Krypto-Assets wurden analysiert, wobei sich herausstellte, dass ein erheblicher Teil nicht zwischen den Produkten der Mitgliedsunternehmen und denen von Drittanbietern oder verbundenen Unternehmen differenzierte. Doch damit nicht genug: In diesen Mitteilungen wurden Krypto-Assets oft fälschlicherweise mit cash oder ähnlichen Instrumenten gleichgesetzt, und Vergleiche mit anderen Anlageklassen wie Aktien oder cash wurden ohne fundierte Grundlage angestellt.
Diese Verwirrung erstreckte sich auch auf Erklärungen zur Funktionsweise von Krypto-Assets. Wichtige Details zu Ausgabe, Verwahrung, Übertragung und Verkauf wurden oft ausgelassen, sodass Anleger im Dunkeln tappten. Darüber hinaus wurde in einigen Mitteilungen fälschlicherweise suggeriert, dass Krypto-Assets durch US-amerikanische Wertpapiergesetze oder FINRA-Regeln geschützt seien, und der Umfang des Schutzes durch die Securities Investor Protection Corporation wurde teilweise sogar falsch dargestellt.
FINRA-Bericht 2024: Ein neues Kapitel in der Krypto-Aufsicht
Diese Entwicklung fällt zeitlich mit dem FINRA-Jahresbericht 2024 zur regulatorischen Aufsicht zusammen, der erstmals einen eigenen Abschnitt zu Krypto-Assets enthält. Als Selbstregulierungsorgan der SEC ist das Mandat der FINRA klar: die Aufsicht über Wertpapierhändler. Dieser Bericht ist mehr als nur ein Dokument; er ist ein wichtiges Instrument für Mitgliedsunternehmen zur Optimierung ihrer Compliance-Programme.
Der Bericht deckt ein breites Spektrum ab und behandelt Entwicklungen und Handelsvolumina von Krypto-Assets in 26 Themenbereichen. Er richtet sich an Unternehmen, die in Krypto-Aktivitäten tätig sind oder dies planen, und bietet ihnen Orientierung im komplexen Regelwerk der SEC-Compliance. Dazu gehören eine umfassende Checkliste zur Beurteilung, ob ein Krypto-Asset ein Wertpapier ist, Maßnahmen zur Cybersicherheit sowie Protokolle zur Bekämpfung von Geldwäsche.
Die Kommunikation im Einzelhandel, ein entscheidender Aspekt der Kundenbindung, weist im Vergleich zu anderen Produkten eine deutlich höhere Rate an Nichteinhaltung auf. Dies unterstreicht die Notwendigkeit erhöhter Wachsamkeit und der strikten Einhaltung regulatorischer Standards.
Die Rolle und die Praktiken der FINRA könnten durch eine bevorstehende Entscheidung des Obersten Gerichtshofs bezüglich des Einsatzes von internen Richtern durch die SEC weiter beeinflusst werden. Diese Entscheidung, die für 2023 erwartet wird, könnte Auswirkungen auf die FINRA haben, die ebenfalls interne Richter für Mitgliederangelegenheiten einsetzt. Dies folgt einem Urteil des Berufungsgerichts für den District of Columbia aus dem Jahr 2023, das den Einsatz dieser Richter durch die FINRA untersagte.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der FINRA-Bericht die Wachstumsschmerzen der Kryptoindustrie deutlich vor Augen führt. Die hohe Rate an Verstößen gegen Vorschriften in der Krypto-Kommunikation unterstreicht die Notwendigkeit einer strengen Aufsicht und der Einhaltung regulatorischer Standards. Da sich die Branche weiterentwickelt, werden dieser Bericht und die nachfolgenden regulatorischen Maßnahmen eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Kryptowährungslandschaft und ihrer Integration in das Finanzsystem spielen.
