Las ventas institucionales de Ripple posteriores a 2018 no se ven afectadas por la orden de XRP

El enfrentamiento legal de Ripple con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha dado un giro significativo tras nuevas interpretaciones legales de una orden judicial reciente. 

Según según Fred Rispoli, un abogado que monitorea de cerca el caso, la orden de restricción temporal se refiere específicamente a las ventas institucionales de XRP que Ripple realizó antes de 2018. Eso significa que las ventas actuales y futuras de la empresa a instituciones siguen siendo legales, siempre que no reflejen la estructura de esas transacciones tempranas.

El SEC afirma que las ventas de $728 millones de XRP de Ripple a inversores institucionales entre 2013 y 2018 equivalieron a ventas ilegales de valores no registrados bajo la ley de EE. UU. 

El juez falló a favor del argumento de Ripple de que no realizó transacciones de valores cuando vendió el activo digital XRP al público a través de lo que se denomina exchanges de criptomonedas. Sin embargo, con respecto a las ventas institucionales durante los primeros años de la empresa, el tribunal estuvo de acuerdo con la SEC en que fueron ofertas de valores no registrados.

Farrell y Morgan opinan sobre el futuro regulatorio de Ripple

James Farrell, un comentarista legal en el ámbito de las criptomonedas que también examinó el caso, estuvo de acuerdo con la interpretación de Rispoli. Destacó que la orden judicial no es una prohibición total de las ventas institucionales. En cambio, prohíbe a Ripple infringir la Sección 5 de la Ley de Valores, que implica la venta de valores no registrados.

Farrell dijo que Ripple aún podría, teóricamente, vender XRP a instituciones, siempre que las transacciones se realicen a través de los canales regulatorios adecuados. Explicó que una opción es que la empresa solicite una “carta de no acción” a la SEC, lo que aseguraría formalmente que la actividad descrita no desencadenaría una acción de aplicación de la ley.

La opinión de Farrell también coincide con la del exabogado de la SEC, Marc Fagel. El defensor ha dicho que cree que la SEC eventualmente abandonará su apelación, una decisión que finalmente pondría fin al enfrentamiento legal de cuatro años. Pero añadió que la apelación sigue vigente, por lo que el caso aún podría considerarse “en curso”.

Otro abogado destacado, Bill Morgan, añadió un nuevo matiz al debate, escribiendo que un acuerdo solo puede considerarse cerrado si la SEC tiene que votar nuevamente para aprobar las condiciones. Es un recordatorio de cuántas capas de procesos regulatorios aún están en vigor.

Ripple adapta su estrategia para mantenerse al lado correcto de los reguladores

Con desarrollos legales pendiente de resolución, Ripple ha reestructurado su estrategia para vender a grandes jugadores institucionales. La dirección de la empresa dice que ya no realiza este tipo de acuerdos que atrajeron la atención de la SEC.

Ha habido un cambio deliberado en la estrategia sobre cómo ha gestionado las ventas de XRP desde 2018. La empresa ha intensificado las divulgaciones, mantenido conversaciones con los reguladores e incluso ha explorado la presentación de declaraciones de registro para adherirse más estrictamente al cumplimiento normativo.

Sin embargo, la estrategia proactiva está lejos de su antiguo enfoque de velo de secreto en las ventas.

Algunos analistas también argumentan que el cambio en el liderazgo de la SEC podría promover la estrategia revisada de Ripple. Aunque el ex presidente de la SEC, Gary Gensler, era visto como anticripto, un cambio en el liderazgo y las regulaciones podría traer una perspectiva más equilibrada. Esto podría reducir la posibilidad de futuras acciones de aplicación de la ley contra Ripple por sus actividades institucionales.