Wall Street vuelve a ponerse nervioso, y esta vez no se trata de aranceles. Los operadores están ahora concentrados en el Congreso, donde las negociaciones presupuestarias se estancan y los republicanos de los estados demócratas están poniendo obstáculos.
El enorme proyecto de ley de presupuesto federal de la Cámara de Representantes se detuvo abruptamente el martes cuando varios legisladores republicanos se negaron a apoyarlo sin una mayor deducción de impuestos estatales y locales, conocida como SALT (por sus siglas en inglés). Esta exigencia amenaza ahora con descarrilar el plazo de aprobación.
Incluso con la participación directa del presidente Donald Trump en las conversaciones, el dent continúa . Los líderes republicanos inicialmente pretendían aprobar el proyecto de ley antes del fin de semana del Día de los Caídos, pero ese objetivo se desvanece rápidamente.
E incluso si los legisladores de ambas cámaras llegan de alguna manera a un acuerdo, se espera que la versión final agregue más deuda gubernamental, sumándose al ya alarmante defide 36 billones de dólares de Estados Unidos.
La lucha contra SALT paraliza el "hermoso proyecto de ley" de Trump
El tema de los impuestos SALT se ha convertido en un tema de debate. Los republicanos de estados con altos impuestos locales quieren que el proyecto de ley permita una mayor deducción, o no votarán a favor. Su amenaza es tan grave que ha retrasado todo.
Trump ha estado presionando activamente a puerta cerrada, pero sus esfuerzos aún no han destrabado el estancamiento. El retraso está poniendo nerviosos a los inversores, que siguen con ojo crítico cada movimiento de Washington.
La mayor preocupación es qué sucederá después de un acuerdo... las consecuencias. Si este proyecto de ley se aprueba, los analistas afirman que inundará el mercado de bonos con más deuda del Tesoro, lo que probablemente elevará las tasas de interés y perjudicará la demanda de los inversores.
Solita Marcelli, directora de inversiones para las Américas de UBS Global Wealth Management, declaró el martes que el proyecto de ley de Trump "probablemente experimentará varias enmiendas antes de su aprobación en las dos cámaras del Congreso y su promulgación, pero se espera que, aun así, aumente en billones de dólares el defidel país [36 billones de dólares] durante la próxima década". Advirtió que esto podría aumentar aún más la oferta de deuda del Tesoro, lo que implica una mayor presión sobre el mercado de bonos.
Al mismo tiempo, Stephen Juneau, economista estadounidense del Bank of America , advirtió sobre una posible huelga de compradores de bonos. En su nota, también publicada el martes, Juneau escribió: «Añadir más oferta al mercado en un momento en que la demanda se está debilitando podría provocar un aumento repentino de los tipos de interés, una caída del dólar y una caída de las acciones. Esto podría eclipsar cualquier efecto de crecimiento derivado del propio proyecto de ley».
Wall Street cae mientras los operadores se preparan para el caos presupuestario
Y los mercados ya están reaccionando. El martes por la noche, el S&P 500 cerró a la baja, rompiendo una racha de seis días de ganancias. El Nasdaq también cayó, registrando su primer día con pérdidas en tres sesiones. El Promedio Industrial Dow Jones perdió más de 100 puntos, interrumpiendo una subida de tres días.
A primera hora del miércoles, los futuros de los tres índices principales también caían. Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq cayeron un 0,3%, mientras que el Dow Jones cedió 120 puntos (un 0,28%).
Los inversores albergaban esperanzas hace apenas unas semanas. Tras la publicación de fuertes aranceles a las importaciones por parte de Trump el 2 de abril, los mercados experimentaron una breve caída, para luego experimentar una rápida recuperación. Este repunte elevó a los tres índices por encima de sus niveles de abril, y el S&P 500 recuperó terreno positivo para el año.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años ronda ahora justo por debajo del 5%, un nivel no visto en años. El aumento de los rendimientos implica una caída en los precios de los bonos, lo que augura problemas para un mercado que ya no está seguro de qué ocurrirá a continuación. Si a esto le sumamos la rebaja de la calificación crediticia de Moody's de la semana pasada, la presión se acumula rápidamente.
Mientras tanto, el proyecto de ley de presupuesto , originalmente anunciado como el “único gran y hermoso proyecto de ley” de Trump, aún puede aprobarse, pero no sin destruir la confianza en el camino.
Y hasta que el Congreso determine cómo lidiar con el SALT, la deuda y el defisin destruir la demanda en el mercado de bonos, Wall Street no tendrá más opción que sentarse y esperar, con un ojo puesto en los titulares y el otro en las carteras.
No hay datos económicos importantes programados para el miércoles, por lo que por ahora, todas las miradas están puestas en el Congreso y el creciente defifederal.
