Wall Street beobachtet nervös, wie der Kongress die Haushaltsgespräche in die Länge zieht

Wall Street wird erneut unruhig – und diesmal geht es nicht um Zölle. Händler konzentrieren sich nun auf den Kongress, wo die Haushaltsgespräche ins Stocken geraten und Republikaner aus blauen Bundesstaaten Hindernisse errichten.

Der massive Bundeshaushalt des Repräsentantenhauses wurde am Dienstag abrupt gestoppt, als mehrere republikanische Abgeordnete ihn ohne eine höhere Abschreibung für Staats- und Lokalsteuern, bekannt als SALT, nicht unterstützen wollten. Diese Forderung bedroht nun den gesamten Zeitplan für die Verabschiedung.

Selbst mit direkter Einmischung von Präsident Donald Trump in die Gespräche setzt sich der Stillstand fort. Die republikanische Führung hatte ursprünglich angestrebt, den Entwurf vor dem Memorial-Day-Wochenende zu verabschieden, doch dieses Ziel schwindet rapide.

Und selbst wenn die Gesetzgeber in beiden Kammern somehow einen Deal erzielen, wird die endgültige Fassung voraussichtlich die Staatsverschuldung weiter erhöhen und damit das bereits erschreckende Defizit der USA von 36 Billionen Dollar noch vergrößern.

SALT-Konflikt blockiert Trumps ‚schönes Gesetz’

Das SALT-Thema hat sich zu einer Schlachtfeldlinie entwickelt. Republikaner aus Bundesstaaten mit hohen lokalen Steuern wollen, dass das Gesetz eine größere Abzugsfähigkeit vorsieht, andernfalls werden sie nicht dafür stimmen. Ihre Drohung ist ernst genug, um alles zu verzögern.

Trump drängt zwar aktiv hinter verschlossenen Türen, doch seine Bemühungen haben die Blockade noch nicht durchbrochen. Die Verzögerung macht Anleger nervös, und sie beobachten jede Bewegung aus Washington wie Falken.

Die größere Sorge gilt dem, was nach einem Deal kommt – den Konsequenzen. Wenn dieses Gesetz verabschiedet wird, werden Analysten zufolge mehr Staatsanleihen auf den Anleihemarkt fluten, was die Zinsen wahrscheinlich in die Höhe treiben und die Nachfrage der Anleger schmälern wird.

Solita Marcelli, Chief Investment Officer für Amerika bei UBS Global Wealth Management, sagte in einem Schreiben vom Dienstag, dass Trumps Gesetz „wahrscheinlich verschiedene Änderungen erfahren wird, bevor es von beiden Kammern des Kongresses verabschiedet und zum Gesetz erklärt wird, aber dennoch erwartet wird, dass es das Defizit des Landes [36 Billionen US-Dollar] über das nächste Jahrzehnt um Billionen von Dollar erhöhen wird." , "Sie warnte davor, dass dies das Angebot an Staatsanleihen weiter erhöhen könnte, was zu mehr Belastungen für den Anleihemarkt führt.2":"Gleichzeitig warnte Stephen Juneau, ein US-Ökonom bei

Gleichzeitig warnte Stephen Juneau, ein US-Ökonom bei Bank of America, vor einem möglichen „Bond-Buyer-Strike“. In seinem am Dienstag ebenfalls veröffentlichten Notiz schrieb Juneau: „Das Hinzufügen weiterer Angebote zum Markt zu einer Zeit, in der die Nachfrage nachlässt, könnte zu einem Anstieg der Kreditzinsen, einem Rückgang des Dollars und einem Rückgang der Aktien führen. Dies könnte jede wachstumsfördernde Wirkung des Gesetzes selbst überlagern.“

Wall Street rutscht, während Händler auf Budget-Chaos warten

Und die Märkte reagieren bereits. Am Dienstagabend schloss der S&P 500 mit Verlusten und brach eine sechs-Tage-Siegesserie. Auch der Nasdaq fiel und verzeichnete seinen ersten roten Tag in drei Sitzungen. Der Dow Jones Industrial Average verlor mehr als 100 Punkte und beendete einen dreitägigen Anstieg.

Bis Mittwochfrüh sanken auch die Futures aller drei großen Indizes. Die S&P-500- und Nasdaq-Futures fielen jeweils um 0,3 %, während der Dow Jones um 120 Punkte bzw. 0,28 % nachgab.

Noch vor wenigen Wochen waren die Anleger zuversichtlich. Nachdem Trump am 2. April drastische Importzölle angekündigt hatte, schwächelten die Märkte kurz, erholten sich dann aber rasch. Dieser Aufschwung trieb alle drei Indizes über ihr Niveau vom April hinaus; der S&P 500 konnte sich sogar wieder in den Plusbereich für das Jahr zurückkämpfen.

Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen liegt nun knapp unter 5 % – ein Niveau, das seit Jahren nicht mehr erreicht wurde. Steigende Renditen bedeuten fallende Anleihekurse und signalisieren Probleme für einen Markt, der ohnehin unsicher ist, was als Nächstes kommt. Kombiniert man dies mit dem Moody’s-Rating-Downgrade von letzter Woche, steigt der Druck rapide an.

Inzwischen hat die Haushaltsgesetz, das ursprünglich als Trumps „ein großes, schönes Gesetz

Und bis der Kongress einen Weg findet, SALT, die Staatsverschuldung und das Defizit zu bewältigen, ohne die Nachfrage auf dem Anleihemarkt zu zerstören, bleibt Wall Street nichts anderes übrig, als abzuwarten – mit einem Auge auf die Schlagzeilen und dem anderen auf die Portfolios.

Am Mittwoch sind keine wichtigen Wirtschaftsdaten geplant, sodass vorerst alle Blicke auf den Kongress und das wachsende Bundesdefizit gerichtet sind.