Las inversiones de capital privado en EE. UU. se encaminan a un declive; China se retira

Los fondos estatales chinos están retirando sus inversiones en capital privado estadounidense, según varios ejecutivos y personas familiarizadas con el asunto. La decisión responde a las diferencias políticas entre Washington y Pekín, que han impuesto aranceles superiores al 120 % a los productos de ambos países.

Los fondos soberanos de inversión del país del este asiático se abstienen de realizar nuevas asignaciones a de capital privado con sede en Estados Unidos. Siete ejecutivos de importantes firmas de capital privado confirmaron la retirada, y tres de ellos la atribuyeron directamente a las directivas gubernamentales de Pekín.

Los ejecutivos dijeron que algunos de los fondos incluso están pidiendo ser excluidos de acuerdos que involucren activos estadounidenses, incluso si dichas inversiones se realizan a través de grupos de compra globales con sede fuera de Estados Unidos. 

Los grandes inversores toman posiciones de salida de las acciones privadas estadounidenses

Entre los inversores estatales que están reduciendo su participación se encuentra China Investment Corporation (CIC), uno de los mayores fondos soberanos del país. Dos personas con conocimiento de la situación, citadas por el Financial Times, han confirmado la retirada de CIC, junto con medidas similares adoptadas por otros fondos.

Los registros muestran que CIC ya había comenzado a reducir su exposición al capital privado estadounidense en 2023. Si bien anteriormente operaba en los mercados estadounidenses, el fondo está redirigiendo capital hacia Europa, Oriente Medio y Asia. Ha establecido alianzas en países como el Reino Unido, Francia, Arabia Saudí, Japón e Italia, en parte para diversificar su cartera global.

Los fondos soberanos chinos se encuentran entre los principales inversores de firmas de capital privado estadounidenses, incluyendo gigantes como Blackstone, TPG y Carlyle Group. Sus inversiones contribuyeron a la expansión del sector de capital privado, que actualmente gestiona aproximadamente 4,7 billones de dólares en activos a nivel mundial.

Según la consultora Global SWF, en 2023, tanto CIC como la Administración Estatal de Divisas (SAFE) tenían alrededor del 25% de sus activos, totalizando 1,35 billones de dólares y 1 billón de dólares, respectivamente, asignados a inversiones alternativas. 

Las regulaciones son desfavorables, protestan los directivos

Los inversores chinos insisten en que los reguladores occidentales los tratan injustamente, alegando que se valen de influencia extranjera y de argumentos infundados de seguridad nacional. Varios gobiernos de todo el mundo, tanto europeos como occidentales, impiden la entrada directa del capital chino en sectores como la tecnología y la infraestructura.

Incluso con tales restricciones, las vías indirectas, como el capital privado, habían permanecido abiertas durante años. Mediante estas estructuras, los fondos chinos podían invertir en empresas estadounidenses sin adquirir participaciones de control nitracla atención política inmediata.

Según el Financial Times, los fondos de pensiones de Canadá y Europa,trondefensores del capital privado estadounidense, también estarían reevaluando su participación. Durante una conferencia telefónica sobre resultados la semana pasada, eldent de Blackstone, Jonathan Gray, admitió que los clientes globales no están contentos con el actual clima político "gravado por aranceles".

“Sin defi, hay preguntas por parte de inversores y clientes internacionales sobre lo que está sucediendo aquí”, explicó Gray.

Pekín “estrangula” el acceso de EE.UU. a minerales especiales

Mientras tanto, como preveían los economistas, Pekín ha cortado varias líneas de suministro de minerales a nivel mundial. Los controles chinos a la exportación de materiales estratégicos como el antimonio, el germanio y el galio han llevado las exportaciones a mínimos históricos.

Los tres metales se utilizan en tecnología de defensa, fabricación de chips y sistemas de energía renovable. China es el principal productor mundial de cada uno de ellos y, desde 2023, los ha ido incorporando progresivamente a una lista cada vez mayor de sustancias controladas.

Según Reuters, en diciembre Pekín prohibió las exportaciones de estos materiales a Estados Unidos, esperando que el presidentedent Trump impusiera leyes comerciales que afectarían a su economía.

Las exportaciones de productos de antimonio y germanio del primer trimestre cayeron un 57% y un 39%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior. Si bien las exportaciones de galio aumentaron trimestralmente durante 2023, los envíos de marzo alcanzaron su nivel más bajo desde octubre del año pasado.