US-Private-Equity-Investitionen sinken, China zieht sich zurück

Chinesische Staatsfonds ziehen sich laut mehreren Führungskräften und mit der Angelegenheit vertrauten Personen aus Investitionen in US-amerikanisches Private Equity zurück. Diese Entscheidung ist eine Reaktion auf die politischen Differenzen zwischen Washington und Peking, die beide gegenseitig Zölle von über 120 % auf Waren erhoben haben.

Die Staatsfonds des ostasiatischen Landes halten sich mit neuen Investitionen in Private-Equity- US-amerikanische

Führungskräfte gaben an, dass einige der Fonds sogar darum bitten, von Geschäften mit US-Vermögenswerten ausgeschlossen zu werden, selbst wenn solche Investitionen über globale Private-Equity-Gesellschaften mit Hauptsitz außerhalb Amerikas getätigt werden. 

Großinvestoren ziehen sich aus US-amerikanischen Private-Equity-Gesellschaften zurück

Zu den staatlich unterstützten Investoren, die ihre Investitionen reduzieren, gehört die China Investment Corporation (CIC), einer der größten Staatsfonds des Landes. Zwei mit der Situation vertraute Personen gegenüber der Financial Times den Rückzug der CIC sowie ähnliche Schritte anderer Fonds.

Aufzeichnungen belegen, dass CIC bereits 2023 begonnen hatte, sein Engagement in amerikanischen Private-Equity-Gesellschaften zu reduzieren. Der Fonds, der zuvor auf dem amerikanischen Markt aktiv war, investiert nun Kapital in Europa, dem Nahen Osten und Asien. Er hat Partnerschaften in Ländern wie Großbritannien, Frankreich, Saudi-Arabien, Japan und Italien geschlossen, unter anderem um sein globales Portfolio zu diversifizieren.

Chinesische Staatsfonds gehören zu den größten Geldgebern US-amerikanischer Private-Equity-Gesellschaften, darunter Giganten wie Blackstone, TPG und die Carlyle Group. Ihre Investitionen trugen zum Wachstum des Private-Equity-Sektors bei, der mittlerweile weltweit Vermögenswerte in Höhe von rund 4,7 Billionen US-Dollar verwaltet.

Laut der Unternehmensberatung Global SWF hatten sowohl die CIC als auch die staatliche Devisenverwaltung (SAFE) im Jahr 2023 rund 25 % ihres Vermögens, insgesamt 1,35 Billionen US-Dollar bzw. 1 Billion US-Dollar, in alternative Anlagen investiert. 

Die Vorschriften sind ungünstig, klagen die Manager

Chinesische Investoren beharren darauf, von westlichen Regulierungsbehörden unfair behandelt zu werden, die ihrer Ansicht nach ausländischen Einfluss ausüben und unberechtigte Behauptungen zur nationalen Sicherheit vorbringen. Mehrere Regierungen weltweit, sowohl in Europa als auch im Westen, blockieren den direkten Zugang chinesischen Kapitals zu Sektoren wie Technologie und Infrastruktur.

Trotz solcher Beschränkungen blieben indirekte Wege, etwa über Private Equity, jahrelang offen. Durch solche Strukturen konnten chinesische Fonds in amerikanische Unternehmen investieren, ohne Kontrollbeteiligungen zu erwerben oder unmittelbare politische Aufmerksamkeit auf sich zutrac.

Laut der Financial Times überdenken auch Pensionsfonds aus Kanada und Europa, die US-amerikanische Private-Equity-Gesellschaftentronunterstützt haben, ihr Engagement. Jonathan Graydent von Blackstone, räumte letzte Woche in einer Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen ein, dass die globalen Kunden mit dem derzeitigen, von Zöllen geprägten politischen Klima unzufrieden sind.

„Es defiFragen von globalen Investoren und Kunden darüber, was hier vor sich geht“, erklärte Gray.

Peking „drosselt“ den Zugang der USA zu besonderen Mineralien

Unterdessen hat Peking, wie von Ökonomen erwartet, mehrere globale Lieferketten für Mineralienexporte unterbrochen. Die chinesischen Exportkontrollen für strategische Rohstoffe wie Antimon, Germanium und Gallium haben die Exporte auf ein historisches Tief gedrückt.

Alle drei Metalle werden in der Verteidigungstechnologie, der Chipherstellung und in Systemen für erneuerbare Energien verwendet. China ist der weltweit führende Produzent jedes einzelnen Metalls und hat sie seit 2023 kontinuierlich auf eine wachsende Liste kontrollierter Substanzen gesetzt.

Laut Reuters hat Peking im Dezember offiziell verboten die Ausfuhr dieser Materialien in die USAdent Donald Trump Handelsgesetze erlassen würde, die sich auf die chinesische Wirtschaft auswirken würden.

Die Exporte von Antimon- und Germaniumprodukten sanken im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 57 % bzw. 39 %. Obwohl die Galliumexporte im Jahresverlauf 2023 quartalsweise zunahmen, erreichten die Lieferungen im März den niedrigsten Stand seit Oktober letzten Jahres.