Gli investimenti di private equity negli Stati Uniti sono destinati a calare, la Cina si ritira

Secondo diversi dirigenti e fonti vicine alla questione, i fondi statali cinesi stanno ritirando gli investimenti nel private equity statunitense. La decisione è dovuta alle divergenze politiche tra Washington e Pechino, che hanno entrambe imposto dazi doganali superiori al 120% sui beni provenienti dall'altra parte del mondo.

I fondi sovrani della nazione dell'Asia orientale stanno evitando di effettuare nuove allocazioni a di capitale privato con sede negli Stati Uniti. Sette dirigenti di importanti società di private equity hanno confermato il ritiro, tre dei quali lo attribuiscono direttamente alle direttive governative di Pechino.

I dirigenti hanno affermato che alcuni fondi chiedono addirittura di essere esclusi dagli accordi che coinvolgono asset statunitensi, anche se tali investimenti vengono effettuati tramite gruppi di acquisizione globali con sede al di fuori degli Stati Uniti. 

I principali investitori prendono posizioni di uscita dai titoli di private equity statunitensi

Tra gli investitori statali che stanno riducendo la propria partecipazione c'è la China Investment Corporation (CIC), uno dei maggiori fondi sovrani del paese. Due persone a conoscenza della situazione, citate dal Financial Times, hanno confermato il ritiro della CIC, insieme a mosse simili da parte di altri fondi.

I dati mostrano che CIC aveva già iniziato a ridurre la sua esposizione al private equity americano già nel 2023. Pur essendo precedentemente attivo sui mercati americani, il fondo sta riorientando i capitali verso Europa, Medio Oriente e Asia. Ha stretto partnership in paesi come Regno Unito, Francia, Arabia Saudita, Giappone e Italia, anche per diversificare il suo portafoglio globale.

I fondi sovrani cinesi sono tra i maggiori finanziatori di società di private equity statunitensi, tra cui colossi come Blackstone, TPG e Carlyle Group. I loro investimenti hanno contribuito all'espansione del settore del private equity, che ora gestisce circa 4,7 trilioni di dollari di asset a livello globale.

Secondo la società di consulenza Global SWF, nel 2023 sia la CIC che la State Administration of Foreign Exchange (SAFE) avevano circa il 25% dei loro asset, per un totale rispettivamente di 1,35 trilioni di dollari e 1 trilione di dollari, allocati a investimenti alternativi. 

I regolamenti sono sfavorevoli, piangono i dirigenti

Gli investitori cinesi insistono sul fatto di essere trattati ingiustamente dalle autorità di regolamentazione occidentali, che, a loro dire, sfruttano l'influenza straniera e ingiustificate rivendicazioni di sicurezza nazionale. Diversi governi in tutto il mondo, sia in Europa che in Occidente, stanno impedendo ai capitali cinesi di entrare direttamente in settori come la tecnologia e le infrastrutture.

Nonostante tali restrizioni, per anni sono rimaste aperte vie indirette, come il private equity. Attraverso tali strutture, i fondi cinesi hanno potuto investire in aziende americane senza acquisire partecipazioni di controllo otracl'attenzione politica immediata.

Secondo il Financial Times, anche i fondi pensione canadesi ed europei,tronsostenitori del private equity statunitense, starebbero rivalutando il loro coinvolgimento. Intervenendo durante una conference call sui risultati finanziari la scorsa settimana, ildent di Blackstone Jonathan Gray ha ammesso che i clienti globali non sono soddisfatti dell'attuale clima politico "costretto dai dazi".

"Ci defidomande da parte di investitori e clienti globali su ciò che sta accadendo qui", ha spiegato Gray.

Pechino "strangola" l'accesso degli Stati Uniti ai minerali speciali

Nel frattempo, come previsto dagli economisti, Pechino ha interrotto diverse linee di approvvigionamento per l'esportazione di minerali a livello globale. I controlli cinesi sulle esportazioni di materiali strategici come antimonio, germanio e gallio hanno ora spinto le esportazioni a minimi storici.

Tutti e tre i metalli sono utilizzati nella tecnologia della difesa, nella produzione di chip e nei sistemi di energia rinnovabile. La Cina è il principale produttore mondiale di ciascuno di essi e, dal 2023, li ha progressivamente aggiunti a un elenco sempre più ampio di sostanze controllate.

Secondo Reuters, a dicembre Pechino ha ufficialmente vietato le esportazioni di questi materiali verso gli Stati Uniti, aspettandosi che il presidentedent Trump imponesse leggi commerciali che avrebbero avuto ripercussioni sulla sua economia.

Nel primo trimestre, le esportazioni di prodotti di antimonio e germanio sono diminuite rispettivamente del 57% e del 39% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Sebbene le esportazioni di gallio siano aumentate trimestralmente nel corso del 2023, le spedizioni di marzo hanno raggiunto il punto più basso da ottobre scorso.