米国のプライベートエクイティ投資は減少傾向、中国が撤退

中国の国営支援ファンドは、この件に精通する複数の執行部や関係者によると、米国のプライベートエクイティ投資から撤退しています。この決定は、ワシントンと北京の間の政治的対立への対応であり、両国は互いの商品に対して120%以上の関税率を科しています。

東アジアの国からの主権富ファンドは、 プライベートキャピタル グループへの新たな割り当てを控えています。主要なプライベートエクイティfirmの7人の執行部がこの後退を確認し、3人はこれを北京からの政府の指示に直接起因するとしています。

執行部によると、一部のファンドは、米国外に本社を置くグローバルなバイアウトグループを通じて行われる投資であっても、米国資産に関連する取引から除外されるよう求めているといいます。 

主要投資家が米国のプライベートエクイティから退出ポジションを取る

縮小している国営支援投資家の中には、中国最大の主権富ファンドの一つである中国投資会社（CIC）も含まれます。この状況に精通した2人の人物は、 が Financial Timesによって確認され、CICの撤退と他のファンドによる同様の動きが確認されました。

記録によると、CICは2023年という早い段階で米国プライベートエクイティへの曝露を減らし始めていました。以前は米国市場で活発でしたが、同ファンドは資本をヨーロッパ、中東、アジアに振り向けています。イギリス、フランス、サウジアラビア、日本、イタリアなどの国々でパートナーシップを確立し、グローバルポートフォリオの多様化を図っています。

中国の主権ファンドは、ブラックストーン、TPG、カーライルグループなどの巨大企業を含む米国のプライベートキャピタルfirmの最大の支援者の一つです。これらの投資は、現在世界中で約4.7兆ドルの資産を管理しているプライベートエクイティセクターの拡大に貢献しました。

コンサルティング会社のGlobal SWFによると、2023年時点で、CICと外貨管理局（SAFE）の両方が、それぞれ1.35兆ドルと1兆ドルの資産の約25%を代替投資に割り当てていました。 

規制は不利益、マネージャーが嘆く

中国の投資家は、西洋の規制当局が外国の影響と不当な国家安全保障の主張を使用して不公平な扱いをしていると主張しています。ヨーロッパや西洋を含む世界中のいくつかの政府が、中国資本がテクノロジーやインフラなどのセクターに直接参入することをブロックしています。

こうした制限があっても、プライベート・エクイティなどを通じた間接的なルートは長年にわたり開かれていた。こうした構造を通じて、中国のファンドは支配的な持分を取得したり、直ちに政治的な注目を集めたりすることなく、米国の企業に投資することができた。

フィナンシャル・タイムズ紙によると、米国のプライベート・エクイティを強力に支持するカナダや欧州の年金基金も、関与の見直しを迫られていると報じられている。先週行われた決算説明会で、ブラックストーンのジョナサン・グレイ最高経営責任者（CEO）は、グローバルな顧客たちが現在の「関税で満ちた」政治情勢に満足していないことを認めた。

“ここでの出来事について、グローバルな投資家や顧客から確かに疑問が投げかけられています」とグレイは説明した。

北京が米国の特殊鉱物へのアクセスを「絞殺」

一方、経済学者の予想通り、北京は複数のグローバルな鉱物輸出供給ラインを遮断した。アンチモン、ゲルマニウム、ガリウムなどの戦略物資に対する中国の輸出管理により、輸出量は過去最低水準に落ち込んでいる。

この3つの金属は、防衛技術、半導体製造、再生可能エネルギーシステムに使用されている。 中国 中国はそれぞれの世界最大の生産国であり、2023年以降、管理対象物質のリストを着実に拡大させてきた。

ロイター通信によると、北京は12月に公式に は これらの物資の米国向け輸出を制限し、ドナルド・トランプ大統領が自国の経済に影響を与える貿易法を課すことを期待した。

アンチモンとゲルマニウム製品の第1四半期輸出は、前年同期比でそれぞれ57％、39％減少した。ガリウムの輸出は2023年比で四半期ベースでは増加したものの、3月の出荷量は昨年10月以来の最低水準に達した。