Os investimentos de capital privado dos EUA caminham para um declínio, e a China se retira do mercado

Fundos estatais chineses estão reduzindo seus investimentos em private equity nos EUA, segundo diversos executivos e pessoas familiarizadas com o assunto. A decisão surge em resposta às divergências políticas entre Washington e Pequim, que impuseram tarifas de importação acima de 120% sobre produtos provenientes um do outro.

Os fundos soberanos da nação do Leste Asiático estão evitando fazer novos investimentos em de capital privado sediados nos Estados Unidos. Sete executivos de grandes empresas de private equity confirmaram a retração, sendo que três a atribuíram diretamente a diretrizes governamentais de Pequim.

Executivos afirmaram que alguns fundos estão até mesmo pedindo para serem excluídos de negócios envolvendo ativos americanos, mesmo que tais investimentos sejam feitos por meio de grupos globais de aquisição com sede fora dos Estados Unidos. 

Grandes investidores realizam desinvestimentos em ações de private equity nos EUA

Entre os investidores apoiados pelo Estado que estão reduzindo seus investimentos está a China Investment Corporation (CIC), um dos maiores fundos soberanos do país. Duas pessoas com conhecimento da situação, citadas pelo Financial Times, confirmaram a retirada da CIC, juntamente com movimentos semelhantes de outros fundos.

Os registros mostram que a CIC já havia começado a reduzir sua exposição ao capital privado americano desde 2023. Embora anteriormente ativa nos mercados americanos, o fundo está redirecionando capital para a Europa, o Oriente Médio e a Ásia. Estabeleceu parcerias em países como Reino Unido, França, Arábia Saudita, Japão e Itália, em parte para diversificar seu portfólio global.

Os fundos soberanos chineses estão entre os maiores investidores de empresas de capital privado dos EUA, incluindo gigantes como Blackstone, TPG e Carlyle Group. Seus investimentos ajudaram a expandir o setor de private equity, que agora administra aproximadamente US$ 4,7 trilhões em ativos globalmente.

Segundo a consultoria Global SWF, em 2023, tanto a CIC quanto a Administração Estatal de Câmbio (SAFE) tinham cerca de 25% de seus ativos, totalizando US$ 1,35 trilhão e US$ 1 trilhão, respectivamente, alocados a investimentos alternativos. 

Regulamentos desfavoráveis, reclamam os gestores

Investidores chineses insistem que estão sendo tratados injustamente por reguladores ocidentais, que, segundo eles, estão usando influência estrangeira e alegações infundadas de segurança nacional. Diversos governos ao redor do mundo, tanto na Europa quanto no Ocidente, estão impedindo a entrada direta de capital chinês em setores como tecnologia e infraestrutura.

Mesmo com tais restrições, vias indiretas, como por meio de capital privado, permaneceram abertas por anos. Através dessas estruturas, fundos chineses conseguiam investir em empresas americanas sem adquirir participações majoritárias outracatenção política imediata.

Segundo o Financial Times, fundos de pensão do Canadá e da Europa,tronapoiadores do capital privado americano, também estariam reavaliando seu envolvimento. Em uma teleconferência sobre resultados na semana passada, odent da Blackstone, Jonathan Gray, admitiu que os clientes globais não estão satisfeitos com o atual clima político "repleto de tarifas".

“Definitivamente defiexistem perguntas de investidores e clientes globais sobre o que está acontecendo aqui”, explicou Gray.

Pequim 'estrangula' o acesso dos EUA a minerais especiais

Entretanto, como os economistas previam, Pequim cortou diversas rotas globais de exportação de minerais. Os controles chineses sobre a exportação de materiais estratégicos como antimônio, germânio e gálio levaram as exportações a níveis historicamente baixos.

Os três metais são utilizados em tecnologia de defesa, fabricação de chips e sistemas de energia renovável. A China é a maior produtora mundial de cada um deles e, desde 2023, vem adicionando-os progressivamente a uma lista crescente de substâncias controladas.

Segundo a Reuters, em dezembro, Pequim proibiu as exportações desses materiais para os EUA, prevendo que o presidentedent Trump imporia leis comerciais que afetariam sua economia.

As exportações de produtos de antimônio e germânio no primeiro trimestre caíram 57% e 39%, respectivamente, em comparação com o mesmo período do ano passado. Embora as exportações de gálio tenham aumentado trimestralmente ao longo de 2023, os embarques de março atingiram o nível mais baixo desde outubro passado.