EE.UU. y Reino Unido establecen reglas comunes para stablecoins, abriendo un carril más claro para emisores de criptomonedas en transacciones transfronterizas

Estados Unidos (EE. UU.) y el Reino Unido (RU) están avanzando en la regulación de las stablecoins, marcando intentos de facilitar la emisión y transferencia de stablecoins a través de las fronteras y, al mismo tiempo, lograr la protección del consumidor en el proceso.

El 14 de julio, el Tesoro de EE. UU. y el HM Treasury del Reino Unido emitieron una declaración conjunta sobre las stablecoins, junto con las recomendaciones establecidas por la Tarea Transatlántica para los Mercados del Futuro.

Según las dos naciones, las stablecoins bien reguladas pueden ayudar a reducir los costos de transacción, estimular la competencia, mejorar las finanzas transfronterizas y proporcionar a las empresas mayor certeza regulatoria.

La declaración conjunta dice que ambos gobiernos tienen la intención de «promover la convergencia entre nuestros respectivos regímenes» donde avance los intereses compartidos, dando a los participantes del mercado «mayor confianza y claridad» para perseguir la innovación financiera.

El proyecto se originó en septiembre de 2025, cuando el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, y la canciller Rachel Reeves iniciaron la tarea durante la visita del presidente Donald Trump al Reino Unido.

Reeves describió a los dos países como «los dos principales centros financieros del mundo» y enfatizó que una cooperación más amplia podría utilizarse para impulsar el desarrollo de los mercados de capitales, manteniendo al mismo tiempo altas regulaciones del mercado.

El último informe de la tarea contiene diez recomendaciones, de las cuales cinco se refieren a activos digitales y tokenización.

Los gobiernos se alinean en estándares de reserva y protecciones al cliente

La declaración conjunta indica principios similares a los encontrados en la nueva legislación de EE. UU. sobre stablecoins. Las stablecoins utilizadas para pagos deben estar totalmente respaldadas por activos sólidos y líquidos, pero cada estado puede establecer sus propias condiciones sobre qué se permite como activos de reserva.

Además, la declaración aconseja que los activos de reserva se mantengan separados de los fondos operativos del emisor, dando a los clientes un acceso más rápido para canjear sus stablecoins.

Una de las recomendaciones clave de la declaración se relaciona con la insolvencia. Los dos gobiernos abogaron por que los titulares de stablecoins se les otorgue «un reclamo legal claro y protegido sobre las reservas, incluida la prioridad frente a otros acreedores» si un emisor se vuelve insolvente o entra en resolución.

Según The Block, el método descrito proporcionará a los usuarios de stablecoins más sólidas salvaguardas legales que las actualmente aplicables a otras monedas principales como USDC y USDT.

Esta declaración también enfatiza que los requisitos de reserva deben garantizar la protección del consumidor, evitando al mismo tiempo la creación de obstáculos innecesarios a la competencia y la fragmentación de los mercados transfronterizos, lo cual está en línea con el objetivo general de fomentar la innovación evitando regulaciones contradictorias.

Se insta a los reguladores a coordinarse en activos tokenizados

Las recomendaciones se aplican no solo con respecto a las stablecoins, sino también para toda la industria de activos digitales.

La fuerza de tarea instó al Banco de Inglaterra, a la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA), a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) a cooperar para desarrollar enfoques regulatorios unificados para los activos tokenizados.

Las áreas de preocupación para la cooperación incluyen si las stablecoins y los fondos del mercado monetario tokenizados pueden utilizarse como garantía en las cámaras de compensación y cómo debe tratarse la finalización de la liquidación con respecto a los valores tokenizados.

Además, el informe propone establecer un grupo de trabajo liderado por el sector privado que trabajará durante un año para probar los casos de uso prácticos de los activos tokenizados en transacciones transfronterizas.

Otras recomendaciones instan a la FCA y a la SEC a buscar formas de simplificar el proceso de recaudación de capital transfronterizo, además de ayudar en la revisión de las regulaciones bancarias internacionales sobre la exposición a criptomonedas en el contexto del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea.

Las reglas de stablecoins de EE. UU. avanzan hacia la implementación mientras continúa el debate

Las noticias transatlánticas llegan en un momento en que EE. UU. está pasando de crear leyes de stablecoins a implementar sus disposiciones.

La Ley GENIUS, aprobada el año pasado, establece que las stablecoins deben estar respaldadas al 100% por USD o activos de liquidez equivalente, establece estándares para la gestión de reservas, requiere auditorías anuales de empresas con una capitalización bursátil superior a 50.000 millones de dólares y establece requisitos para emisores extranjeros que atienden a clientes de EE. UU.

Las agencias federales están redactando ahora las reglas necesarias para implementar la ley. El 14 de julio, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, declaró en su testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes que la Reserva Federal está «corriendo» para preparar las regulaciones de stablecoins de pago a tiempo para la fecha límite del 18 de julio de la Ley GENIUS.

No todos están de acuerdo con el papel más amplio de las stablecoins en el sistema financiero. En su Informe Económico Anual publicado en junio, el Banco de Pagos Internacionales (BPI) declaró que los diseños actuales de stablecoins «no cumplen con las propiedades fundamentales del dinero y amenazan la integridad financiera».

El BIS también advirtió que un mayor uso de stablecoins respaldadas por el dólar conduciría a la «dolarización de stablecoins» en las economías emergentes, al aumentar la dependencia de activos digitales denominados en moneda extranjera.

Mientras tanto, el Reino Unido sigue ajustando su propio marco. El Banco de Inglaterra ha propuesto recientemente la idea de un límite de emisión de 40.000 millones de libras para emisores sistémicos de stablecoins en libras esterlinas.

Según la vicegobernadora Sarah Breeden, el objetivo de esta nueva propuesta es encontrar el equilibrio adecuado entre la estabilidad financiera y la innovación, teniendo en cuenta las aportaciones de los actores del sector.

La declaración conjunta no sustituye el procedimiento legal o regulatorio de ningún país, pero ofrece una mejor idea del progreso de las políticas en esta área.

Para las empresas de criptomonedas que intentan decidir dónde emitir stablecoins y ofrecer servicios financieros tokenizados, EE. UU. y el Reino Unido señalan que la futura regulación será coordinada en lugar de competitiva. Esto podría reducir los costos de cumplimiento, mejorar la confianza institucional y apoyar una adopción más amplia de activos digitales regulados transfronterizos.