EUA e Reino Unido estabelecem regras comuns para stablecoins, abrindo um caminho mais claro para emissoras de criptomoedas transfronteiriças

Os Estados Unidos (EUA) e o Reino Unido (Reino Unido) estão fazendo progressos na regulamentação de stablecoins, marcando tentativas de facilitar a emissão e as transferências de stablecoins transfronteiriças e ainda assim alcançar a proteção do consumidor no processo.

Em 14 de julho, o Tesouro dos EUA e o HM Treasury do Reino Unido emitiram uma declaração conjunta sobre stablecoins, juntamente com as recomendações estabelecidas pela Força-Tarefa Transatlântica para os Mercados do Futuro.

De acordo com as duas nações, stablecoins bem regulamentadas podem ajudar a reduzir os custos de transação, estimular a concorrência, melhorar as finanças transfronteiriças e fornecer às empresas maior certeza regulatória.

A declaração conjunta diz que ambos os governos pretendem “promover a convergência entre nossos respectivos regimes” onde isso avance interesses compartilhados, dando aos participantes do mercado “maior confiança e clareza” para buscar inovação financeira.

O projeto teve origem em setembro de 2025, quando o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, e a Chanceler Rachel Reeves iniciaram a força-tarefa durante a visita do Presidente Donald Trump ao Reino Unido.

Reeves descreveu os dois países como “os dois principais centros financeiros do mundo” e enfatizou que uma cooperação mais ampla poderia ser usada para impulsionar o desenvolvimento dos mercados de capitais, mantendo ao mesmo tempo altas regulamentações de mercado.

O último relatório da força-tarefa tem dez recomendações, das quais cinco dizem respeito a ativos digitais e tokenização.

Governos alinham padrões de reservas e proteções ao cliente

A declaração conjunta indica princípios semelhantes aos encontrados na nova legislação dos EUA sobre stablecoins. Stablecoins usadas para pagamentos devem ser totalmente lastreadas por ativos sólidos e líquidos, mas cada estado é permitido estabelecer suas próprias condições sobre o que é permitido como ativos de reserva.

Além disso, a declaração aconselha que os ativos de reserva sejam mantidos separados dos fundos operacionais do emissor, dando aos clientes acesso mais rápido para resgatar suas stablecoins.

Uma das principais recomendações da declaração relaciona-se à insolvência. Os dois governos defenderam que os detentores de stablecoins deveriam receber “uma reivindicação legal clara e protegida sobre as reservas, incluindo prioridade em relação a outros credores” se um emissor se tornar insolvente ou entrar em resolução.

O Block afirmou que o método descrito fornecerá aos usuários de stablecoins proteções legais mais sólidas do que as atualmente aplicáveis a outras moedas principais, como USDC e USDT.

Esta declaração também enfatiza que os requisitos de reserva devem garantir a proteção do consumidor, evitando ao mesmo tempo a criação de obstáculos desnecessários à concorrência e à fragmentação dos mercados transfronteiriços, o que está em linha com o objetivo geral de fomentar a inovação evitando regulamentações contraditórias.

Reguladores são instados a coordenar-se sobre ativos tokenizados

As recomendações aplicam-se não apenas em relação às stablecoins, mas também a toda a indústria de ativos digitais.

A força-tarefa instou o Banco da Inglaterra, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) a cooperarem para desenvolver abordagens regulatórias unificadas para ativos tokenizados.

As áreas de preocupação para a cooperação incluem se stablecoins e fundos de mercado monetário tokenizados podem ser usados como garantia em casas de compensação e como a finalidade do assentamento deve ser tratada em relação a valores mobiliários tokenizados.

Além disso, o relatório propõe a criação de um grupo de trabalho liderado pelo setor privado que trabalhará por um ano para testar os casos de uso práticos de ativos tokenizados em transações transfronteiriças.

Outras recomendações instam a FCA e a SEC a procurarem maneiras de simplificar o processo de captação de capital transfronteiriça, além de auxiliar na revisão das regulamentações bancárias internacionais sobre a exposição a criptomoedas no contexto do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia.

Regras de stablecoins dos EUA avançam para implementação enquanto o debate continua

As notícias transatlânticas chegam em um momento em que os EUA estão passando da criação de leis de stablecoins para a implementação de suas disposições.

A Lei GENIUS, aprovada no ano passado, determina que as stablecoins devem ser lastreadas em 100% por USD ou ativos de liquidez equivalente, estabelece padrões para a gestão das reservas, exige auditorias anuais de empresas com capitalização de mercado superior a US$ 50 bilhões e estabelece requisitos para emissores estrangeiros que atendem clientes dos EUA.

As agências federais estão agora redigindo as regras necessárias para implementar a lei. Em 14 de julho, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, disse em depoimento perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes que o Federal Reserve está “correndo” para preparar regulamentações para stablecoins de pagamento a tempo do prazo de 18 de julho da Lei GENIUS.

Nem todos concordam com o papel maior das stablecoins no sistema financeiro. Em seu Relatório Econômico Anual publicado em junho, o Banco de Compensações Internacionais (BIS) afirmou que os atuais desenhos de stablecoins “ficam aquém das propriedades fundamentais do dinheiro e ameaçam a integridade financeira.”

O BIS também alertou que o maior uso de stablecoins lastreadas em dólar levaria à “dolarização de stablecoins” em economias emergentes, aumentando a dependência de ativos digitais denominados em moeda estrangeira.

Enquanto isso, o Reino Unido continua refinando seu próprio quadro. O Banco da Inglaterra apresentou recentemente a ideia de um limite de emissão de £40 bilhões para emissores de stablecoins em libras esterlinas de importância sistêmica.

De acordo com a vice-governadora Sarah Breeden, o objetivo desta nova proposta é encontrar o equilíbrio certo entre estabilidade financeira e inovação, levando em consideração a entrada de jogadores da indústria.

A declaração conjunta não substitui o procedimento legal ou regulatório de nenhum país, mas fornece uma melhor ideia do progresso das políticas nesta área.

Para empresas de criptomoedas que estão tentando decidir o local para emitir stablecoins e executar serviços financeiros tokenizados, os EUA e o Reino Unido dão um sinal de que a regulamentação futura será coordenada, em vez de competitiva. Isso pode levar a menores custos de conformidade, melhorar a confiança institucional e apoiar a adoção mais ampla de ativos digitais regulamentados transfronteiriços.