TD Cowen no prevé una propuesta de norma cripto de la CFTC antes de la primavera 2027
- Jaret Seiberg de TD Cowen espera una propuesta formal de regulación cripto de la CFTC a más tardar a finales del primer trimestre o principios del segundo trimestre de 2027.
- Las normas finales podrían demorar hasta principios de 2028, coincidiendo con las elecciones presidenciales.
- Seiberg advirtió que acelerar el proceso de reglamentación aumenta la probabilidad de que un tribunal lo bloquee por motivos procesales.
Una nota del banco de inversión TD Cowen indicó que es probable que las nuevas reglas de negociación de criptomonedas de la Comisión de Futuros de Bienes Raíces (CFTC) no estén vigentes hasta principios de 2028.
Seiberg sitúa el marco definitivo a principios de 2028
La espera se midió en una nota enviada el lunes por Jaret Seiberg, director gerente del Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen. En el mejor de los casos, una propuesta formal llegaría a finales del primer trimestre o principios del segundo trimestre de 2027.
Dijo que las normas definitivas no se publicarían hasta los primeros meses de 2028.
Para iniciar el proceso, la CFTC envió un aviso anticipado de propuesta de reglamentación el 5 de octubre, como informó Cryptopolitan. Ahora, la agencia redacta los planes y solicita comentarios del público antes de establecer cualquier norma vinculante.
El público tiene 60 días para presentar comentarios después de que el aviso aparezca en el Registro Federal. Una vez que finalice ese plazo, la CFTC aún debe publicar las normas propuestas formales y, posteriormente, las definitivas.
Seiberg afirmó que el aviso es un buen comienzo para las plataformas de criptomonedas. El proceso podría extenderse hasta 2028, año en que se celebrarán las elecciones presidenciales. Las normas establecidas por una administración pueden ser anuladas por la siguiente, señaló.
El Congreso frenó su proyecto de ley sobre criptomonedas, por lo que la CFTC está construyendo el marco regulatorio por sí misma. El presidente de la CFTC, Michael Selig, declaró que los legisladores nunca enviaron un proyecto de ley al presidente y que la agencia ya cuenta con la autoridad legal para establecer una estructura federal para el mercado de criptomonedas.
Bajo la Ley CLARITY, la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) habrían tenido a su cargo diferentes áreas de supervisión. Además, las bolsas de criptomonedas al contado también habrían estado obligadas por ley a registrarse.
Cryptopolitan señaló que el 15 de septiembre, el proyecto de ley no superó una votación para poner fin al debate en el Senado por un margen de 49 a 50. Para avanzar, necesitaba 60 votos.
Desde que se puso en pausa, la CFTC y la SEC utilizaron las facultades que ya tenían, como una exención por innovación.
JPMorgan ya ha indicado que el enfoque de la CFTC no durará tanto como la legislación.
La aceleración del proceso aumenta la probabilidad de que un tribunal bloquee CTX y CAM
La CFTC desea establecer dos normas para el comercio minorista que utiliza margen y apalancamiento. La Regulación de Transacciones de Activos Cripto, o CTX, especifica qué operaciones están sujetas a la supervisión de la agencia.
Una nueva licencia federal de intercambio para alojarlos sería creada por la Regulación de Mercados de Activos Criptográficos, o CAM. Ambos excluyen los acuerdos normales al contado.
Seiberg dijo que las plataformas sujetas a las reglas tendrían que realizar auditorías de su prueba de reservas. La CFTC también tendría control sobre los lugares que actualmente están autorizados por cada estado.
La mayoría de las plataformas de criptomonedas en EE. UU. operan con licencias estatales para empresas de pago. Estas son las mismas licencias que utilizan los servicios de transferencia de dinero. Nueva York tiene su propia BitLicense.
El comercio directo en el mercado al contado sigue siendo inalcanzable. La Ley de Comercio de Futuros establece que la agencia no puede hacer mucho al respecto a menos que el Congreso haga algo.
La CFTC solo tiene autoridad para aplicar las leyes contra el fraude y la manipulación en el mercado al contado. Deja el comercio en ese mercado a cargo de las leyes de transmisión de dinero de los estados.
Seiberg advirtió que un proceso rápido aumenta la probabilidad de que un tribunal bloquee las normas por razones procedimentales. «Incluso si la agencia es cuidadosa, aún esperamos que los desafíos legales se extiendan más allá de 2028», dijo Seiberg.
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Preguntas frecuentes
¿Cuándo espera TD Cowen que estén finalizadas las normas de criptomonedas de la CFTC?
Las normas finales podrían tardar hasta principios de 2028, tras una propuesta formal a finales del primer trimestre o principios del segundo trimestre de 2027 como mínimo.
¿Qué exigiría el marco de la CFTC a las plataformas de criptomonedas?
Las plataformas tendrían que realizar auditorías de prueba de reservas, y la CFTC obtendría autoridad sobre los mercados que actualmente están licenciados estado por estado.
¿Por qué es posible que las normas nunca entren en vigor?
Los desafíos legales podrían extenderse más allá de 2028, dijo Seiberg, superando unas elecciones presidenciales que permitirían a una nueva administración revertir las normas de la agencia.
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Randa Moses
Randa Moses es editora y reportera en Cryptopolitan, donde cubre tecnología, IA, robótica, criptomonedas, estafas y ciberataques. Ha trabajado en el espacio de las criptomonedas desde 2017. Ocupó cargos en Forward Protocol, AmaZix y Cryptosomniac. Randa posee un grado en Ingeniería Eléctrica y Electrónica de la Universidad de Bradford.
