- 米国と英国は、準備金の裏付け、償還権、破産時の保護、越境利用に焦点を当てたステーブルコイン規制の整合化に関する共同声明を発表した。
- 規制当局者はまた、担保の使用、決済の最終性、越境資金調達を含むトークン化資産に関するより緊密な協調を促した。
- この動きは、米国がGENIUS法を実施し、英国が独自のステーブルコイン枠組みを整備する中で行われており、デジタル資産企業に対するより協調的な規制への移行を示している。
米国（US）と英国（UK）はステーブルコインの規制において進展を見せており、これは国境を越えたステーブルコインの発行と送金を容易にしつつ、その過程で消費者保護を達成しようとする試みを示しています。
7月14日、米国財務省と英国のHM財務省は、将来の市場のための大西洋横断タスクフォースが定めた推奨事項とともに、ステーブルコインに関する共同声明を発表しました。
両国によると、適切に規制されたステーブルコインは、取引コストの削減、競争の促進、国境を越えた金融の改善、そして企業により多くの規制上の不確実性の解消をもたらすことができます。
共同声明は、共通の利益を促進する分野で「それぞれの制度間の収束を促進する」意図があると述べ、市場参加者に金融イノベーションを追求するための「より大きな自信と明確さ」を提供します。
このプロジェクトは2025年9月に始まりました。米国財務長官スコット・ベッセント氏と財務相レイチェル・リーズ氏は、ドナルド・トランプ大統領の英国訪問中にタスクフォースを設立しました。
リーズ氏は両国を「世界で最も重要な2つの金融センター」と表現し、高い市場規制を維持しつつ、より広範な協力を活用して資本市場の発展を促進できることを強調しました。
タスクフォースの最新の報告書には10の推奨事項が含まれており、そのうち5つはデジタル資産とトークン化に関するものです。
政府が準備金基準と顧客保護で一致
共同声明は、ステーブルコインに関する新しい米国立法に見られる原則と類似した原則を示しています。支払いに使用されるステーブルコインは、堅牢で流動性のある資産で完全に裏付けられる必要がありますが、各州は準備金資産として何が許可されるかについて独自の条件を設定することができます。
さらに、声明は、準備金資産を発行者の運用資金から分離し、顧客がステーブルコインをより迅速に償還できるようにすることを勧告しています。
声明の主要な推奨事項の一つは破産に関連しています。両政府は、発行者が破産状態に陥った場合または解決手続きに入った場合、ステーブルコインの保有者は「他の債権者よりも優先権を持つ、準備金に対する明確で保護された法的請求権」を付与されるべきであると主張しました。
The Blockによると、説明された方法は、USDCやUSDTなどの他の主要なコインに現在適用されているものよりも、ステーブルコインユーザーにより堅牢な法的保護を提供することになるとされています。
この声明はまた、消費者保護を確保しつつ、競争に対する不必要な障壁や国境を越えた市場の分断を生み出さないようにすることで、矛盾する規制を避けながらイノベーションを促進するという全体的な目標と一致している、と強調しています。
規制当局にトークン化資産に関する調整を要請
推奨事項はステーブルコインだけでなく、デジタル資産業界全体にも適用されます。
タスクフォースは、イングランド銀行、英国金融行動監視機構（FCA）、米国証券取引委員会（SEC）、および商品先物取引委員会（CFTC）に対し、トークン化資産に対する統一された規制アプローチを開発するために協力するよう促しました。
協力に関する懸念事項には、ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドが清算所での担保として使用できるかどうか、およびトークン化された証券に関する決済の最終性をどのように扱うか、が含まれます。
さらに、報告書は、国境を越えた取引におけるトークン化資産の実用的なユースケースをテストするために1年間活動する、民間セクター主導の作業部会の設立を提案しています。
その他の推奨事項は、FCAとSECに対し、国境を越えた資本調達のプロセスを簡素化する方法を探求するよう促すとともに、銀行監督に関するバーゼル委員会の文脈において暗号通貨への曝露に関する国際銀行規制のレビューを支援することを求めています。
議論が続く中、米国のステーブルコインルールが実施に向けて動き出す
大西洋横断のニュースは、米国がステーブルコイン法の策定からその規定の実施へ移行する時期に届きました。
昨年可決されたGENIUS法は、ステーブルコインが100%米ドルまたは同等の流動性を持つ資産で裏付けられることを義務付け、準備金の管理基準を確立し、時価総額が500億ドルを超える企業の年次監査を要求し、米国顧客に対応する外国発行者の要件を定めています。
連邦機関は今、法律を実施するために必要な規則の策定を行っています。7月14日、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォッシュ議長は、下院金融サービス委員会の証言で、FRBはGENIUS法の7月18日の期限までに支払い用ステーブルコインの規制を準備するために「全力を尽くしている」と述べました。
金融システムにおけるステーブルコインのより大きな役割について、全員が一致しているわけではありません。6月に発表された年次経済報告書において、国際決済銀行（BIS）は、現在のステーブルコインの設計が「通貨の基礎的な性質において不足しており、金融の健全性を脅かしている」と述べています。
BISはまた、ドルで裏付けられたステーブルコインの使用が増加すると、新興経済国において「ステーブルコインのドル化」を招き、外国通貨建てのデジタル資産への依存度が高まると警告しました。
その間、英国は独自の枠組みを微調整し続けています。イングランド銀行は最近、システミックなポンドステーブルコイン発行者に対して400億ポンドの発行上限を設けるアイデアを提示しました。
副総裁のサラ・ブリードン氏によると、この新しい提案の目的は、業界関係者からの入力を受け入れながら、金融の安定性とイノベーションの適切なバランスを見つけることです。
共同声明は、いかなる国の法的または規制上の手続きを上書きするものではなく、この分野での政策の進捗状況に関するより良い理解を提供するものです。
ステーブルコインの発行場所やトークン化された金融サービスの運営場所を決定しようとする暗号通貨企業にとって、米国と英国は、さらなる規制が競争的ではなく調整されることを示す兆しを与えています。これにより、コンプライアンスコストが低下し、機関投資家の信頼が向上し、規制されたデジタル資産のより広範な国境を越えた採用が支援される可能性があります。
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よくある質問
米英ステーブルコインロードマップは誰によって作成され、いつ発表されたか？
『未来の市場のための跨大西洋タスクフォース』が作成し、米国財務省と英国財務省は2026年7月14日に共同声明および推奨事項を公表した。同タスクフォースは、トランプ大統領の英国公式訪問時に、レイチェル・リーヴス財務長官とスコット・ベッセント財務長官により2025年9月に設立された。
発行者が破綻した場合、ステーブルコイン保有者はどのような保護を受けるのか？
共同声明によると、各政府は破産または整理手続において、保有者が準備金に対して明確かつ法的に保護された請求権を有し、他の債権者よりも優先されるような枠組みを整備することを目指している。また、準備金は発行者の自己資金から分離され、保有者のために保護されることも求められている。
これは米国のGENIUS法とどのように関連しているのか？
今週で成立1周年を迎えるGENIUS法は、ステーブルコインがドルまたは同様に流動性の高い資産によって完全に裏付けられることを義務付け、時価総額が500億ドルを超える発行者に対して年次監査を要求し、海外での発行に関するルールを設定している。連邦機関はまだその実施規則を策定中で、FRB議長ケヴィン・ウォーシュ氏は中央銀行が7月18日の期限に合わせて急いでいると述べている。
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Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
