Lo que realmente significa que Trump controle la junta de la Reserva Federal

El presidente Donald Trump ha dejado muy claro que quiere tomar el control de toda la junta de la Reserva Federal. Y si lo hace, la forma en que Estados Unidos maneja las tasas de interés, la inflación y la economía podría cambiar durante años, o salirse por la borda para todos.

El problema de Trump con la Reserva Federal no comenzó ayer. Desde que asumió el cargo en enero, ha atacado públicamente a la Reserva Federal por negarse a bajar las tasas. Ha planteado la posibilidad de destituir al presidente Jerome Powell, pero se echó atrás cuando el secretario del Tesoro, Scott Bessent, supuestamente le habló con sentido común.

Y ahora está intentando expulsar a Lisa Cook, una gobernadora en ejercicio, para poner al banco central más poderoso bajo control ejecutivo directo.

Trump quiere recortadores de tasas, no economistas

Trump no confía en la Reserva Federal. Les culpa por la inflación después de la pandemia y cree que han hecho demasiado poco para ayudar a reducir los costos de endeudamiento. Su objetivo ahora es llenar la junta de siete miembros con personas que harán lo que él quiera, cuando él quiera.

Incluso si eso parece lejano, obtener suficientes votos permitiría a Trump tirar de palancas que van mucho más allá de la tasa de fondos federales. Los gobernadores establecen la tasa de descuento y el interés sobre los saldos de reserva, dos herramientas críticas que influyen en la cantidad de dinero que circula por la economía. También controlan quién dirige los 12 bancos regionales de la Reserva Federal, con varias reconfirmaciones previstas para 2026.

Eso significa que Trump podría decidir quién tendrá el liderazgo de la política regional y establecer el tono para las decisiones monetarias durante años.

Dentro de la administración de Trump, los funcionarios afirman que aún creen en la independencia. Pero al mismo tiempo, Trump quiere saber de antemano si sus nominados votarán para bajar las tasas.

“Definitivamente ha habido una expansión de la misión por parte de la Reserva Federal al adentrarse en el cambio climático y temas de diversidad e inclusión, cosas que ciertamente van mucho más allá de su mandato,” dijo Joseph LaVorgna, ex economista jefe de Trump y ahora asesor de Scott Bessent.

Lo que piensa Wall Street

Algunos en Wall Street están de acuerdo en que la Reserva Federal necesita un reinicio. Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz, dijo la semana pasada en CNBC que Powell debería dimitir antes de que todo esto explote.

“Este es exactamente el mundo del que tenía miedo”, dijo. “La Reserva Federal es vulnerable en muchos frentes diferentes, y temo que ahora que hemos comenzado por este camino, que realmente detesto.”

El-Erian quiere nueva sangre en la mesa, como lo hace el Banco de Inglaterra con miembros externos. También sugirió revisar el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal, algo que Powell ha defendido repetidamente.

Pero otros dicen que los movimientos de Trump van mucho más allá de la reforma.

“Esta es realmente una historia sobre intentar deshacer 90 años de independencia de la Reserva Federal”, dijo Roger Ferguson, ex vicepresidente de la Reserva Federal. “Y ahora, por primera vez, estamos viendo un esfuerzo directo para socavar eso.”

En este momento, Trump tiene dos aliados confirmados en la junta, y Steve Miran está esperando la ratificación del Senado como reemplazo de Adriana Kugler. Y cuando termine el mandato de Powell en mayo, eso abrirá otro asiento. Trump podría ocupar cinco de los siete puestos de la junta, dándole los votos para impulsar lo que quiera.

Pero también está el muro legal que Trump tiene que romper. Despedir a Cook no será fácil. Los tribunales tendrán que decidir si tiene “causa” para hacerlo. Pero si supera eso, las cosas podrían moverse rápido.

La ex estratega de Bridgewater, Rebecca Patterson, también está advirtiendo a los inversores. “No deberíamos ignorar esto en absoluto. Esto es un gran problema lo que está sucediendo”, dijo en CNBC’s Fast Money.

Patterson cree que que Trump obtenga el control de la Reserva Federal causaría que la curva de rendimientos se empine, que las expectativas de inflación aumenten, que el dólar se debilite y que Bitcoin y oro se disparen.

Siguió con una advertencia en un correo electrónico a CNBC: “A corto plazo, los inversores podrían razonar que las tasas más bajas que apoyan el crecimiento son buenas para las ganancias. Con el tiempo, sin embargo, una inflación sostenida más alta va a dañar el consumo, lo cual se reflejará en las expectativas de ganancias.”

Dijo que el riesgo no es si hay consecuencias. Es cuando. “Nuestro momento podría no llegar tan rápida o fácilmente”, dijo Patterson. “Pero mirando a otros países que han recorrido este camino, [eso] nos dice hacia dónde vamos si no tenemos cuidado.”